青岛啤酒成立于1995年12月27日，1993年8月27日在上海证券交易所上市，注册地址位于山东省，办公地址位于山东省。它是国内啤酒行业的领军企业，核心业务为啤酒制造与销售，拥有独特的酿造工艺和深厚的品牌底蕴，投资价值高。
青岛啤酒主营业务为啤酒制造、销售以及与之相关的业务，所属申万行业为食品饮料 - 非白酒 - 啤酒，所属概念板块包括大消费、啤酒、价值品牌。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，青岛啤酒营业收入达324.73亿元，在行业7家公司中排名第1，远高于行业平均数99.78亿元和中位数58.78亿元，行业第二名燕京啤酒营收为153.33亿元。主营业务构成中，啤酒营收318.3亿元，占比98.02%；其他（补充）营收6.44亿元，占比1.98%。净利润为47.17亿元，同样位居行业7家公司之首，行业第二名重庆啤酒净利润为24.78亿元，高于行业平均数14.65亿元和中位数9.19亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年青岛啤酒资产负债率为39.55%，虽较去年同期的41.93%有所下降，但仍高于行业平均的35.98%。从盈利能力看，2025年毛利率为41.84%，较去年同期的40.23%有所上升，高于行业平均的40.57%。
董事长姜宗祥薪酬107.94万元，同比增加5.74万元
青岛啤酒控股股东为青岛啤酒集团有限公司，实际控制人为青岛市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长姜宗祥，1972年7月出生，山东工业大学本科毕业，南开大学经济学硕士。现任公司党委书记、董事长、总裁，青啤集团党委书记、董事长。曾任青啤（芜湖）副总经理等职，经验丰富，现为山东省第十四届人大代表。2025年薪酬为107.94万，较2024年的102.2万增加5.74万元。
A股股东户数较上期减少1.56%
截至2025年12月31日，青岛啤酒A股股东户数为9.66万，较上期减少1.56%；户均持有流通A股数量为7341.76，较上期增加1.59%。十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第三，持股1601.50万股，数量不变；酒ETF（512690）位居第四，持股1218.24万股，较上期增加97.31万股；香港中央结算有限公司位居第五，持股995.85万股，较上期减少84.40万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八，持股583.16万股，较上期减少14.50万股；汇添富中证主要消费ETF（159928）位居第九，持股514.52万股，较上期增加66.13万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第十，持股417.56万股，较上期减少18.19万股。
浙商证券指出，2025年公司实现营收/归母净利润324.73/45.88亿元，同比+1.04%/+5.60%。业务亮点如下：1. 量增为主，青岛品牌有所增长，青岛啤酒经典系、白啤、超高端系列等产品销量持续创历史新高，白啤销量位居行业白啤品类第一。2. 多渠道协同发展，海外增长较快，25年海外增速高于国内。3. 渠道端放大立体化电子商务渠道领先优势，推进即时零售等业务。预计2026 - 2028年收入分别为332/340/349亿元，同比增长2%/2%/3%；实现归母净利润48.21/50.69/53.21亿元，同比增长5%/5%/5%，维持“买入”评级。
长江证券指出，公司2025年营业总收入324.73亿元（同比+1.04%）；归母净利润45.88亿元（同比+5.6%）。业务亮点如下：1. 大单品战略见效，核心单品销量创新高，2025年主品牌销量及中高端以上产品销量均同比增长。2. 成本红利持续释放，公司盈利能力提升，2025年毛利率同比+1.62pct至41.84%。3. 现饮渠道静待恢复，公司持续精进业务，巩固优势市场，突破南方市场，积极拥抱新渠道。预计公司2026/2027/2028年EPS为3.5/3.54/3.71元，对应PE为18X/18X/17X，维持“买入”评级。
图：青岛啤酒营收及增速
图：青岛啤酒净利润及增速
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