营收同比暴涨635.28%，剧集收入贡献核心增量
2026年第一季度，百纳千成实现营业收入5.04亿元，较上年同期的0.69亿元同比大幅增长635.28%，营收规模实现跨越式提升。
从财报披露的原因来看，本期营收增长主要源于剧集项目达到收入确认条件，相关收入集中释放。伴随营收大幅增长，公司营业成本也同步提升，本期营业成本为4.31亿元，上年同期为0.59亿元，同比增长625.28%，与营收增长节奏基本匹配，符合影视行业“确认收入同时结转成本”的业务特性。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 50,448.32 | 6,861.13 | 635.28% |
| 营业成本 | 43,085.76 | 5,940.57 | 625.28% |
净利润扭亏为盈，非经常性损益贡献超五成
本期公司归属于上市公司股东的净利润为0.13亿元，上年同期为亏损0.01亿元，同比大幅增长1725.11%，实现扭亏为盈。不过拆分盈利结构来看，公司扣除非经常性损益后的净利润为0.06亿元，上年同期亏损0.06亿元，同比增长211.24%，盈利规模显著低于净利润。
两者差异主要源于非经常性损益的贡献，本期公司非经常性损益合计为0.72亿元，占净利润的比例超50%。其中，主要贡献包括计入当期损益的政府补助0.20亿元、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益0.34亿元，以及其他营业外收支0.22亿元。这也意味着公司本期盈利的核心支撑并非完全来自主营业务，盈利质量有待进一步观察。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,338.35 | -82.35 | 1725.11% |
| 扣非后归属于上市公司股东的净利润 | 613.96 | -551.92 | 211.24% |
每股收益由负转正，净资产收益率修复
本期基本每股收益为0.0142元/股，上年同期为-0.0009元/股，同比增长1677.78%；扣非每股收益为0.0065元/股，上年同期为-0.0059元/股，实现由负转正。
加权平均净资产收益率方面，本期为0.66%，上年同期为-0.03%，提升了0.69个百分点，反映出公司净资产盈利水平实现修复。这主要得益于本期净利润扭亏为盈，带动净资产收益能力由负转正。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0142 | -0.0009 | 1677.78% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.0065 | -0.0059 | - |
| 加权平均净资产收益率 | 0.66% | -0.03% | 0.69个百分点 |
应收账款大增62.32%，现金流压力显现
截至2026年3月末，公司应收账款余额为2.98亿元，较上年年末的1.84亿元同比增长62.32%，增长幅度与营收增长基本同步，主要系本期确认项目收入后，相应款项尚未收回所致。
同时，公司应收票据余额为0.11亿元，较上年年末的0.16亿元同比下降32.28%，主要系报告期内银行承兑汇票到期兑付。应收账款规模的大幅增加，意味着公司营运资金被占用的规模扩大，若后续回款不及预期，可能会对公司现金流造成进一步压力。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 29,804.12 | 18,361.89 | 62.32% |
| 应收票据 | 1,095.00 | 1,617.00 | -32.28% |
存货规模随项目结转下降，备货节奏调整
报告期末，公司存货相关的预付款项余额为0.91亿元，较上年年末的1.32亿元同比下降31.36%，主要系报告期内项目结转存货所致。结合营收确认情况来看，公司前期储备的项目资源在本期实现收入转化，存货规模随项目交付同步下降，反映出公司项目周期推进节奏。
销售费用大增365.10%，营销投入加码
本期公司销售费用为0.40亿元，上年同期为0.09亿元，同比大幅增长365.10%，主要系报告期内确认项目销售服务费及宣传费所致。在营收大幅增长的背景下，销售费用同步高增，反映出公司为推动项目落地、实现收入确认，加大了营销推广力度，但也一定程度上压缩了利润空间。
管理费用微降，成本管控见成效
本期公司管理费用为0.16亿元，上年同期为0.18亿元，同比下降7.26%，在营收规模大幅增长的情况下，管理费用不增反降，显示出公司在管理成本管控方面取得一定成效，费用率从上年同期的25.72%降至本期的3.24%。
财务费用大增369.94%，利息收入缩水
本期公司财务费用为72.37万元，上年同期为15.40万元，同比增长369.94%，主要原因是报告期内利息收入减少。本期公司利息收入为21.72万元，上年同期为86.48万元，同比减少74.88%，而利息费用为91.81万元，上年同期为99.75万元，同比仅减少7.96%，一增一减导致财务费用大幅上升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4,006.61 | 861.45 | 365.10% |
| 管理费用 | 1,636.88 | 1,765.00 | -7.26% |
| 财务费用 | 72.37 | 15.40 | 369.94% |
经营现金流净额大降632.60%，资金压力凸显
本期公司经营活动产生的现金流量净额为-0.89亿元，上年同期为-0.12亿元，同比大幅下降632.60%，经营现金流状况进一步恶化。从现金流结构来看，本期经营活动现金流入小计为1.55亿元，较上年同期的2.11亿元下降26.76%；而经营活动现金流出小计为2.44亿元，较上年同期的2.23亿元增长9.18%，流入减少、流出增加共同导致经营现金流净额大幅下滑。公司表示主要系报告期内项目规划及周期管理所致，但持续为负的经营现金流反映出公司主业造血能力偏弱，资金压力值得关注。
投资现金流由正转负，投资节奏调整
本期公司投资活动产生的现金流量净额为-0.99亿元，上年同期为1.25亿元，同比下降179.40%，由净流入转为净流出。主要原因是本期投资支付的现金为15.31亿元，较上年同期的56.67亿元虽有所下降，但收回投资收到的现金为13.99亿元，远低于上年同期的57.87亿元，导致投资现金流净额转负，反映出公司本期投资节奏有所调整，对外投资规模大于回收规模。
筹资现金流由正转负，偿债压力显现
本期公司筹资活动产生的现金流量净额为-0.03亿元，上年同期为0.47亿元，同比下降168.89%，同样由净流入转为净流出。主要系报告期内偿还银行借款320万元，而本期无新增借款流入，同时还支付了股利、利息及其他与筹资活动有关的现金，导致筹资现金流净额为负，反映出公司本期筹资活动以偿债为主，外部融资能力暂时承压。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | -8,918.02 | -1,217.30 | -632.60% |
| 投资活动现金流量净额 | -9,900.62 | 12,469.80 | -179.40% |
| 筹资活动现金流量净额 | -326.73 | 474.28 | -168.89% |
风险提示
- 盈利质量风险：本期公司净利润增长主要依赖非经常性损益，主营业务盈利规模相对有限，若后续非经常性损益无法持续，公司盈利水平可能面临下滑。
- 现金流风险：经营、投资、筹资现金流均为净流出，且经营现金流净额大幅下降，公司资金链压力凸显，若项目回款不及预期或融资渠道受限，可能影响公司正常运营。
- 应收账款风险：应收账款规模随营收大幅增长，若下游客户出现资金问题，可能导致坏账风险增加，进而影响公司资产质量和现金流。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
