昊华科技成立于1999年8月5日，2001年1月11日在上海证券交易所上市，注册地址位于四川省，办公地址位于北京市。它是中国中化旗下的新材料科技型平台企业，核心业务涵盖化工工程服务、精细化工产品等，在氟化工领域具备较强技术实力与市场竞争力。
公司主营业务基于自主开发技术，为化工、石油化工等工程项目建设提供综合服务，同时从事催化剂等产品研发生产销售，以及氟化工、聚氨酯功能材料等精细化工业务。所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 氟化工，涉及中国化工集团、工业气体、特种气体等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第三
2025年，昊华科技营业收入达166.89亿元，在行业10家企业中排名第二，行业第一名巨化股份营收269.91亿元，行业平均数为76.75亿元，中位数为52.1亿元。主营业务构成中，高端氟材料营收99.39亿元，占比59.55%；高端制造化工材料29.33亿元，占比17.57%；工程技术服务18.92亿元，占比11.34%；电子化学品11.38亿元，占比6.82%；其他（补充）4.79亿元，占比2.87%；贸易及其他3.09亿元，占比1.85%。净利润方面，2025年为16.42亿元，行业排名第三，行业第一名巨化股份净利润43.24亿元，第二名三美股份20.44亿元，行业平均数为9.31亿元，中位数为2.73亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年昊华科技资产负债率为40.62%，较去年同期的41.72%有所下降，且低于行业平均的41.22%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为25.25%，较去年同期的21.73%有所提升，高于行业平均的23.18%，显示出较强的盈利水平。
董事长王军薪酬196.47万元，同比增加45.4万元
公司控股股东为中国昊华化工集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长王军，1972年7月出生，汉族，中共党员，南京理工大学化工学院化学工程专业工学学士，高级工程师。历任中化近代（西安）环保化工等公司要职，现任中国昊华化工集团有限公司董事，昊华科技党委书记、董事长、总经理。2025年薪酬196.47万，较2024年的151.07万增加45.4万元。
A股股东户数较上期增加0.05%
截至2025年12月31日，昊华科技A股股东户数为2.7万，较上期增加0.05%；户均持有流通A股数量为3.97万，较上期减少0.05%。十大流通股东中，华夏军工安全混合A（002251）位居第五大流通股东，持股2560.40万股，相比上期减少53.29万股；香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股878.10万股，相比上期减少39.95万股。
中金公司指出，4Q25及1Q26业绩符合市场预期，2025年实现收入166.89亿元，同比+19.49%；归母净利润14.44亿元，同比+37.07%。业务亮点如下：1. 氟聚合物、电解液触底回升，公司PTFE/PVDF/FKM产能分别为5.1/2.25/0.15万吨，电解液/六氟磷酸锂产能分别为25/0.9万吨，有望为2026年提供业绩弹性。2. 制冷剂价格稳中有升，公司三代制冷剂配额以R134a/R125为主，为业绩提供坚实基本盘。3. 电子化学品受益于半导体及显示面板行业复苏；高端制造化工受益于国产大飞机产业及高端装备制造升级；“双碳”政策助力工程技术服务板块订单落地。上调2026年净利润24.6%至19.43亿元，新引入2027年净利润22.19亿元，上调目标价20%至45.36元，维持“跑赢行业”评级。
东兴证券指出，昊华科技2025年全年实现营业收入166.89亿元，YoY+19.49%，归母净利润14.44亿元，YoY+37.07%。业务亮点如下：1. 2025年“3 + 1”业务板块全面向好，氟化工板块销售收入同比增长30.83%；电子化学品板块销售收入同比增长23.89%；高端制造化工材料板块销售收入同比增长3.39%；碳减排暨工程技术服务板块销售收入同比增长6.60%。2. 持续推进产品体系升级，聚焦核心应用场景取得突破，氟化工、橡胶制品业务整合深化。3. 2025年内多个重点产业化项目顺利建成投产，未来将推进重点存量项目和增量新开工项目。预测公司2026 - 2028年归母净利润分别为16.78、19.42和22.21亿元，维持“强烈推荐”评级。
图：昊华科技营收及增速
图：昊华科技净利润及增速
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