鹰眼预警：中熔电气现金比率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，中熔电气发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为21.72亿元，同比增长52.89%；归母净利润为4.05亿元，同比增长116.69%；扣非归母净利润为4.01亿元，同比增长118.07%；基本每股收益4.14元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中熔电气2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.72亿元，同比增长52.89%；净利润为4.02亿元，同比增长115.13%；经营活动净现金流为4.33亿元，同比增长254.15%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.89%，销售费用同比变动17.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为40.58%，同比增长2.09%；净利率为18.51%，同比增长40.71%；净资产收益率（加权）为29.71%，同比增长69.58%。

报告期内，公司资产负债率为49.18%，同比增长2.05%；流动比率为1.84，速动比率为1.61；总债务为9.6亿元，其中短期债务为6.8亿元，短期债务占总债务比为70.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.45%，48.19%，49.18%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.59、1.15、0.88，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.313%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为553.4万元，较期初变动率为78.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.46%，营业成本同比增长50.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.2亿元，较期初变动率为87.55%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.87，同比增长6.31%；存货周转率为5，同比增长33.38%；总资产周转率为0.81，同比增长11.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.29%、27.23%、28.9%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长51.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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