鹰眼预警：工大科雅应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，工大科雅发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为4.63亿元，同比增长17.08%；归母净利润为3169.32万元，同比下降43.14%；扣非归母净利润为1169.88万元，同比下降68.84%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3560.78万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对工大科雅2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.63亿元，同比增长17.08%；净利润为3018.63万元，同比下降46.13%；经营活动净现金流为1860.5万元，同比下降47.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为39.76%，-1.63%，-43.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降68.84%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.08%，净利润同比下降46.13%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.3亿元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.08%，销售费用同比变动-0.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长3820.11%，营业收入同比增长17.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.2%，营业收入同比增长17.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为116.95%、117.04%、120.15%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.08%，经营活动净现金流同比下降47.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.616低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.33%，同比下降15.39%；净利率为6.52%，同比下降53.99%；净资产收益率（加权）为2.34%，同比下降43.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为40.33%，同比大幅下降15.39%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.67%、-21.91%、1.22%、23.55%，同比变动分别为41.27%、196.82%、-231.84%、18.45%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.75%，14.17%，6.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.28%，4.12%，2.34%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.46%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为22.56%，同比下降0.79%；流动比率为4.28，速动比率为4.01；总债务为2.02亿元，其中短期债务为1.35亿元，短期债务占总债务比为66.91%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为9.28%、12.65%、13.97%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.77、4.09、3.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.1亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.495%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为405.9万元，较期初变动率为180.89%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.91，同比增长1.26%；存货周转率为2.22，同比增长81.92%；总资产周转率为0.26，同比增长15.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为24.96%、25.95%、32.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长112.08%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为349.3万元，较期初增长565.77%。

点击工大科雅鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。