营业收入：小幅增长，营收规模稳中有升
2026年第一季度，宝新能源实现营业收入20.98亿元，较上年同期的19.80亿元增长5.98%，营收规模保持稳中有升的态势。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 20.98 | 19.80 | 5.98% |
净利润：微幅增长，扣非净利表现更亮眼
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，同比增长3.43%；扣除非经常性损益的净利润为3.23亿元，同比大幅增长9.77%，扣非净利增速显著高于净利润，主要因本期非经常性损益为-1329.17万元，对净利润形成一定拖累。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3.10 | 2.99 | 3.43% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 3.23 | 2.94 | 9.77% |
每股收益：与上年同期持平
公司基本每股收益与扣非每股收益均为0.14元/股，与上年同期持平，未能随扣非净利增长同步提升，主要系公司股本规模未发生变化，净利润增幅相对有限所致。
应收账款：规模小幅攀升
截至2026年3月末，公司应收账款余额为10.89亿元，较上年末的9.98亿元增长9.16%，应收账款规模随营收增长小幅攀升，需关注后续回款情况，警惕坏账风险。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 上年末余额（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 10.89 | 9.98 | 9.16% |
应收票据：无余额披露
本报告期及上年末，公司应收票据均无余额，未形成应收票据相关的债权规模。
加权平均净资产收益率：微幅下滑
报告期内，公司加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期的2.42%减少0.02个百分点，主要因净资产增幅略高于净利润增幅，导致净资产收益率微幅下滑。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.40% | 2.42% | -0.02个百分点 |
存货：大幅增长，原材料备货增加
截至3月末，公司存货余额为3.91亿元，较上年末的2.99亿元增长30.99%，主要系期末原材料增加所致。存货规模大幅攀升，需关注原材料价格波动风险及存货周转效率。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 上年末余额（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3.91 | 2.99 | 30.99% |
销售费用：小幅增长
报告期内，公司销售费用为170.60万元，较上年同期的151.63万元增长12.50%，费用规模较小，对公司整体盈利影响有限。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 170.60 | 151.63 | 12.50% |
管理费用：有所下降
公司管理费用为4597.35万元，较上年同期的5007.03万元下降8.18%，费用管控效果显现，一定程度上对冲了其他费用的增长压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4597.35 | 5007.03 | -8.18% |
财务费用：激增413.19%，利息支出成主因
报告期内，公司财务费用达到3203.24万元，较上年同期的624.18万元大幅增长413.19%，主要系借款利息支出增加所致。本期利息费用为4580.92万元，较上年同期的2558.41万元增长79.05%，而利息收入为1184.83万元，较上年同期的2119.68万元下滑44.10%，收支两端共同推高财务费用，对公司盈利形成明显挤压。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 3203.24 | 624.18 | 413.19% |
| 利息费用 | 4580.92 | 2558.41 | 79.05% |
| 利息收入 | 1184.83 | 2119.68 | -44.10% |
研发费用：无发生额
本报告期内，公司未发生研发费用，未开展相关研发投入。
经营活动现金流净额：大幅增长48.04%
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为7.94亿元，较上年同期的5.36亿元增长48.04%。主要因销售商品、提供劳务收到的现金达23.40亿元，同比增长22.12%，同时购买商品、接受劳务支付的现金增速相对较低，带动经营现金流大幅改善，现金流质量提升。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 7.94 | 5.36 | 48.04% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 23.40 | 19.16 | 22.12% |
投资活动现金流净额：净流出收窄，但投资收益下滑明显
报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-3.73亿元，较上年同期的-9.50亿元，净流出规模大幅收窄。主要因本期购建固定资产支付的现金为1.40亿元，同比减少51.81%，同时收回投资收到的现金达26.09亿元，同比增长105.77%。但需注意，本期取得投资收益收到的现金仅512.57万元，同比下滑81.50%，权益法核算的投资收益也大幅减少，投资收益能力显著下降。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3.73 | -9.50 | -- |
| 收回投资收到的现金 | 26.09 | 12.68 | 105.77% |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.05 | 0.28 | -81.50% |
| 购建固定资产支付的现金 | 1.40 | 2.91 | -51.81% |
筹资活动现金流净额：净流出扩大，偿债压力显现
报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为-5.56亿元，较上年同期的-4.32亿元，净流出规模进一步扩大。本期取得借款收到的现金7.74亿元，同比增长159.60%，但偿还债务支付的现金达13.31亿元，同比增长94.61%，债务偿还规模大幅高于新增借款，公司主动缩减短期债务规模，短期偿债压力有所缓解，但筹资端现金净流出仍在扩大。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -5.56 | -4.32 | -- |
| 取得借款收到的现金 | 7.74 | 2.98 | 159.60% |
| 偿还债务支付的现金 | 13.31 | 6.84 | 94.61% |
风险提示
- 财务费用高企风险：财务费用大幅增长对盈利形成明显挤压，后续若利率上行或债务规模扩大，将进一步加重财务负担。
- 投资收益下滑风险：权益法核算的投资收益及股息红利均大幅减少，投资板块盈利能力下降，需关注联营企业经营状况及投资标的表现。
- 存货规模攀升风险：原材料备货增加推高存货规模，若原材料价格下跌或需求不及预期，可能面临存货跌价风险。
- 应收账款增长风险：应收账款随营收小幅增长，需关注客户信用状况，警惕坏账损失对盈利的冲击。
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