营收：核心行业需求释放带动近六成增长
2026年第一季度，达梦数据实现营业收入4.11亿元，较上年同期的2.58亿元同比增长59.09%，为公司利润端增长奠定了基础。
从增长原因来看，一方面受益于关键行业信息化建设加速，能源、金融、交通、运营商等核心领域客户采购需求持续释放；另一方面，公司自身产品与服务体系优化，软件产品使用授权和数据库一体机业务销售规模同步提升，共同推动了营收的高增速。
净利润：扣非净利增速超主业营收
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元，同比增长54.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.50亿元，同比增长57.27%，扣非净利增速超过营收增速，显示主业盈利质量优异。
其增长动力与营收增长逻辑一致，核心业务规模扩张带动利润水涨船高。同时，公司非经常性损益金额仅为103.59万元，对净利润影响极小，利润增长完全由主业驱动。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 15141.41 | 9816.17 | 54.25 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 15037.82 | 9561.66 | 57.27 |
每股收益：股本调整后仍实现超五成增长
2026年第一季度，公司基本每股收益为1.34元/股，同比增长54.02%；稀释每股收益同样为1.34元/股，增幅与基本每股收益一致。
需要注意的是，2025年公司实施了资本公积金转增股本，为保持数据可比性，上年同期每股收益已按调整后的股数重新计算，该增幅反映了公司盈利水平的真实提升。
加权平均净资产收益率：盈利效率显著提升
报告期内，公司加权平均净资产收益率为4.01%，较上年同期的2.99%提升了1.02个百分点。这一指标提升，主要源于公司净利润增速高于净资产增速，显示公司运用自有资本的盈利效率有所增强。
应收账款：规模持续攀升需关注回款风险
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为6.07亿元，较上年末的5.09亿元增长19.36%，增速高于同期营收增速。应收账款规模持续扩大，一方面与公司营收增长相关，另一方面也需关注下游客户的回款能力，警惕坏账风险累积。
应收票据：一季度规模大幅增长
报告期末，公司应收票据余额为995.99万元，较上年末的312.78万元增长218.43%。应收票据规模大幅提升，可能与公司一季度部分客户采用票据结算方式有关，需关注票据到期兑付情况。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 60718.97 | 50868.15 | 19.36 |
| 应收票据 | 995.99 | 312.78 | 218.43 |
存货：备货增加规模同比翻倍
截至报告期末，公司存货余额为1064.03万元，较上年末的651.67万元增长63.28%。存货规模大幅提升，主要系公司为满足核心业务增长需求，提前备货所致，但需关注存货跌价风险，尤其是若后续需求不及预期，可能面临存货减值压力。
销售费用：随营收扩张同步高增
2026年第一季度，公司销售费用为1.36亿元，较上年同期的8150.02万元增长67.06%，增速高于营收增速。销售费用增长主要源于公司拓展核心行业市场，加大了市场推广、客户拓展等方面的投入，与营收增长形成正向联动，但也需关注费用投入的边际效益。
管理费用：平稳增长管控能力良好
报告期内，公司管理费用为3039.77万元，较上年同期的2501.34万元增长21.53%，增速低于营收增速，显示公司在管理费用管控方面保持了较好的水平，费用增长处于合理区间。
财务费用：利息收入减少致净额收窄
2026年第一季度，公司财务费用为-570.66万元，较上年同期的-906.42万元增加37.04%（净额收窄）。主要原因是公司本期利息收入为599.59万元，较上年同期的918.34万元减少34.71%，而公司无利息支出，导致财务费用净额收窄。
研发费用：持续高投入支撑技术竞争力
报告期内，公司研发费用为7490.01万元，较上年同期的5473.73万元增长36.84%，研发投入占营业收入的比例为18.24%，较上年同期的21.21%下降2.97个百分点，主要系营收增速高于研发投入增速所致。
研发投入增长主要源于股份支付费用、研发人数及职工薪酬增加，显示公司持续加大技术研发力度，为产品迭代和市场竞争力提升提供支撑。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13615.59 | 8150.02 | 67.06 |
| 管理费用 | 3039.77 | 2501.34 | 21.53 |
| 财务费用 | -570.66 | -906.42 | 37.04 |
| 研发费用 | 7490.01 | 5473.73 | 36.84 |
经营活动现金流净额：缺口进一步扩大
2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，较上年同期的-1.02亿元，缺口进一步扩大。主要原因是本期支付给职工及为职工支付的现金达3.01亿元，较上年同期的2.35亿元增长28.06%，同时支付的各项税费也较上年同期有所增加，导致经营现金流出增幅高于流入增幅。
经营现金流持续为负且缺口扩大，反映公司当前处于业务扩张期，现金回笼速度慢于支出速度，需关注后续现金流改善情况，警惕资金链压力。
投资活动现金流净额：大额投资致净流出翻倍
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-6142.28万元，较上年同期的-3167.98亿元，净流出规模翻倍。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金9514.38万元，同时新增1000万元的对外投资，而上年同期无对外投资，导致投资现金流出大幅增加。
筹资活动现金流净额：压力较上年同期缓解
2026年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-200.20万元，较上年同期的-4235.31万元，净流出规模大幅收窄。主要原因是上年同期公司分配股利支付现金3800万元，而本期无此项支出，仅支付其他与筹资活动有关的现金392.53万元，同时收到其他与筹资活动有关的现金192.32万元，筹资压力较上年同期明显缓解。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -12564.67 | -10172.77 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -6142.28 | -3167.98 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -200.20 | -4235.31 |
风险提示
- 现金流压力风险：公司经营活动现金流持续为负且缺口扩大，若后续客户回款不及预期或业务扩张导致支出进一步增加，可能面临资金链紧张风险。
- 应收账款坏账风险：应收账款规模持续攀升且增速高于营收，若下游行业出现波动，客户回款能力下降，可能导致坏账损失增加。
- 存货减值风险：存货规模大幅增长，若市场需求不及预期，存货可能面临跌价风险，影响公司盈利水平。
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