营业收入：同比下滑16.96%
2026年第一季度，阿特斯实现营业收入71.29亿元，较上年同期的85.86亿元同比下滑16.96%。从营收构成看，本期营业总收入全部来自主营业务收入，无其他收入补充。营收下滑主要受光伏行业整体竞争加剧、产品价格波动影响，不过公司储能业务出货量同比大增206%，成为业绩重要支撑点。
归母净利润：同比暴增999.10%
报告期内，阿特斯归属于上市公司股东的净利润达到5.19亿元，较上年同期的4725.82万元同比大幅增长999.10%，增幅接近10倍。
具体数据如下：
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 51941.51 | 4725.82 | 999.10% |
| 利润总额（万元） | 69878.80 | -1793.58 | 不适用 |
净利润大幅增长的核心原因是公司确认了应退还的IEEPA税金，非经常性损益贡献显著。同时，营业成本同比下降29.12%，从上年同期的80.06亿元降至56.74亿元，也对利润增长形成支撑。
扣非归母净利润：同比增长293.59%
本期扣除非经常性损益的归母净利润为3.44亿元，较上年同期的8731.47万元同比增长293.59%。非经常性损益合计达到1.76亿元，其中非流动性资产处置损益贡献1.56亿元，政府补助贡献4840.67万元，这部分非经常性收益是归母净利润增幅远超扣非净利润的主要原因。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | 34366.60 | 8731.47 | 293.59% |
| 非经常性损益合计（万元） | 17574.91 | - | - |
每股收益：同比大增1300%
基本每股收益与稀释每股收益均为0.14元/股，较上年同期的0.01元/股同比大增1300%。每股收益的大幅提升直接源于归母净利润的爆发式增长，公司股本规模未发生显著变化，利润增长直接传导至每股收益层面。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.14 | 0.01 | 1300.00% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.14 | 0.01 | 1300.00% |
加权平均净资产收益率：提升2个百分点
本期加权平均净资产收益率为2.21%，较上年同期的0.21%上升2.00个百分点。这一指标提升反映出公司净利润增长幅度远超净资产增长幅度，报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为236.36亿元，较上年度末仅增长1.03%，利润增长对净资产的撬动效应显著。
应收账款：期末余额同比下降9.49%
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为69.42亿元，较上年同期的76.70亿元同比下降9.49%，较上年度末的76.70亿元环比下降9.49%。应收账款规模下降，一定程度上反映出公司销售回款效率有所提升，但结合经营现金流净额为负的情况，需关注部分回款的账期问题。
| 项目 | 2026年3月末 | 2025年末 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 694184.55 | 766972.35 | -9.49% |
应收票据：期末余额同比下降11.43%
报告期末应收票据余额为3.09亿元，较上年度末的3.49亿元环比下降11.43%。应收票据规模下降，一方面可能是公司票据结算减少，另一方面也可能是票据到期兑付增加，整体对现金流的影响相对有限。
| 项目 | 2026年3月末 | 2025年末 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 30898.59 | 34885.29 | -11.43% |
存货：期末余额环比下降3.87%
截至2026年3月末，公司存货余额为54.70亿元，较上年度末的56.91亿元环比下降3.87%。存货规模小幅下降，说明公司库存管理能力有所提升，在营收下滑的背景下，减少库存积压有助于降低跌价风险。
| 项目 | 2026年3月末 | 2025年末 | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 547024.18 | 569072.69 | -3.87% |
销售费用：同比下降30.09%
本期销售费用为1.80亿元，较上年同期的2.56亿元同比下降30.09%。销售费用下降主要源于公司销售策略调整，以及部分市场推广活动减少，在营收下滑的背景下，费用管控效果显著。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 17998.56 | 25624.28 | -30.09% |
管理费用：同比下降26.02%
