春秋航空成立于2004年11月1日，于2015年1月21日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。它是国内低成本航空的领军企业，核心业务为航空客货运输，凭借低成本运营模式和高效管理具备显著差异化优势。
春秋航空的主营业务为国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务，所属申万行业为交通运输 - 航空机场 - 航空运输，所属概念板块有增持回购、标普道琼斯中国、证金持股。
经营业绩：营收行业第六，净利润第二
2025年，春秋航空实现营业收入214.6亿元，在行业8家公司中排名第6，远低于行业第一名南方航空的1822.56亿元和第二名中国国航的1714.85亿元，行业平均数为769.75亿元，中位数为454.85亿元。主营业务构成中，航空客运209.37亿元占比97.57%，其他(补充)3.64亿元占比1.70%，航空货运1.58亿元占比0.74%。净利润方面，2025年达到23.17亿元，行业排名第2，仅次于南方航空的26.85亿元，行业平均数为4.31亿元，中位数为8.33亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年春秋航空资产负债率为61.25%，去年同期为60.35%，低于行业平均的75.69%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为13.59%，去年同期为12.94%，高于行业平均的10.02%，表明公司盈利能力较强。
董事长王煜薪酬109.01万元，同比减少0.23万元
春秋航空控股股东为上海春秋国际旅行社（集团）有限公司，实际控制人为王正华、王煜。董事长王煜，1970年出生，拥有经济学硕士和工商管理硕士学位，毕业于美国南伊利诺伊大学，曾在罗兰贝格等公司任职，现任多个重要职务，荣获多项荣誉，2025年薪酬109.01万，较2024年的109.24万减少0.23万。总裁王志杰，1969年出生，航空发动机工程硕士学位，毕业于北京航空航天大学，曾在原上海航空任职，现任春秋航空董事兼总裁等职，2025年薪酬147.64万，较2024年的145.48万增加2.16万。
A股股东户数较上期减少43.52%
截至2025年12月31日，春秋航空A股股东户数为1.7万，较上期减少43.52%；户均持有流通A股数量为5.74万，较上期增加77.05%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股3350.83万股，相比上期增加1156.09万股；中国证券金融股份有限公司位居第四大流通股东，持股1689.28万股，持股数量较上期不变；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通股东，持股808.70万股，相比上期减少18.40万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第九大流通股东，持股576.20万股，相比上期减少25.87万股；广发价值领先混合A（008099）位居第十大流通股东，持股475.76万股，为新进股东；工银可转债债券（003401）退出十大流通股东之列。
国海证券指出，2025年春秋航空实现营业收入214.6亿元，同比+7.3%；归母净利润23.17亿元，同比+2.0%。业务亮点如下：1. 运力维持双位数增长，2025年总ASK同比+12.1%，总RPK同比+12.1%。2. 客座率表现良好，2025年综合客座率为91.5%。3. 机队规模扩大，2025年末机队规模达134架，机队利用率提高。4. 受益于油价改善、利用率回升，单位成本下降。预计公司2026 - 2028年实现营收243、258、273亿元，对应归母净利润分别为22.4、28.8、34.3亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
长江证券指出，2025年春秋航空全年实现营业收入214.6亿元，同比增加7.3%，归属净利润23.2亿元，同比增加1.96%。业务亮点如下：1. 综合收益触底回升，25Q4公司ASK同比增加15.1%，RPK同比增加17.3%，客座率扭转下滑趋势。2. 单位成本管控得当，Q4单位非油成本同比下滑11.7%，单位营业成本同比下降8.1%。3. 再提分红比例至40%，新增回购方案彰显信心。预计公司26 - 28年的归属净利润分别为25.0、33.5与39.9亿元，维持“买入”评级。
图：春秋航空营收及增速
图：春秋航空净利润及增速
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
