兴发集团成立于1994年8月17日，于1999年6月16日在上海证券交易所上市，注册地址位于湖北省，办公地址在湖北省。公司是国内精细磷化工龙头企业，拥有完整的磷化工产业链，核心产品包括磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅等化工产品。
兴发集团主营业务为磷矿石的开采及销售，磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅等化工产品的生产和销售以及贸易业务，所属申万行业为基础化工 - 农化制品 - 磷肥及磷化工，涉及生物农药、草甘膦、消毒液等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年，兴发集团营业收入293亿元，行业排名2/9，行业第一名云天化营收484.15亿元，行业平均数为134.55亿元，中位数为71.88亿元。主营业务构成中，特种化学品53.52亿元占比18.27%，农药53.26亿元占比18.18%，肥料40.39亿元占比13.79%等。净利润为16.12亿元，行业排名2/9，行业第一名云天化净利润54.98亿元，行业平均数为9.12亿元，中位数为4.3亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年兴发集团资产负债率为53.11%，去年同期为52.11%，高于行业平均44.88%。从盈利能力看，2025年毛利率为17.96%，去年同期为19.52%，高于行业平均14.70%。
董事长李国璋薪酬95万元，与上期持平
兴发集团控股股东为宜昌兴发集团有限责任公司，实际控制人为兴山县财政局（兴山县人民政府国有资产监督管理局）。董事长李国璋，1966年9月出生，研究生学历，正高职高级经济师等，2006年5月起任本公司董事长，2025年薪酬95万，与2024年持平。总经理程亚利，1982年8月出生，本科学历，高级经济师，2015年4月起任本公司董事，2025年薪酬124.54万，较2024年的125.7万减少1.16万。
A股股东户数较上期减少7.35%
截至2025年12月31日，兴发集团A股股东户数为4.58万，较上期减少7.35%；户均持有流通A股数量为2.41万，较上期增加7.93%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1976.66万股，相比上期增加772.85万股；南方中证500ETF（510500）位居第七大流通股东，持股1143.17万股，相比上期增加19.92万股；鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）位居第九大流通股东，持股924.05万股，相比上期减少233.01万股。
东方证券指出，2025年化工行业磨底，公司凭借全产业链优势保持业绩韧性，实现营收293亿元，同比增长3.18%，归母净利润14.92亿元，下滑 - 6.83%。业务亮点如下：1. 公司拥有丰富磷矿资源，截至2025年底，拥有采矿权的磷矿资源储量约6.25亿吨，磷矿石设计年产能642.2万吨，还有处于探转采阶段的磷矿资源约2.58亿吨（折权益）。2. 核心化工品出现景气上行拐点，草甘膦价格上涨，有机硅价格稳中有升。3. 加速向电子材料及新能源领域跨越，控股子公司兴福电子净利润增长29.69%，湿电子化学品实现多家知名半导体客户批量供应。4. 新能源布局推进，形成8万吨磷酸铁锂、10万吨磷酸铁、10万吨磷酸二氢锂产能，磷酸铁锂产品导入行业头部企业。5. 其他新产业方面，国内首套乙烯法制乙硫醇产线试车成功、磷化氢尾气生产磷化剂系列产品项目开车成功，光刻胶用光引发剂制备技术打破国外垄断。6. 与中科院深圳先进院在黑磷、气凝胶、新能源材料等领域达成战略合作，黑磷晶体实现单次百公斤级稳定制备技术。东方证券预测26 - 28年公司归母净利润分别为22.97、25.39和29.13亿元，按照可比公司26年19倍PE，给予目标价36.29元并维持买入评级。风险提示为产品和原材料价格波动，新产能投产及销售不及预期，下游需求不及预期。
图：兴发集团营收及增速
图：兴发集团净利润及增速
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