北大荒成立于1998年11月27日，于2002年3月29日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为黑龙江省哈尔滨市。公司是我国规模较大、现代化水平较高的种植业上市公司和重要商品粮生产基地，主营耕地发包、作物种植销售等业务，坐拥丰富土地资源，地理优势显著。
北大荒所属申万行业为农林牧渔 - 种植业 - 粮食种植，涉及粮食概念、玉米、大豆等概念板块。其主营业务包括耕地发包经营；谷物、豆类、油料等作物的种植及销售；农业技术开发、咨询、服务及转让；信息处理和储存支持服务；房地产开发经营；肥料制造及销售（仅限分支机构经营）等。
经营业绩：营收行业第二，净利润第一
2025年，北大荒营业收入为52.29亿元，行业排名2/2，行业第一名苏垦农发营收100.71亿元，行业平均数和中位数均为76.5亿元。主营业务构成中，土地承包费37.5亿元占比71.71%，农用物资销售10.3亿元占比19.69%，农产品销售1.89亿元占比3.62%，农业服务销售1.68亿元占比3.20%，其他商品销售或服务8111.79万元占比1.55%，资产租赁1154.49万元占比0.22%。净利润方面，2025年北大荒净利润达11.67亿元，行业排名1/2，行业第二名苏垦农发净利润5.61亿元，行业平均数和中位数均为8.64亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年北大荒资产负债率为12.93%，去年同期为15.39%，低于行业平均30.90%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为34.56%，去年同期为34.59%，高于行业平均23.90%，表明公司盈利能力较强。
董事长马忠峙薪酬61.74万元，同比减少19.67万元
北大荒控股股东为北大荒农垦集团有限公司，实际控制人为中华人民共和国农业农村部。董事长马忠峙，男，汉族，1972年生，中共党员，硕士研究生，经济师。1995年参加工作，历任黑龙江省农垦总局粮油食品进出口公司进口部经理等职，现任公司董事长、党委书记。2025年薪酬61.74万，2024年81.41万，同比减少19.67万元。总经理张允海，男，汉族，1972年生，中共党员，硕士研究生。1996年参加工作，历任黑龙江省国有资产管理局科员等职，现任公司总经理。2025年薪酬61.72万，2024年18.65万，同比增加43.07万元。
A股股东户数较上期减少11.20%
截至2025年12月31日，北大荒A股股东户数为9.28万，较上期减少11.20%；户均持有流通A股数量为1.92万，较上期增加12.61%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股2599.82万股，相比上期增加1200.36万股；南方中证500ETF（510500）位居第四大流通股东，持股1046.15万股，相比上期增加10.42万股；汇添富中证主要消费ETF（159928）位居第五大流通股东，持股1032.20万股，相比上期增加133.10万股；大成高鑫股票A（000628）位居第六大流通股东，持股787.51万股，相比上期增加529.00股；大成睿享混合A（008269）位居第十大流通股东，持股429.49万股，相比上期减少10.79万股。
太平洋证券指出，北大荒2025年度业绩预告显示，实现营收52.29亿元，同比 -2.05%；归母净利润为11.66亿元，同比 +7.26%；扣非后归母净利润为10.39亿元，同比 -4.48%；基本每股收益为0.656元，同比 +7.19%。加权平均ROE为14.9%，较上年增加0.57个百分点；扣非后加权平均ROE为13.27%，较上年减少1.07个百分点。业务亮点如下：1. 主业表现稳健，2025年土地发包主业实现营收37.5亿元，同比 +0.48%，占农业收入95%，占总营收72%；农产品销售业务实现营收1.85亿元，同比 +5.98%。2. 公司拥有大量耕地，资源优势突出，所属区域地处世界三大黑土带之一的三江平原，所产农产品优质性和均质性好，在生产成本和品质方面有竞争力，2025年生产优质农作物121.7亿斤。3. 2025年拟进行现金分红9.77亿元，折合每股派发现金股利0.55元，现金分红比例为83.83%，按近期股价计算股息率约3.5%，分红比例和股息率指标在A股农业公司中领先。盈利预测方面，预计公司26 - 27年归母净利润为12.12/12.42亿元，EPS为0.68/0.7元，对应PE为22.9倍和22.4倍，维持“买入”评级。风险因素为国内粮食价格大幅下跌，严重气候灾害导致减产。
图：北大荒营收及增速
图：北大荒净利润及增速
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