报告期内管理费用为3.21亿元，较上年同期的4.34亿元同比下降26.02%。管理费用下降主要得益于公司内部管理优化，缩减了不必要的行政开支，提升了管理效率。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 32097.50 | 43388.59 | -26.02% |
财务费用：同比大增5757.90%
本期财务费用为2.97亿元，较上年同期的507.55万元同比大幅增长5757.90%。财务费用大增主要是由于利息收入减少（从上年同期的5746.30万元降至4346.57万元），同时汇兑损失等其他财务支出增加，尽管利息费用从1.63亿元降至1.03亿元，但整体财务成本仍大幅上升。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 29732.06 | 507.55 | 5757.90% |
| 利息费用（万元） | 10284.64 | 16283.39 | -36.84% |
| 利息收入（万元） | 4346.57 | 5746.30 | -24.36% |
研发费用：同比下降18.78%
本期研发投入为1.41亿元，较上年同期的1.74亿元同比下降18.78%，研发投入占营业收入的比例为1.98%，较上年同期的2.02%略有下降。研发投入减少需关注是否会影响公司长期技术竞争力，不过公司储能业务的快速增长，说明现有技术储备仍能支撑新业务拓展。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 14093.28 | 17350.93 | -18.78% |
| 研发投入占营收比例 | 1.98% | 2.02% | 下降0.04个百分点 |
经营活动现金流：由正转负同比降111.36%
本期经营活动产生的现金流量净额为-1.57亿元，较上年同期的13.85亿元同比下降111.36%，由净流入转为净流出。主要原因是阶段性经营节奏影响，部分销售回款尚未在报告期末实现收现，同时购买商品支付的现金仍维持在较高水平，导致经营现金流承压。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -15730.45 | 138503.47 | -111.36% |
| 销售商品收到的现金（万元） | 944978.46 | 2240856.53 | -57.83% |
| 购买商品支付的现金（万元） | 883810.60 | 1690922.72 | -47.73% |
投资活动现金流：净流出规模收窄
本期投资活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，较上年同期的-18.45亿元同比收窄78.10%。投资活动现金流入11.33亿元，主要来自收回投资、取得投资收益及处置子公司等；现金流出15.38亿元，主要用于购建固定资产和对外投资。尽管仍为净流出，但规模大幅缩小，说明公司投资节奏有所放缓。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -40429.02 | -184453.29 | 收窄78.10% |
| 投资活动现金流入小计（万元） | 113332.47 | 43161.78 | 162.58% |
| 投资活动现金流出小计（万元） | 153761.49 | 227615.07 | -32.44% |
筹资活动现金流：净流入小幅增长
本期筹资活动产生的现金流量净额为8.44亿元，较上年同期的8.25亿元同比增长2.29%。筹资活动现金流入51.57亿元，主要来自取得借款和收到其他与筹资活动有关的现金；现金流出43.13亿元，主要用于偿还债务和支付利息。公司筹资能力保持稳定，为经营和投资活动提供了资金支持。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 84422.13 | 82533.78 | 2.29% |
| 筹资活动现金流入小计（万元） | 515679.53 | 535214.83 | -3.65% |
| 筹资活动现金流出小计（万元） | 431257.41 | 452681.05 | -4.73% |
风险提示
- 非经常性收益依赖风险：本期归母净利润大幅增长主要依赖IEEPA税金退还等非经常性收益，该类收益不具备持续性，若后续缺乏经常性利润支撑，业绩可能出现大幅波动。
- 经营现金流承压风险：经营活动现金流由正转负，反映出公司销售回款效率下降，若回款周期持续拉长，将对公司资金链造成压力。
- 行业竞争加剧风险：光伏行业竞争激烈，产品价格波动较大，若公司无法持续提升成本控制能力和技术竞争力，营收和利润可能面临进一步下滑风险。
- 汇率波动风险：本期汇率变动对现金及现金等价物影响为-1.02亿元，公司海外业务占比较高，汇率波动将直接影响公司盈利和现金流。
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