金钼股份成立于2007年5月16日，于2008年4月17日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于陕西省西安市。它是全球领先的钼业公司，核心业务涵盖钼矿开采及钼炉料、钼化工、钼金属等产品的生产销售，拥有丰富钼矿资源和全产业链优势。
金钼股份主要从事钼矿开采及钼炉料、钼化工、钼金属产品及配套的硫酸产品的生产和销售，同时开展钼及其它金属产品的贸易业务，所属申万行业为有色金属 - 小金属 - 钼，概念板块包括国资改革、国企改革、政府控股。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，金钼股份营业收入达138.34亿元，行业排名1/2，行业第一名金钼股份138.34亿元，第二名盛龙股份35.03亿元，行业平均数和中位数均为86.68亿元。主营业务构成中，钼炉料90.51亿元占比65.42%，钼金属21.93亿元占比15.85%，钼化工17.72亿元占比12.81%，其他7.28亿元占比5.26%，其他(补充)8979.01万元占比0.65%。净利润方面，2025年为35.09亿元，行业排名1/2，行业第一名金钼股份35.09亿元，第二名盛龙股份8.8亿元，行业平均数和中位数均为21.94亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年金钼股份资产负债率为11.50%，低于去年同期的12.28%，且低于行业平均18.67%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为41.13%，高于去年同期的40.70%，但低于行业平均44.67%。
总经理段志毅薪酬82.99万元，同比增加10.09万元
金钼股份控股股东为金堆城钼业集团有限公司，实际控制人为陕西有色金属控股集团有限责任公司。董事长严平，1970年生，硕士研究生学历，高级工程师，履历丰富。总经理段志毅，1973年生，在职研究生学历，高级工程师，2025年薪酬82.99万，较2024年的72.9万增加10.09万元。
A股股东户数较上期减少4.18%
截至2025年12月31日，金钼股份A股股东户数为7.9万，较上期减少4.18%；户均持有流通A股数量为4.08万，较上期增加4.37%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股1.26亿股，相比上期增加4927.00万股；南方中证500ETF（510500）位居第五，持股1424.42万股，相比上期增加17.06万股；南方有色金属ETF联接A（004432）位居第七，持股932.72万股，相比上期增加144.75万股；万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接A（018489）位居第九，持股630.38万股，为新进股东；中欧红利优享灵活配置混合A（004814）位居第十，持股607.02万股，相比上期减少876.93万股。
国信证券指出，金钼股份国资背景，钼矿资源储备丰富，掌控金堆城钼矿和河南汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业。核心资产稳定贡献盈利，储备资产打开增量空间，核心并表矿山年矿产钼金属约2.3万吨，权益产量约1.9万吨，参股矿山也有一定产量。沙坪沟钼矿2025年完成环评公示进入实质建设阶段，预计2029年左右投产，满产后年产含钼约57%的钼精矿约3.6万吨，折合约2.21万吨纯钼金属。行业方面，三年内供应增长有限，含钼钢材加速渗透。首次覆盖给予“优于大市”评级，预计2026 - 2028年营收分别为157/173/186亿元，同比增速14%/10%/8%；归母净利润分别为34.7/35.4/38.4亿元，同比增速10%/2%/8%；EPS分别为1.08/1.10/1.19元，当前股价对应PE分别为17.9x/17.6x/16.2x。风险提示包括国内外钼矿/铜钼伴生矿集中超预期投产，钼价下行风险；沙坪沟建设进度不及预期；环保标准趋严影响矿山生产等。
图：金钼股份营收及增速
图：金钼股份净利润及增速
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