营收规模扩张但盈利大幅缩水
2026年第一季度，普利特实现营业收入25.41亿元，较上年同期的19.34亿元增长31.37%，营收规模的扩张主要得益于珠海基地产能释放，储能电池产品销售大幅增加。但与之形成鲜明对比的是，公司盈利指标出现大幅下滑：归属于上市公司股东的净利润仅为4755.17万元，同比大降56.38%；扣非净利润为4080.89万元，同比降幅更是达到62.20%。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 254085.30 | 193408.04 | +31.37% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4755.17 | 10901.33 | -56.38% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 4080.89 | 10796.36 | -62.20% |
盈利大幅下滑的核心原因在于成本端的压力：一方面国际形势推动原油价格大幅上涨，上游大宗石化产品价格攀升，导致公司改性材料业务原材料成本同比、环比均出现上涨；另一方面新能源业务中碳酸锂、负极、隔膜等上游原材料价格上涨，挤压了锂电池产品毛利率。同时，公司折旧年限相关的会计估计变更，也使得本期折旧费用较同期有所增加，进一步压缩了利润空间。
每股收益同步下滑 净资产收益率缩水
盈利的大幅下滑直接传导至每股收益指标，公司本季度基本每股收益为0.04元/股，扣非每股收益同样为0.04元/股，较上年同期的0.10元/股均下滑60%。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.04 | 0.10 | -60.00% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.04 | 0.10 | -60.00% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.02% | 2.49% | -1.47个百分点 |
加权平均净资产收益率也从上年同期的2.49%降至1.02%，缩水1.47个百分点，反映出公司自有资本的盈利能力出现明显下降。
应收票据增长显著 应收账款小幅回落
截至2026年3月末，公司应收票据余额为4.86亿元，较期初的4.42亿元增长10.12%；应收款项融资余额为9.98亿元，较期初的5.48亿元大幅增长82.21%，主要系报告期内国股银行承兑汇票结算增加，这也从侧面反映出公司在销售结算中票据占比有所提升。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 48636.75 | 44166.56 | +10.12% |
| 应收款项融资 | 99847.09 | 54798.23 | +82.21% |
| 应收账款 | 269297.52 | 286526.00 | -5.94% |
应收账款余额为26.93亿元，较期初小幅回落5.94%，但规模仍处于较高水平，需关注后续回款情况，警惕坏账风险。
存货规模微降 库存压力仍存
报告期末，公司存货余额为20.70亿元，较期初的20.91亿元微降1.01%，整体规模仍保持在较高水平。结合原材料价格上涨的背景，公司存货面临一定的跌价风险，同时高库存也会占用公司营运资金，影响资金周转效率。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 207037.39 | 209149.55 | -1.01% |
期间费用分化 管理费用大幅增长
公司期间费用呈现分化态势：管理费用大幅增长，本季度达到7428.25万元，较上年同期的5055.56万元增长46.93%，主要因人工费用和折旧费用增加；财务费用则同比下降31.43%，从上年同期的2286.17万元降至1567.71万元，主要得益于借款利息支出减少；销售费用小幅增长6.48%，从2766.91万元增至2946.22万元；研发费用基本持平，本季度为10758.15万元，与上年同期的10761.42万元基本相当。
| 费用项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2946.22 | 2766.91 | +6.48% |
| 管理费用 | 7428.25 | 5055.56 | +46.93% |
| 财务费用 | 1567.71 | 2286.17 | -31.43% |
| 研发费用 | 10758.15 | 10761.42 | -0.03% |
现金流大幅承压 经营现金流转负
本季度公司现金流状况出现大幅恶化，经营活动产生的现金流量净额为-2.13亿元，而上年同期为2.60亿元，同比降幅高达182.00%，由净流入转为净流出。主要原因是销售商品收到的现金减少，同时购买商品支付的现金增加，反映出公司在营收增长的同时，现金流回款能力减弱，且采购支出压力加大。
| 现金流项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -21346.01 | 26030.42 | -182.00% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -9464.33 | -9403.19 | -0.65% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 30255.19 | -30237.01 | +200.06% |
投资活动产生的现金流量净额为-9464.33万元，与上年同期的-9403.19万元基本持平；筹资活动产生的现金流量净额则由上年同期的-3.02亿元转为净流入3.03亿元，同比增幅200.06%，主要因取得借款收到的现金增加、偿还债务支付的现金减少，公司通过外部筹资弥补了经营现金流的缺口，但也带来了负债规模的上升。
风险提示
- 成本上涨风险：上游原材料价格持续上涨，若公司无法有效向下游传导成本压力，将进一步挤压利润空间，影响盈利水平。
- 现金流风险：经营活动现金流转负，且应收账款、存货规模较高，公司营运资金面临一定压力，需警惕资金链紧张风险。
- 盈利下滑风险：尽管公司提到储能电池和钠离子电池订单落地将缓解成本压力，但相关业务的规模效应释放仍存在不确定性，短期盈利改善难度较大。
- 汇率波动风险：本季度汇率变动对现金及现金等价物产生负向影响，若未来汇率持续波动，将对公司外币资产、负债及相关业务产生不利影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
