国际复材成立于1991年8月27日，于2023年12月26日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为重庆市。它是国内领先的玻璃纤维及制品制造商，具备全产业链优势。
公司主营业务为玻璃纤维及其制品研发、生产、销售，所属申万行业为建筑材料 - 玻璃玻纤 - 玻纤制造，所属概念板块有电子布、PCB概念、5G。
经营业绩：营收行业第三，净利润第五
2025年，国际复材营业收入86.58亿元，行业排名3/9，行业第一名中材科技301.95亿元，第二名中国巨石188.81亿元，行业平均数为83.11亿元，中位数为31.39亿元。主营业务中，玻璃纤维及制品84.25亿元占比97.31%，其他2.33亿元占比2.69%。净利润为2.88亿元，行业排名5/9，行业第一名中国巨石34.15亿元，第二名中材科技20.89亿元，行业平均数为7.99亿元，中位数为2.88亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为59.55%，去年同期为58.14%，高于行业平均51.30%。从盈利能力看，2025年毛利率为18.74%，去年同期为12.57%，低于行业平均23.79%。
总经理魏泽聪薪酬52.03万元，同比减少26.17万元
公司控股股东为云天化集团有限责任公司，实际控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长莫秋实，1981年10月生，大学本科学历，正高级会计师、税务师，有丰富的财务工作履历。总经理魏泽聪，1979年3月出生，硕士研究生学历，有丰富的公司生产运营管理经验，2025年薪酬52.03万，2024年78.2万，同比减少26.17万元。
A股股东户数较上期增加0.93%
截至2025年12月31日，A股股东户数为7.58万，较上期增加0.93%；户均持有流通A股数量为1.85万，较上期减少0.92%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股1723.81万股，相比上期减少1248.72万股。南方中证1000ETF（512100）位居第六大流通股东，持股1035.17万股，相比上期增加200.00股。交银内核驱动混合（008507）位居第八大流通股东，持股756.96万股，为新进股东。华夏中证1000ETF（159845）位居第九大流通股东，持股655.60万股，相比上期增加40.82万股。交银优择回报灵活配置混合A（519770）位居第十大流通股东，持股488.50万股，为新进股东。
西南证券指出，公司2025年实现营业总收入86.58亿元，同比+17.60%，归母净利润2.72亿元，同比+176.99%。业务亮点如下：1. 量价齐升延续，2025年玻璃纤维及制品销量117.7万吨，同比+7.9%；电子布销量2.6亿米，同比+23.1%，国内营收同比+31.6%，直销占比显著提升。2. 盈利能力恢复显著，毛利率同比增加6.17个百分点，综合费用率同比下降5.34个百分点，销售净利率同比增加8.41个百分点。3. 技术创新引领，推出低介电电子布LDK一代、二代等高端特种布，应用于5G建设的低介电玻璃纤维已批量生产。4. 产能提质升级，8.5万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新提质增效项目成功点火投产，年产3600万米高频高速电子布项目稳步推进。预计2026 - 2028年EPS分别为0.44元、0.61元、0.74元，对应PE分别为32倍、23倍、19倍，维持“买入”评级。
图：国际复材营收及增速
图：国际复材净利润及增速
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