三友化工成立于1999年12月28日，2003年6月18日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于河北省唐山市。该公司是国内粘胶短纤和纯碱龙头，具备一体化优势。
三友化工所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 纯碱，所属概念板块有粘胶短纤、化学原料概念、消毒液。公司从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。
经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2025年，三友化工营业收入达188.31亿元，在行业5家公司中排名第一，行业平均数为79.98亿元，中位数为47.45亿元，行业第二名博源化工营收120.75亿元。主营业务构成中，粘胶短纤维营收102.09亿元，占比54.22%；纯碱38亿元，占比20.18%等。净利润方面，2025年为5188.11万元，行业排名第三，行业平均数为7347.01万元，中位数为5188.11万元，行业第一名博源化工净利润14.78亿元，第二名江盐集团2.59亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三友化工资产负债率为42.42%，去年同期为41.12%，低于行业平均的44.31%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为12.72%，去年同期为16.01%，低于行业平均的18.77%。
董事长王春生薪酬102.91万元，同比增加28.31万元
三友化工控股股东为唐山三友碱业（集团）有限公司，实际控制人为唐山市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王春生，1964年10月出生，研究生学历，正高级工程师。历任唐山碱厂车间副主任等职，现任三友集团党委书记等职。2025年薪酬102.91万，2024年74.6万，同比增加28.31万。总经理张作功，1971年2月出生，大学学历，会计师。历任唐山三友集团有限公司副总会计师等职，现任公司董事等职。2025年薪酬66.1万，2024年60.78万，同比增加5.32万。
A股股东户数较上期增加8.17%
截至2025年12月31日，三友化工A股股东户数为7.8万，较上期增加8.17%；户均持有流通A股数量为2.65万，较上期减少7.55%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股3547.87万股，相比上期减少647.36万股；华商信用增强债券A（001751）位居第七大流通股东，持股1892.13万股，为新进股东；广发优势成长股票A（011425）位居第八大流通股东，持股1531.09万股，相比上期增加355.86万股；广发聚丰混合A（270005）位居第九大流通股东，持股1415.93万股，相比上期增加487.47万股；华商上游产业股票A（005161）位居第十大流通股东，持股1100.34万股，为新进股东；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。
华源证券指出，三友化工2025年业绩下滑，2026年Q1业绩低于市场预期。纯碱阶段性底部企稳，粘胶短纤、有机硅价格近期持续上涨，业绩有望触底回升。公司积极发展精细化工和电子化学品项目，项目一期Q1均进入试生产阶段，海水淡化项目Q2有望投产。预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为6.28/11.2/13.25亿元，同比增速分别为602%/78.2%/18.3%，维持“买入”评级。
光大证券指出，2025年Q3公司业绩承压下滑，纯碱景气下行是主因。公司持续推进“三链一群”项目建设，新兴产业建设打开成长空间；拟参股成立合资公司建设钠电产业项目，深化“两碱一化”循环经济产业链。下调公司2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为1.82/3.68/4.95亿元，维持“买入”评级。
图：三友化工营收及增速
图：三友化工净利润及增速
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