营业收入：同比增25.07%，业务规模稳步扩张
报告期内，青木科技实现营业收入3.43亿元，较上年同期的2.74亿元增长25.07%，业务规模呈现稳步扩张态势。从营收结构来看，公司核心的电商代运营、品牌孵化与管理业务均实现增长，带动整体营收提升，显示公司在电商服务领域的市场竞争力持续稳固。
归母净利润：同比暴涨320.53%，非经常性损益贡献显著
一季度公司归属于上市公司股东的净利润为4212.05万元，上年同期仅为1001.59万元，同比大幅增长320.53%。
净利润的大幅增长主要源于两方面：一是主营业务盈利能力提升，扣非净利润实现250.63%的增长；二是非经常性损益贡献突出，报告期内非经常性损益合计1229.57万元，其中联营企业核算方法转换带来的收益达1241.91万元，成为净利润增长的重要推手。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 4212.05 | 1001.59 | 320.53% |
| 扣非归母净利润 | 2982.48 | 850.61 | 250.63% |
| 非经常性损益合计 | 1229.57 | - | - |
扣非净利润：增长250.63%，主业盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣非净利润为2982.48万元，较上年同期的850.61万元增长250.63%。扣非净利润的高增长，反映出公司剔除偶发性损益后，主营业务的盈利能力显著增强，核心业务的盈利质量得到提升，为公司长期发展奠定了基础。
基本每股收益：同比增320.70%，股东回报大幅提升
报告期内基本每股收益为0.4552元/股，上年同期为0.1082元/股，同比增长320.70%，与归母净利润的增长幅度基本匹配。每股收益的大幅提升，意味着公司为普通股股东带来的每股回报显著增加，在一定程度上体现了公司盈利水平的提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.4552 | 0.1082 | 320.70% |
| 扣非每股收益 | 0.3223 | 0.0919 | 250.71% |
扣非每股收益：增长250.71%，主业价值凸显
扣非每股收益为0.3223元/股，较上年同期的0.0919元/股增长250.71%，与扣非净利润的增长趋势一致。这一指标反映出公司主营业务为股东创造的每股价值大幅提升，凸显了公司核心业务的价值创造能力。
应收账款：期末余额2.04亿元，同比有所回落
截至报告期末，公司应收账款余额为2.04亿元，较期初的2.21亿元减少7.73%。应收账款规模的小幅下降，一定程度上反映公司回款效率有所提升，但仍需关注后续回款情况，避免出现坏账风险影响现金流。
应收票据：期末无余额，业务结算模式稳定
报告期末公司应收票据余额为0，与期初一致，显示公司在业务结算中未采用票据结算方式，或票据结算规模极小，结算模式较为稳定。
加权平均净资产收益率：提升至2.76%，盈利效率增强
一季度公司加权平均净资产收益率为2.76%，较上年同期的0.71%提升2.05个百分点。该指标的提升，反映出公司运用净资产盈利的效率显著增强，在净利润大幅增长的带动下，净资产的收益水平得到有效提升。
存货：期末余额1.07亿元，同比增长5.82%
截至报告期末，公司存货余额为1.07亿元，较期初的1.01亿元增长5.82%。存货规模的小幅增长，主要系公司业务规模扩大，备货需求相应增加。需关注存货周转效率，避免存货积压导致的成本上升风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 10655.57 | 10069.59 | 5.82% |
销售费用：同比增24.99%，与业务规模匹配
报告期内销售费用为1.01亿元，较上年同期的0.81亿元增长24.99%，增长幅度与营业收入增长基本匹配。销售费用的增加主要源于品牌孵化与管理业务的市场推广费及平台费用提升，是公司拓展业务、扩大市场份额的必要投入，但需关注费用投入的ROI水平。
管理费用：同比降14.50%，费用管控见效
一季度管理费用为3465.57万元，较上年同期的4053.12万元下降14.50%。管理费用的下降，反映出公司在费用管控方面取得成效，通过优化管理流程、精简开支等方式，提升了管理效率，有助于提升整体盈利水平。
财务费用：由负转正，利息收入减少为主因
报告期内财务费用为175.96万元，上年同期为-22.51万元，由负转正。主要原因是本期利息收入大幅减少，仅为53.20万元，上年同期为173.96万元，同时利息支出小幅增加至98.87万元。财务费用的增加对公司盈利产生一定负面影响，需关注公司资金管理效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 10099.44 | 8080.12 | 24.99% |
| 管理费用 | 3465.57 | 4053.12 | -14.50% |
| 财务费用 | 175.96 | -22.51 | -881.69% |
研发费用：同比增17.79%，技术投入持续加大
报告期内研发费用为1249.28万元，较上年同期的1060.63万元增长17.79%。公司持续加大研发投入，有助于提升技术实力和服务能力，巩固在电商服务领域的竞争优势，但需关注研发投入的转化效率。
经营活动现金流净额：同比下滑125.32%，现金流压力凸显
一季度经营活动产生的现金流量净额为-1539.15万元，上年同期为-683.10万元，同比下滑125.32%，现金流压力显著增加。主要原因包括电商代运营服务费跨期回款变动、品牌孵化业务运营成本增加，以及收入增长带来的税费支付金额上升。经营现金流持续为负且规模扩大，需警惕公司短期资金周转风险。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -1539.15 | -683.10 | -125.32% |
| 投资活动现金流净额 | 15268.57 | 14601.65 | 4.57% |
| 筹资活动现金流净额 | -1067.02 | 246.06 | -533.68% |
投资活动现金流净额：同比增4.57%，理财赎回贡献流入
报告期内投资活动产生的现金流量净额为1.53亿元，较上年同期的1.46亿元增长4.57%。主要系公司赎回部分理财产品，同时购建长期资产支出大幅减少，从上年同期的4688.24万元降至250.49万元，带动投资现金流净流入增加。
筹资活动现金流净额：由正转负，资金回笼压力显现
一季度筹资活动产生的现金流量净额为-1067.02万元，上年同期为246.06万元，由正转负。主要原因是本期吸收投资收到的现金大幅减少，同时偿还债务、支付其他与筹资活动有关的现金增加，反映公司筹资端压力显现，需关注后续融资能力。
风险提示
- 盈利质量风险：净利润的大幅增长依赖非经常性损益，扣非净利润虽有增长但幅度低于净利润，若未来非经常性损益难以持续，公司盈利增速可能大幅回落。
- 现金流风险：经营活动现金流持续为负且规模扩大，叠加筹资现金流净额转负，公司短期资金周转压力加大，需警惕流动性风险。
- 费用管控风险：销售费用随营收同步增长，若后续业务拓展不及预期，费用投入可能拖累盈利；财务费用由负转正，资金管理效率需进一步提升。
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