南网能源成立于2010年12月29日，于2021年1月19日在深圳证券交易所上市，注册地址位于广东省广州市，办公地址也在广东省广州市。该公司是国内领先的节能服务提供商，主要提供一站式综合节能服务，具备全产业链优势，投资价值凸显。
南网能源主要从事节能服务，为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务，所属申万行业为公用事业 - 电力 - 电能综合服务，涉及BIPV概念、绿色电力、BIPV概念（光伏建筑一体化）等概念板块。
经营业绩：营收行业第九，净利润第七
2025年，南网能源实现营业收入36.78亿元，在行业15家公司中排名第9。行业第一名广东建工营收689.2亿元，第二名湖北能源营收174.67亿元，行业平均数为105.17亿元，中位数为37.13亿元。主营业务构成方面，智慧能源项目营收20.79亿元，占比56.54%；节能降碳项目营收9.62亿元，占比26.16%；综合资源利用项目营收5.55亿元，占比15.10%；节能服务营收8046.49万元，占比2.19%；其他业务营收69.75万元，占比0.02%。2025年净利润为4.17亿元，行业排名第7，行业第一名福能股份净利润36.49亿元，第二名南网储能净利润20.78亿元，行业平均数为7.55亿元，中位数为3.93亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年南网能源资产负债率为66.15%，高于去年同期的64.41%，也高于行业平均的57.73%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为38.34%，高于去年同期的36.71%，且高于行业平均的22.34%。
董事长宋新明薪酬136.36万元，同比增加52.61万元
南网能源控股股东为中国南方电网有限责任公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长宋新明，男，汉族，1968年12月出生，湖南宁乡人，在职研究生学历，博士学位，正高级工程师。近五年，他先后任职于深圳供电局、海南电网等，2024年4月至今任公司党委书记，2024年5月至今任董事长，2025年薪酬136.36万，较2024年的83.75万增加52.61万。总经理叶刚健，男，汉族，1975年11月出生，广东汕头人，大学学历，硕士学位，高级工程师。近五年任职于南方鼎元资产、南方电网产业投资集团等，2024年6月至今任公司党委副书记，2024年7月至今任董事、总经理，2025年薪酬129.19万，较2024年的59.81万增加69.38万。
A股股东户数较上期减少0.67%
截至2025年12月31日，南网能源A股股东户数为10.14万，较上期减少0.67%；户均持有流通A股数量为3.73万，较上期增加0.68%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七，持股1754.36万股，相比上期减少121.69万股；南方中证500ETF（510500）位居第八，持股1689.66万股，相比上期增加24.69万股；华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790）位居第九，持股1115.84万股，相比上期减少177.11万股。
光大证券指出，南网能源2025年实现营业收入36.78亿元，同比增长16.59%；归母净利润3.46亿元。业务亮点：1. 智慧能源项目业务营收同比增长20.99%，但毛利率有所下滑；2. 节能降碳项目业务营收略有下滑，毛利率同比提升；3. 综合资源利用项目营收同比大幅增长70.9%，毛利率同比提升。预计2026 - 2028年公司实现归母净利润4.59/5.21/6.19亿元，维持“增持”评级。
中航证券指出，2025年前三季度公司收入稳步增长，净利润大幅增加。业务亮点：1. 业务战略转型契合零碳园区机遇，推出一站式整体解决方案，形成高价值零碳产品组合；2. 服务业务新增签约合同额约4.8亿元，建筑节能服务业务新增服务面积约311万平方米；3. 电力交易业务取得售电资质并实现盈利，下属数字服务公司成为虚拟电厂运营商；4. 绿证交易突破百万销售额。2025年10月计划定向增发20亿元用于节能降碳项目，项目达产后预计年均新增净利润约5542万元。预计2025 - 2027年归母净利润4.8/5.9/7.2亿元，维持“买入”评级。
图：南网能源营收及增速
图：南网能源净利润及增速
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