主要财务指标：A/C类利润分化 期末净值稳定
报告期内（2026年1月1日-3月31日），国泰利盈60天滚动持有中短债A类（代码016483）和C类（代码016484）的主要财务指标呈现一定分化。A类本期利润246.89万元，加权平均基金份额本期利润0.0049元；C类本期利润1074.66万元，加权平均基金份额本期利润0.0043元。期末基金资产净值方面，A类为5.22亿元，份额净值1.0952元；C类为20.02亿元，份额净值1.0876元，两类份额净值均保持在1元以上。
| 指标 | 国泰利盈60天滚动持有中短债A | 国泰利盈60天滚动持有中短债C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 2,468,909.05 | 10,746,572.86 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0049 | 0.0043 |
| 期末基金资产净值（元） | 522,491,466.70 | 2,002,474,927.70 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0952 | 1.0876 |
基金净值表现：A/C类近三月均跑输基准 长期收益分化
近三个月，A类份额净值增长率0.45%，C类0.40%，均低于同期业绩比较基准收益率0.54%，分别跑输0.09个百分点和0.14个百分点。拉长周期看，A类自基金合同生效起至今（2022年11月22日-2026年3月31日）净值增长率9.52%，跑赢基准1.21个百分点；C类同期增长率8.76%，跑赢基准0.45个百分点，长期收益A类表现更优。
| 阶段 | 国泰利盈60天滚动持有中短债A净值增长率 | 国泰利盈60天滚动持有中短债C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.45% | 0.40% | 0.54% |
| 过去六个月 | 0.93% | 0.83% | 1.07% |
| 过去一年 | 1.94% | 1.73% | 1.97% |
| 过去三年 | 7.80% | 7.15% | 7.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.52% | 8.76% | 8.31% |
投资策略与运作分析：聚焦中短久期 配置高等级信用债
2026年一季度债市呈震荡走势，短端表现显著优于长端，1Y国债收益率由1.33%下行至1.22%，10Y国债收益率由1.84%微降至1.82%。基金操作上延续稳健思路，灵活运用杠杆和久期策略，主要配置中短久期、中高等级品种，严控组合信用风险和流动性风险。报告期内，基金抓住资金面充裕、短端资产收益率下行机会，重点配置企业短期融资券等短久期品种，以获取稳定票息收益。
报告期业绩表现：A/C类收益均不及基准
本报告期内，A类净值增长率0.45%，C类0.40%，同期业绩比较基准收益率0.54%，两类份额均未实现超越基准的投资目标。基金管理人表示，主要受一季度债市情绪波动及权益市场阶段性走强影响，债基面临一定赎回压力，组合调整节奏未能完全匹配市场变化。
基金资产组合：固定收益占比超96% 债券配置为主
报告期末，基金总资产25.26亿元，其中固定收益投资占比96.32%，达24.33亿元，为核心配置资产。具体来看，债券投资23.72亿元，占基金总资产93.89%；资产支持证券6132.97万元，占比2.43%。买入返售金融资产8000.34万元，占比3.17%；银行存款和结算备付金合计366.53万元，占比0.15%，整体资产配置高度集中于固定收益领域。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 2,433,239,514.36 | 96.32% |
| 其中：债券 | 2,371,909,803.31 | 93.89% |
| 资产支持证券 | 61,329,711.05 | 2.43% |
| 买入返售金融资产 | 80,003,375.34 | 3.17% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,665,348.34 | 0.15% |
债券投资组合：企业短期融资券占比57.67%
从债券品种分类看，企业短期融资券为第一大配置品种，公允价值14.56亿元，占基金资产净值比例57.67%；中期票据3.15亿元，占比12.47%；金融债券4.50亿元，占比17.81%（其中政策性金融债1.32亿元，占比5.24%）；企业债券1.51亿元，占比5.98%。整体呈现“短久期、高流动性”特征，企业短期融资券占比超五成，反映基金对短期票息收益的侧重。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融债券 | 449,755,466.31 | 17.81% |
| 其中：政策性金融债 | 132,277,465.76 | 5.24% |
| 企业债券 | 150,970,083.84 | 5.98% |
| 企业短期融资券 | 1,456,233,442.74 | 57.67% |
| 中期票据 | 314,950,810.42 | 12.47% |
| 合计 | 2,371,909,803.31 | 93.94% |
前五名债券投资：三只短融持仓均超1亿元
报告期末，基金前五大债券持仓中，三只为企业短期融资券，单只持仓均超1亿元，占基金资产净值比例均为3.98%。具体包括“25知识城SCP007”“25一汽租赁CP007”“25兖矿能源SCP004(科创债)”，公允价值分别为1.01亿元、1.01亿元、1.01亿元；此外，政策性金融债“23进出13”持仓9157.89万元，占比3.63%；“25华S11”持仓8039.28万元，占比3.18%。前五大债券合计持仓4.75亿元，占基金资产净值比例18.75%，集中度适中。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 012583120 | 25知识城SCP007 | 1,000,000 | 100,600,871.23 | 3.98% |
| 042580674 | 25一汽租赁CP007 | 1,000,000 | 100,581,369.86 | 3.98% |
| 012582997 | 25兖矿能源SCP004(科创债) | 1,000,000 | 100,538,657.53 | 3.98% |
| 230313 | 23进出13 | 900,000 | 91,578,945.21 | 3.63% |
| 244380 | 25华S11 | 800,000 | 80,392,837.26 | 3.18% |
开放式基金份额变动：C类净赎回超88亿份 赎回率77.14%
报告期内，基金份额出现显著净赎回。A类期初份额5.35亿份，报告期总申购5669.70万份，总赎回1.15亿份，期末份额4.77亿份，净赎回5833.35万份，赎回率21.48%；C类期初份额27.22亿份，总申购12.19亿份，总赎回21.00亿份，期末份额18.41亿份，净赎回8.81亿份，赎回率高达77.14%。C类份额大规模赎回可能与投资者对短期收益预期调整或流动性需求增加有关。
| 项目 | 国泰利盈60天滚动持有中短债A（份） | 国泰利盈60天滚动持有中短债C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 535,410,575.81 | 2,722,240,180.29 |
| 报告期总申购份额 | 56,697,013.46 | 1,218,900,067.22 |
| 报告期总赎回份额 | 115,030,656.30 | 2,099,984,672.69 |
| 期末基金份额总额 | 477,076,932.97 | 1,841,155,574.82 |
风险提示与投资机会
风险提示：一是C类份额赎回率超77%，可能引发组合流动性压力，需关注基金应对大额赎回的资产变现能力；二是近三个月业绩持续跑输基准，反映基金在震荡市中策略适应性有待提升；三是企业短期融资券占比超五成，需警惕信用债市场波动及个别主体信用风险。
投资机会：一季度短端债券收益率下行趋势明确，1Y国债收益率下降11BP，基金重点配置的中短久期品种或持续受益于资金面宽松环境；同时，基金坚守中高等级信用债，在信用风险事件频发背景下，低波动特征或吸引稳健型资金。投资者可结合自身流动性需求，关注60天滚动持有机制下的阶段性配置机会。
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