电投绿能成立于 1997 年 11 月 20 日，于 2002 年 9 月 26 日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为吉林省长春市。公司是国内电能综合服务领域的重要企业，核心业务涵盖多种发电及供热、综合智慧能源供应等，具备清洁能源全产业链的差异化优势。
公司主营业务包括发电（风电、太阳能、水电、火电、分布式能源、气电、生物质、核能）、供热（民用、工业）、综合智慧能源供应、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等业务，所属申万行业为公用事业 - 电力 - 电能综合服务，所属概念板块有碳中和、生物质能、绿色电力。
经营业绩：营收行业第四，净利润行业第五
2025 年，电投绿能营业收入为 131.15 亿元，在行业 15 家公司中排名第 4，行业第一名广东建工营收 689.2 亿元，第二名湖北能源营收 174.67 亿元，行业平均数为 105.17 亿元，中位数为 37.13 亿元。主营业务构成方面，煤电产品 45.86 亿元占比 34.96%，光伏产品 38.24 亿元占比 29.16%，风电产品 29.58 亿元占比 22.56%，热力产品 13.09 亿元占比 9.98%，运维及其他 4.37 亿元占比 3.34%。净利润为 11.33 亿元，行业排名第 5，行业第一名福能股份净利润 36.49 亿元，第二名南网储能净利润 20.78 亿元，行业平均数为 7.55 亿元，中位数为 3.93 亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025 年电投绿能资产负债率为 69.57%，去年同期为 69.99%，高于行业平均的 57.73%。从盈利能力看，2025 年毛利率为 23.72%，去年同期为 26.92%，高于行业平均的 22.34%。
董事长杨玉峰薪酬 105.56 万元，同比增加 79.53 万元
公司控股股东为国家电投集团吉林能源投资有限公司，实际控制人为国家电力投资集团有限公司。董事长杨玉峰，1976 年 10 月出生，汉族，中共党员，研究生学历，硕士学位，正高级经济师。现任吉林电力股份有限公司党委书记、第十届董事会股东代表董事、董事长。曾任中国电力国际有限公司人力资源部副总经理、总经理等职。2025 年薪酬为 105.56 万，2024 年为 26.03 万，同比增加 79.53 万元。总经理和鲁，1971 年 9 月出生，汉族，中共党员，硕士学位，正高级工程师。现任第十届董事会股东代表董事，任吉林电力股份有限公司总经理。曾任新疆化工设计研究院副院长等职，2025 年薪酬为 26.18 万。
A股股东户数较上期减少 1.83%
截至 2025 年 12 月 31 日，电投绿能 A 股股东户数为 15.37 万，较上期减少 1.83%；户均持有流通 A 股数量为 2.17 万，较上期增加 1.87%。截止 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，华泰柏瑞中证光伏产业 ETF（515790）位居第九大流通股东，持股 2187.17 万股，相比上期减少 302.03 万股；香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股 2151.90 万股，相比上期减少 507.10 万股。
国信证券指出，电投绿能 2025 年业绩承压，营业收入、归母净利润均有所下降，主要受新能源业务结算电价与利用小时数降低、火电业务辅助服务收益减少及资产减值损失影响。2026 - 2028 年预计归母净利润为 5.73/6.33/7.73 亿元，同比增速 11/10/22%，维持“优于大市”评级。业务亮点：一是经营活动现金流改善明显，2025 年经营活动产生的现金流量净额为 70.36 亿元，同比增长 28.53%；二是分红比例有所提升，2025 年全年预计派发现金红利 2.07 亿元，占归母净利润的 40.16%，并发布《未来三年（2026 - 2028 年）股东回报规划》，承诺每年现金分配利润不少于当年可分配利润的 40%；三是聚焦“新能源 +”与绿色氢基能源双赛道，7 月 26 日大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目试运行投产，10 月 27 日获得全球首张“ISCC EU RFNBO Ammonia”认证证书。
银河证券指出，预计公司 26 - 28 年分别实现归母净利润 5.16、5.56、6.76 亿元，对应 PE 分别为 46.13x、42.83x、35.18x，维持“推荐”评级。业务亮点：一是 2025 年火电、供热业务盈利能力改善，火电受益于燃料成本下降；二是财务费用持续压降，2025 年财务费用同比减少 2.04 亿元；三是经营活动净现金流改善明显，2025 年经营性净现金流同比增长 28.53%至 70.36 亿元；四是绿氢布局持续深化，2025 年 7 月 26 日大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目试运行投产，10 月 27 日获得全球首张“ISCC EU RFNBO Ammonia”认证证书，目前正推进多个绿氢项目。
图：电投绿能营收及增速
图：电投绿能净利润及增速
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