航天电子成立于1990年7月18日，于1995年11月15日在上海证券交易所上市，注册地址为湖北省，办公地址为北京市。它是航天科技集团旗下企业，核心业务涵盖测控通信、机电组件等航天产品，拥有航天精密惯性仪表等专业制造能力，技术实力领先。
航天电子主要从事测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航以及其他航天技术应用产品的研发、生产和销售，提供航天精密惯性仪表等产品制造及位置姿态测量系统解决方案服务，所属申万行业为国防军工 - 航天装备Ⅱ - 航天装备Ⅲ，涉及航天科技集团、航天系、空间站等概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2025年，航天电子营业收入达139.1亿元，在行业9家公司中排名第一，远高于行业平均数31.46亿元和中位数7.83亿元，行业第二名中国卫星营收为61.03亿元。主营业务构成中，航天配套产品92.76亿元占比66.68%，系统装备产品23.02亿元占比16.55%，航天机电组件产品12.93亿元占比9.30%，航天技术应用产品9.43亿元占比6.78%，其他(补充)9608.73万元占比0.69%。净利润方面，2025年为2.51亿元，行业排名第三，行业第一名中国卫通净利润5.3亿元，第二名电科蓝天3.28亿元，高于行业平均数1.15亿元和中位数4792.78万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年航天电子资产负债率为49.52%，高于去年同期的47.84%，且高于行业平均33.80%。从盈利能力看，2025年毛利率为20.34%，较去年同期的20.99%有所下降，低于行业平均27.72%。
董事长姜梁薪酬无变化，总裁胡成刚薪酬85.5万，同比减少0.5万
航天电子控股股东为中国航天时代电子有限公司，实际控制人为中国航天科技集团有限公司。董事长姜梁，1976年12月出生，中共党员，博士，研究员，历任中国航天电子技术研究院副院长、党委书记等职，现任中国航天电子技术研究院院长，航天时代电子技术股份有限公司董事长，薪酬无变化。总裁胡成刚，1968年9月出生，中共党员，大学本科，研究员，历任中国航天电子技术研究院多职，现任航天时代电子技术股份有限公司总裁，2025年薪酬85.5万，较2024年的86万减少0.5万。
A股股东户数较上期增加150.41%
截至2025年12月31日，航天电子A股股东户数为39.07万，较上期增加150.41%；户均持有流通A股数量为8444.33，较上期减少60.07%。十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股东，持股3854.58万股，相比上期增加13.11万股；富国中证军工龙头ETF（512710）位居第八大流通股东，持股3750.09万股，相比上期减少2215.45万股；永赢高端装备智选混合发起A（015789）位居第九大流通股东，持股3266.11万股，为新进股东；易方达国防军工混合A（001475）退出十大流通股东之列。
招商证券指出，2025年公司营收139.10亿元，归母净利润2.27亿元，业绩波动主要因航天电工不再并表及上年股权处置收益影响。业务亮点如下：1. 无人系统业务放量显著，系统装备（含无人系统）营收同比增长55.72%，成为业务新增长极。2. 研发投入保持高强度，全年研发投入8.51亿元，占营收比重6.12%，在关键技术攻关取得进展。3. 无人系统产业链“链长”单位建设持续加强，多型无人系统装备成功中标。4. 推动资产置换完善集成电路产业链体系。预测2026 - 2028年公司营业收入分别为156.40亿元、178.82亿元、201.20亿元，归母净利润分别为3.70亿元、4.53亿元、5.65亿元，维持“增持”评级。
银河证券指出，2025年公司营收受航天电工未纳入合并范围影响下降，归母净利润因减值及非经常性因素下降。业务亮点如下：1. Q4营收企稳，业务交付节奏加快。2. 系统装备产品营收同比增长55.65%。3. 筹划资产置换和增资扩股子公司，完善业务板块布局。4. 开拓新兴市场和国际市场。预计2026 - 2028年归母净利润分别为2.90/3.56/4.42亿，维持“推荐”评级。
图：航天电子营收及增速
图：航天电子净利润及增速
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