长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
近期，港股上市城商行甘肃银行（02139.HK）以空前的分红力度引发市场争议。
根据甘肃银行披露的2025年度利润分配方案，该行拟每10股派现1.18元（含税），合计派现17.78亿元，占该行2025年归属于母公司股东净利润（以下简称“归母净利润”）的比例高达302%，远超行业常规水平。
长江商报记者注意到，这是甘肃银行自2018年赴港上市后第二次计划现金分红。此前，甘肃银行曾连续六年未分红，被市场称为“铁公鸡”。
在地方国资持股超60%的情况下，甘肃银行本次分红被市场解读为回应地方国资股东诉求。同时，高比例分红也被视为向市场传递积极信号，改善低迷的估值表现。
截至4月24日收盘，即便当日上涨超8%，但甘肃银行港股股价仍仅为0.37港元/股，且常年为“仙股”。
但另一方面，甘肃银行的经营压力依旧不减。2025年，该行实现营业收入54.21亿元，同比减少9%，连续两年下滑；归母净利润5.88亿元，同比微增不足1%，且与2023年6.45亿元的归母净利润水平相比，仍有约8.75%的降幅。
截至2025年末，甘肃银行不良贷款率1.93%，与上年末持平，其中零售贷款不良率由上年末的4.01%提升至4.16%。
一口气分掉三倍利润结束六年零分红
日前，甘肃银行发布2025年度利润分配方案，从回报股东及该行未来发展等综合因素考虑，根据相关法律法规及该行章程规定，该行董事会建议每10股派发1.18元股息，合计派发股息17.78亿元。该议案将提请2025年度股东周年会批准。
此份分红方案发布之后，甘肃银行快速成为市场热议焦点。
长江商报记者注意到，这是甘肃银行时隔六年再次启动分红，且这一分红总额占该行2025年归母净利润的比例高达302%，远超行业常规水平。而国有六大行2025年末期的分红总额合计4274亿元，占归母净利润的比例一直维持在30%左右。
资料显示，2018年，甘肃银行在港股上市。2019年6月，甘肃银行实施2018年末期股息分配，即每股派现0.1022元，合计派现10.29亿元。此后的六年间，甘肃银行未进行任何现金分红，被市场称为“铁公鸡”。
对于长期零分红，甘肃银行曾多次解释为“夯实发展基础、补充资本实力、综合考虑未来长远发展”等因素。
作为甘肃银行历年税后净利润扣除分红、公积计提后累计留存的资金，保留盈利是该行本次大额分红的核心资金来源。截至2025年末，甘肃银行保留盈利52.21亿元，占该行股东权益的比例为15.3%。本次拟分红的17.78亿元，则占该行保留盈利的34.05%。
本次分红虽然弥补了甘肃银行六年零分红的空白，但也会消耗内源资本积累。截至2025年末，该行核心一级资本充足率为11.07%，较2024年末下降0.09个百分点，而一级资本充足率、资本充足率均提升至12.07%，资本缓冲空间较为充足。
对于甘肃银行大手笔分红的原因，业内普遍分析主要原因在于回应国资股东诉求、修复市场信心。
作为地方性城商行，甘肃银行虽无控股股东、实控人，但甘肃国资拥有较高的话语权。截至2025年末，甘肃银行前四大内资股东均为国资，甘肃省公航旅、甘肃省国投、酒钢集团、金川集团分别直接持股17.63%、12.67%、6.53%、6.53%。
此外，在港股市场流动性偏弱、地方城商行估值普遍低迷的背景下，高比例分红能向市场传递经营企稳、现金流稳健的信号，提振投资者信心，改善港股估值偏低的现状。
截至4月24日收盘，甘肃银行港股股价仅为0.37港元/股，当日上涨8.82%，常年为“仙股”。
业绩增长乏力全行不良率仍达1.93%
豪气分红的背后，甘肃银行的业绩表现却不如分红力度那般亮眼。
年报显示，2025年，甘肃银行实现营业收入54.21亿元，同比减少9%，连续两年下滑；归母净利润5.88亿元，同比微增不足1%，且与2023年6.45亿元的归母净利润水平相比，仍有约8.75%的降幅。
对于减收增利，甘肃银行称，主要是该行坚持服务实体经济，加大信贷资产投放，同时主动优化资产负债结构，压降负债成本，落实过紧日子要求，促进该行营业开支减少。
而受市场利率走低等多方面因素影响，2025年，甘肃银行实现净利息收入44.13亿元，同比减少4.8%，净息差再次收缩至1.09%。
非息收入中，2025年，甘肃银行的手续费及佣金净收入为4.48亿元，同比增长12%；投资证券及其他金融资产产生的净收益为1.9亿元。
支出端，2025年，甘肃银行的经营开支合计为23.56亿元，同比减少0.9%；信用/资产减值损失26.3亿元，同比减少15.2%。
截至2025年末，甘肃银行总资产4358.96亿元，较上年末增长5.1%；客户贷款及垫款总额（含应计利息）为2296.19亿元，较上年末减少0.8%，其中公司贷款1499.42亿元，较上年末减少2.7%，该行称主要是其主动调整资产结构，零售贷款规模则由上年末的538亿元小幅增长至540.66亿元。
截至2025年末，甘肃银行不良贷款率1.93%，与上年末持平。细分来看，2025年末，该行零售贷款不良率由上年末的4.01%提升至4.16%，其中特别是个人经营贷款的不良率依旧维持在19%以上的高位，且较2024年末的19.43%进一步提升至19.92%，同时个人消费贷款的不良率也由上年末的2.77%提升至3.25%。
还需注意的是，2025年，甘肃银行的零售银行业务实现营业收入17.97亿元，同比减少9.3%；税前利润6.26亿元，同比减少21.9%。
同期，甘肃银行公司银行业务实现营业收入21.41亿元，同比增长10.7%；税前亏损7.66亿元，同比增亏70.9%。金融市场业务则实现营业收入13.77亿元，同比减少29.4%；税前利润5.7亿元，同比增长180.6%。
