4月24日，北方化学工业股份有限公司（以下简称“北化股份”）在四川省泸州市接受了特定对象调研，长江证券、华泰证券、川发证券基金等21家机构参与。公司董事、总经理杨和成，科技委委员商红，证券部副部长、证券事务代表刘雪静及相关职能部门负责人接待了调研团队，就硝化棉板块经营、“十五五”战略规划、产能布局等核心问题与机构投资者进行了深入交流。
投资者关系活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年4月24日 |
| 地点 | 四川省泸州市 |
| 参与单位名称 | 长江证券、华泰证券、川发证券基金、方正富邦、普尔投资、华商基金、兴业证券、安信基金、申万菱信基金、华福证券、平安养老、浦银安盛、嘉实基金、华夏基金、长城财富、华宝基金、申万宏源研究、建信理财、远信投资、和谐浩数资本、广发证券等21家机构 |
| 上市公司接待人员姓名 | 北化股份董事、总经理 杨和成；北化股份科技委委员 商红；北化股份证券部副部长、证券事务代表 刘雪静；北化股份相关职能部门负责人 |
调研核心要点：硝化棉业务成焦点 产能与战略规划受关注
硝化棉板块：高产能利用率支撑业绩 1万吨扩产项目稳步推进
调研中，机构重点关注了硝化棉业务的经营情况。北化股份表示，2025年公司硝化棉生产线产能利用率已达90%，2026年将在保障安全生产和人员合理负荷的前提下，优化生产组织以进一步发挥产线效能。同时，公司正在推进新建1万吨硝化棉扩产项目，该项目建设周期为24个月，将在确保安全、合规的前提下积极推进，力争早日投产以提升整体产销规模。
在产品结构方面，公司硝化棉业务采取直销与经销相结合的复合渠道模式。经销业务为硝化棉板块主要构成，2025年经销业务毛利率提升主要得益于硝化棉相关产品均价上涨。民用硝化棉产品因结构调整均价有所提升，而专项订货产品则按装备定价执行，价格相对稳定。
出口与海外市场：自营为主 欧洲高端市场突破显著
出口模式上，北化股份以自营外贸出口为主，口岸贸易转出口为辅。海外市场分布呈现“传统+高端”双轨特征：传统油漆用硝化棉产品出口东南亚占比较高，高端油墨产品则成功开拓欧洲市场，其中低氮低粘硝化棉产品已迈入国际高端彩印市场，打破了国际垄断。公司后续计划根据国际市场形势，进一步拓展非洲及南美洲市场，挖掘高价值客户。
“十五五”战略：三大平台+三大产业协同 打造全球纤维素新材料高地
北化股份在“十五五”期间将重点构建产业发展、资本运作、创新赋能三大平台，推动纤维素新材料、防化及环保、特种工业泵三大产业协同发展。其中，硝化棉板块作为核心业务，将着力推进资源绿色综合利用，深化补链强链延链，目标成为全球领先的纤维素新材料系统解决方案创新服务商。公司还计划通过内生与外延并重的方式，充分发挥上市公司平台功能，统筹推动各产业板块高效发展。
成本与防化业务：原材料人工成本承压 环保防护产业链多元化拓展
成本构成方面，硝化棉产品原材料与人工成本占比较大。2026年，公司预计原材料成本、人工费用等将有所增加，叠加近期硫磺价格上涨，成本端存在一定压力。对此，公司将通过优化管理、提质增效等措施减少成本变动影响。
防化及环保产业方面，公司依托军工技术优势，聚焦军队需求和国家应急装备领域，以活性炭为基础材料发展多元化环保防护产业链。防化产品正从滤毒、净化等向核侦检、核洗消领域拓展，环保产业从单一装备向综合系统服务转型，应急装备从单体设备向成套设备延伸，致力于成为防化及环保产业综合服务商。
北化股份表示，本次调研未涉及应披露重大信息，未来将持续根据市场形势优化经营策略，推动各业务板块高质量发展。
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