4月27日，浙江佐力药业股份有限公司（以下简称“佐力药业”）通过电话会议形式接受了中信证券、中信建投、国金证券等超40家机构的调研。公司董事、总经理汪涛，董事、常务副总经理冯国富，董事会秘书吴英参与接待，就公司核心产品进展、资产整合、投资并购及财务等热点问题与机构投资者进行了深入交流。
调研基本情况
据投资者关系活动记录表显示，本次调研活动类别为“其他（电话会议）”，于2026年4月27日10:00-11:00举行。参与机构涵盖券商、基金、私募、保险资管等多个领域，包括中信证券、中信建投、国金证券、光大证券、开源证券、中航基金、渤海人寿保险、恒生前海基金、野村东方国际证券等超40家机构。
核心产品与资产整合进展
参灵颗粒临床差异化优势显著 Ⅱ期临床试验按计划推进
针对参灵颗粒在功能性消化不良治疗领域的临床差异化优势，公司介绍，该产品源于伍名医临床经验方，以“脾虚气滞”为核心病机，与现有化药单纯促进胃肠蠕动的机制不同，其优势在于改善患者不思饮食、食后饱胀、疲乏无力等整体症状群，具有多靶点调节脑－肠轴、改善内脏高敏感的作用。此外，参灵颗粒中加入的乌灵菌粉对情绪调节有协同效应，可为患者提供新的治疗选择。后续公司将按计划推进其Ⅱ期临床试验。
多微资产组一季度并表贡献营收4481.85万元 整合工作基本完成
关于多种微量元素注射液资产组的并表贡献及整合情况，公司表示，该资产组自2026年第一季度起正式并表，实现新增营业收入4481.85万元，对公司营收及利润端构成增量贡献。整合方面，一季度已顺利完成技术资料、商业公司及代理商交接，核心营销人员已入职佐力体系，基本完成市场交接，接下来将全面进入布局开发、进院、上量工作；同时，协议产品的上市许可持有人变更登记工作已启动，双方正按药品监督管理要求准备和提交相关资料。
投资并购与大健康业务布局
在对外投资及并购方面，公司明确将继续围绕主营业务和优势市场领域，寻找与现有产品线、销售资源产生协同效应的标的，积极拓展合作资源，持续开展项目寻找和对接。
大健康产品领域，国内运营公司佐力大健康（德清）有限公司已设立，产品在澳门的商标注册工作正在推进中。目前两款乌灵大健康产品已完成研发，正推进品牌定位、目标用户开拓，以布局广阔的C端消费市场。
创新药管线与财务相关问题
凌意生物多条管线取得进展
公司投资的凌意生物在创新药研发上持续推进：帕金森管线LY-N001已完成首批CMC生产及食蟹猴的毒理安评研究，正在两家三甲医院的IIT临床研究伦理申报过程中；戈谢病管线LY-M001的Ⅱ期临床试验已正式开展，同时启动全球首个针对戈谢儿童的临床试验，完成数例成人和儿童患者给药，临床数据显示安全有效；威尔逊病管线LY-M003已取得FDA的临床批件并获准直接进入Ⅱ期，国内的IND申报已获受理。
2025年分红预案落地 未来将保持积极分红策略
公司2025年度分红预案为每10股派发现金红利3.50元（含税），合计派发现金约2.43亿元（含税）。该方案结合了公司当前投资、经营等实际情况。对于2026年及未来，公司表示在符合利润分配原则、保证正常经营和长远发展的前提下，将继续秉承积极回报投资者的理念，保持较好的分红策略。
应收账款增长系多重因素所致 经营性现金流改善
截至2026年一季度末，公司应收账款为9.82亿元，较期初增长25%。公司解释，应收账款增加主要原因包括：一是销售收入持续提升，2026年一季度营业收入同比增长8.9%，相应带动应收账款增加；二是不同客户采用差异化信用政策，其中中药配方颗粒主要客户为医院，账期较一般商业公司较长；三是2026年一季度新增多微资产组业务收入。值得注意的是，2026年一季度公司经营性现金流入已有明显改善，整体运营朝着更健康的方向发展。
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