鹰眼预警：利仁科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，利仁科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为4.34亿元，同比增长13.91%；归母净利润为931.48万元，同比下降14.01%；扣非归母净利润为917.72万元，同比下降12.05%；基本每股收益0.1281元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4080.73万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利仁科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.34亿元，同比增长13.91%；净利润为711.31万元，同比下降26.1%；经营活动净现金流为5058.78万元，同比增长18.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.91%，净利润同比下降26.1%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长289.96%，营业收入同比增长13.91%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为26.12%，同比增长2.53%；净利率为1.64%，同比下降35.12%；净资产收益率（加权）为1.28%，同比下降12.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.86%，2.52%，1.64%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.47%增长至26.12%，销售净利率由去年同期2.52%下降至1.64%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.81%，1.47%，1.28%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.28%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-220.2万元，归母净利润为931.5万元。

报告期内，公司资产负债率为15.83%，同比下降27.74%；流动比率为3.46，速动比率为2.84；总债务为398.71万元，其中短期债务为398.71万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至8.06。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为398.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.239%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.24%、1.91%、2.23%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.66%、0.89%、1.19%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.7亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.4亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.61，同比增长16.7%；存货周转率为4.01，同比增长45.34%；总资产周转率为0.49，同比增长13.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.61、15.36、14.08，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长21.08%。

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