鹰眼预警：汽轮科技营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，汽轮科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为1.96亿元，同比下降14.23%；归母净利润为224.43万元，同比下降76.27%；扣非归母净利润为37.42万元，同比下降57.23%；基本每股收益0.0066元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.18元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汽轮科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.96亿元，同比下降14.23%；净利润为694.87万元，同比下降60.09%；经营活动净现金流为2226.58万元，同比下降50.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比下降14.23%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.84%，-12.5%，-76.27%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为37.4万元，同比大幅下降57.23%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长15858.11%，营业收入同比增长-14.23%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长3019.12%，营业成本同比增长-16.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长3019.12%，营业收入同比增长-14.23%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为25.8%，同比增长8.17%；净利率为3.55%，同比下降53.47%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降76.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.27%，7.63%，3.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.58%、23.85%、25.8%，持续增长，销售净利率分别为8.27%、7.63%、3.55%，持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为1274.38%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.22%，1.93%，0.46%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.46%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为73.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为43.26%，同比增长83.5%；流动比率为1.69，速动比率为1.22；总债务为18.34亿元，其中短期债务为13.05亿元，短期债务占总债务比为71.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.46，3.36，2.53，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.05。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为22.7亿元，短期债务为134.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.032%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.5亿元，较期初变动率为1343.08%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1343.08%，营业成本同比增长-16.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为2.5亿元，采购总额为1.7亿元，预付账款高于采购总额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-18.7亿元，营运资本为2.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为21.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.15，同比下降98.63%；存货周转率为0.1，同比下降93.97%；总资产周转率为0.02，同比下降93.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为27.9亿元，较期初增长134092.61%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.9亿元，较期初增长1068033.89%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.6%、5.97%、6.89%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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