长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
行业龙头深南电路（002916.SZ）大手笔扩产。
4月24日晚，深南电路发布公告，拟投资46亿元在江苏无锡扩建高端产能，以图抢抓市场窗口期。
根据最新披露的季度报告，2026年第一季度，深南电路实现营业收入65.96亿元，同比增长37.90%；归母净利润8.5亿元，同比增长73.01%。
深南电路解释，得益于AI算力升级及存储市场需求增长，公司产品结构优化，400G 以上高速交换机、光模块占比同比提升，数据中心收入同比增长，产能利用率提升，推动营收和利润双增。
2025年，PCB业务面临阶段性的产出压力。深南电路前瞻性布局，打通了产能瓶颈。一方面，公司通过技术改造释放产能；另一方面，公司泰国工厂以及南通四期项目顺利实现连线投产。
深南电路继续加码研发。2025年，公司研发投入15.91亿元，占营收的6.73%。当年，公司新增授权专利137项，多项产品、技术达到国内、国际领先水平。
二级市场上，深南电路表现出色。4月24日，公司股价冲高回落，收报301.36元/股，同比增长逾1.7倍。
订单增加助营收净利双增
深南电路延续了营收、净利双增的良好发展势头。
根据季度报告，2026年第一季度，深南电路实现了营收、净利双增，二者分别为65.96亿元、8.50亿元，同比增长37.90%、73.01%。公司实现的扣非净利润为8.49亿元，同比增长75.04%。
毫无疑问，这是一份亮丽的季度报告。从扣非净利润和归母净利润的绝对值及增速相当来看，深南电路的业绩增长主要来自主营业务盈利能力提升。
近几年，深南电路一直保持了营收净利双增的良好态势。
数据显示，2024年、2025年，深南电路实现的营业收入分别为179.07亿元、236.47亿元，同比增长32.39%、32.05%；归母净利润分别为18.78亿元、32.76亿元，同比增长34.29%、74.47%；扣非净利润分别为17.40亿元、31.14亿元，同比增长74.34%、78.96%。
上述数据显示，过去两年，公司营收净利均为快速增长，且归母净利润、扣非净利润增速均高于当期营业收入。
深南电路的经营业绩为何能保持快速增长？
深南电路主要从事印制电路板、封装基板及电子装联三种业务。2025年，公司PCB、封装基板及电子装联业务实现主营业务收入分别为143.59亿元、41.48亿元、30.75亿元，同比增长36.84%、30.80%、8.93%，占公司营业总收入的比重为 60.73%、17.54%、13%。三大业务对应的毛利率分别为35.53%、22.58%、15%，较上年同期上升3.91个百分点、4.43个百分点、0.60个百分点。
针对上述快速增长的经营业绩，深南电路表示，印制电路板业务受益于AI算力及汽车电子市场发展机遇，收入和利润显著增长，毛利率上升。封装基板业务深耕能力建设、抢抓市场机遇，收入和利润双提升，毛利率上升明显。电子装联业务聚焦产品结构优化与运营能力提升，订单收入稳步增长。
针对2026年一季度业绩，深南电路解释，得益于AI算力升级及存储市场需求增长，公司订单增加，产品结构优化，400G 以上高速交换机、光模块占比同比提升，数据中心收入同比增长，产能利用率提升，叠加广州工厂爬坡顺利，推动营收和利润双增。
42年专注成为行业领先者
深南电路抓住了市场机遇，实现了经营业绩快速增长，与公司综合竞争力相关。
深南电路成立于1984年，42年来，公司始终专注于电子互联领域，经过四十余年的深耕与发展，拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项主营业务。公司已成为中国电子电路行业的领先企业、中国封装基板领域的先行者。
据披露，目前，深南电路已成为全球领先的无线基站射频功放PCB供应商、内资最大的封装基板供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商、电子装联制造的特色企业。
根据 Prismark 2025年第四季度报告，预计2025年深南电路营收规模在全球印制电路板厂商中位列第四位。
深南电路称，公司已形成“技术同根、客户同源”的 “3-In-One”业务布局，具备提供“样品→中小批量→大批量”的综合制造能力，印制电路板、封装基板和电子装联三项业务持续突破。
深南电路持续加码研发。2024年、2025年，公司研发投入分别为12.72亿元、15.91亿元，同比增长18.55%、25.08%。
2025年，深南电路新增授权专利137项，新申请PCT 专利14项，多项产品、技术达到国内、国际领先水平。
2025年以来，伴随着AI算力升级及存储市场爆发，PCB行业迎来高景气周期，PCB业务面临阶段性的产出。为此，深南电路积极应对。
年报披露，2025年，深南电路通过技术改造打通产能瓶颈、数字化与精益管理提升产出效率，产能有效释放。
与此同时，深南电路积极推进项目建设。2025年5月，公司披露，公司投资12.74亿元在泰国建厂事项正在按期有序推进，目的是进一步开拓海外市场。公司的南通四期项目于2024年9月开工建设。
目前，上述两个项目均已连线投产，产能瓶颈将取得突破。
2026年第一季度，深南电路工厂产能利用率维持高位，期末，公司存货为65.01亿元，较2025年末增加13.62亿元。公司解释，主要是公司提前储备关键原材料和生产规模扩大带来产成品增加。
深南电路继续扩产。最新公告显示，公司拟投资46亿元在无锡建设高速高密、高多层电子电路产品项目，抢抓行业发展机遇与市场窗口期，优化产品结构，扩大市场份额，提升综合竞争力。
视觉中国图
责编：ZB
