欧菲光2026年一季度财报解读：归母净利大降319.75% 经营现金流暴增1147.31%

欧菲光2026年一季度盈利端表现承压，多项核心指标同比大幅下滑，亏损规模显著扩大。

营收方面，公司一季度实现营业收入37.29亿元，同比减少23.60%，营收规模的收缩直接拉低了盈利基数。归母净利润亏损额从上年同期的0.59亿元扩大至2.47亿元，同比大增319.75%，亏损幅度远超营收下滑幅度，显示公司成本控制或盈利效率出现明显问题。扣非净利润亏损2.53亿元，同比扩大194.44%，主业盈利能力持续走弱。

盈利指标的恶化直接反映到每股收益上，基本每股收益和扣非每股收益分别同比下滑312.22%和194.44%，股东每单位持股的亏损大幅增加。加权平均净资产收益率降至-6.37%，较上年同期下降4.75个百分点，公司净资产的盈利效率持续走低，资产质量面临考验。

公司一季度应收类科目呈现分化，应收账款规模大幅下降，应收票据小幅增长。

应收票据期末余额1.32亿元，较上年度末增长32.13%，主要源于业务结算方式的变化，一定程度上反映公司对部分客户的议价能力有所调整。应收账款则从81.14亿元大幅降至55.06亿元，减少26.08亿元，降幅32.14%，公司解释为本期应收款项收回增加，这一变化有助于降低坏账风险，优化现金流结构，但也侧面反映公司为回笼资金可能采取了更宽松的回款政策。

一季度公司存货规模保持相对稳定，但减值损失有所扩大。

存货期末余额31.50亿元，较上年度末仅微增0.98%，规模基本持平。但同期资产减值损失达到0.23亿元，同比增加76.04%，主要系存货跌价准备变动影响，显示公司存货面临的减值压力有所上升，或存在部分库存滞销、价格下跌的情况，需要关注后续存货周转及减值计提的变化。

公司一季度期间费用整体呈现收缩态势，但研发投入保持稳定，体现了对核心技术的持续重视。

销售费用同比下降30.13%，主要因人工费用减少，或系公司缩减了销售团队规模或相关激励政策；管理费用下降19.00%，源于管理效率提升或相关开支压缩；财务费用大幅下降58.58%，主要得益于汇兑损失减少及利息支出减少，一定程度上缓解了盈利压力。

值得注意的是，研发费用达到2.45亿元，同比微增1.89%，在营收下滑的背景下仍保持稳定投入，显示公司对技术研发的重视，这有助于公司长期竞争力的构建，但短期也对盈利形成一定压力。

公司一季度现金流呈现明显分化，经营现金流大幅改善，投资现金流由负转正，筹资现金流则大幅净流出。

经营活动现金流净额从上年同期的0.38亿元暴增至4.68亿元，增幅达1147.31%，主要因经营活动现金流入增幅大于流出增幅，结合应收账款大幅压降来看，公司回款能力显著提升，经营现金流状况得到极大改善，这是一季度财报中的亮点。

投资活动现金流净额由上年同期的净流出0.96亿元转为净流入1.17亿元，主要因本期收到厂房及土地处置款，属于非经常性的现金流入，不具备持续性。

筹资活动现金流净额则从上年同期的净流入8.66亿元转为净流出3.57亿元，降幅141.17%，主要因筹资活动现金流出幅度大于流入幅度，反映公司融资活动有所收缩，或面临一定的融资压力，需要关注公司后续的资金链状况。

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