中天火箭成立于2002年8月2日，于2020年9月25日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于陕西省。公司是国内小型固体火箭领域的佼佼者，核心业务为小型固体火箭及其延伸产品，依托航天科技技术，具备显著的技术壁垒优势。
公司主营业务为小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工 - 航天装备Ⅱ - 航天装备Ⅲ，属于中盘均衡、小盘、政府控股概念板块。
经营业绩：营收行业第五，净利润第八
2025年，中天火箭营业收入为7.83亿元，在行业9家公司中排名第5，行业第一名航天电子营收达139.1亿元，第二名中国卫星营收61.03亿元，行业平均数为31.46亿元，中位数为7.83亿元。主营业务构成中，增雨防雹火箭及配套装备3.94亿元占比50.33%，炭/炭热场材料1.4亿元占比17.83%，军用小型固体火箭1.11亿元占比14.16%等。净利润为 -1.02亿元，行业排名第8，行业第一名中国卫通净利润5.3亿元，第二名电科蓝天净利润3.28亿元，行业平均数为1.15亿元，中位数为4792.78万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为50.60%，高于去年同期的47.76%，且高于行业平均的33.80%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为18.92%，略高于去年同期的18.87%，但低于行业平均的27.72%。
董事长程皓薪酬106.37万元，同比增加26.84万元
公司控股股东为中国航天科技集团有限公司第四研究院（航天动力技术研究院），实际控制人为中国航天科技集团有限公司。董事长程皓，1974年2月出生，本科学历，高级工程师，历任航天四院43所多个职务，现任公司副总经理等职，2025年薪酬106.37万，较2024年的79.53万增加26.84万。总经理李怀念，1970年8月出生，硕士研究生学历，曾在航天四院四十一所任职，2012年4月至2025年9月担任公司副总经理，2025年薪酬99.9万，较2024年的96.02万增加3.88万。
A股股东户数较上期增加20.42%
截至2025年12月31日，中天火箭A股股东户数为3.95万，较上期增加20.42%；户均持有流通A股数量为3936.69，较上期减少16.97%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股92.04万股，为新进股东。
民生证券指出，公司2025年前三季度业绩阶段性承压，但多个细分行业龙头地位稳固。1）增雨防雹火箭及配套装备：保持市场占有率第一，受市场需求增加带动营收增长，成功中标某探空火箭项目；2）特种小型固体火箭：推进制导火箭系列化发展，与多个客户推介新产品形成采购意向；3）炭/炭热场材料：推进碳陶刹车盘等新产品市场开拓，已通过相关客户验证试验。该机构预计公司2025 - 2027年分别实现归母净利润0.16亿元、0.69亿元、1.40亿元，对应PE分别为498x/118x/58x，维持“推荐”评级。风险提示为下游需求不及预期、产品价格波动、项目建设不及预期等。
图：中天火箭营收及增速
图：中天火箭净利润及增速
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