主要财务指标：A/C类本期利润均告负 已实现收益3864万元
报告期内，国联安核心趋势一年持有混合A、C两类份额均出现当期利润亏损，但已实现收益保持正值。具体来看，A类份额本期已实现收益3733.52万元，本期利润-326.53万元；C类份额本期已实现收益130.70万元，本期利润-11.52万元。期末A类基金资产净值3.53亿元，份额净值1.2740元；C类资产净值1246.22万元，份额净值1.2314元。
| 主要财务指标 | 国联安核心趋势一年持有混合A | 国联安核心趋势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 37,335,227.01 | 1,307,011.36 |
| 本期利润（元） | -3,265,321.77 | -115,222.10 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0117 | -0.0111 |
| 期末基金资产净值（元） | 352,773,489.14 | 12,462,153.32 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2740 | 1.2314 |
基金净值表现：一季度净值微跌跑赢基准 过去一年收益超40%
2026年一季度，该基金A类份额净值增长率-1.14%，C类-1.33%，同期业绩比较基准收益率-2.87%，A、C类分别跑赢基准1.73个百分点、1.54个百分点。拉长周期看，过去一年A类收益42.92%、C类41.78%，大幅跑赢基准10.38%，超额收益分别达32.54个百分点、31.40个百分点；自基金合同生效以来（2021年12月30日至今），C类累计收益23.14%，基准为-0.72%，超额收益23.86个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益（①-③） | C类超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.14% | -1.33% | -2.87% | 1.73% | 1.54% |
| 过去六个月 | 3.46% | 3.05% | -3.83% | 7.29% | 6.88% |
| 过去一年 | 42.92% | 41.78% | 10.38% | 32.54% | 31.40% |
| 自基金合同生效起至今 | - | 23.14% | -0.72% | - | 23.86% |
投资策略与运作：中东局势扰动市场 管理人看好科技与周期品复苏
基金管理人表示，一季度市场受中东局势影响，一二月冲高后三月大幅回落。市场担忧油价高企长期化引发滞涨风险及美联储政策转向，风险偏好下降。但当前仍看好后市，主要逻辑包括：一是“东升西降”趋势下，中国制造业凭借稳健能源布局和产业链深度有望保持全球优势；二是国内经济内需出现积极信号（PMI、消费数据、二手房销售等），叠加“十五五”投资项目推进，下半年经济走出底部预期清晰。行业配置上，除科技领域（如半导体）外，看好周期品复苏机会，包括工程机械、化工等，认为其在“反内卷”和“双碳”约束下或受益于盈利修复。
资产组合配置：权益投资占比93.58% 现金类资产仅6.42%
报告期末，基金总资产3.67亿元，其中权益投资占比93.58%，银行存款和结算备付金合计2354.73万元，占比6.42%，其他资产仅7507.86元。基金未配置债券、资产支持证券、贵金属及金融衍生品，整体投资高度集中于权益市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 342,967,738.56 | 93.58 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,547,257.52 | 6.42 |
| 其他资产 | 7,507.86 | 0.00 |
| 合计 | 366,522,503.94 | 100.00 |
行业配置：制造业持仓超七成 前两大行业占比86.84%
基金股票投资呈现高度行业集中特征。境内股票投资中，制造业以2.60亿元公允价值占基金资产净值71.10%，采矿业5749.45万元占比15.74%，两者合计占比86.84%。信息传输、软件和信息技术服务业（5.43%）及交通运输、仓储和邮政业（1.63%）为其余主要配置方向，其余行业持仓均不足0.1%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 57,494,464.17 | 15.74 |
| 制造业 | 259,686,537.35 | 71.10 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 5,935,092.46 | 1.63 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 19,816,804.82 | 5.43 |
| 科学研究和技术服务业 | 34,839.76 | 0.01 |
重仓股明细：前十大重仓占比44.34% 紫金矿业居首
前十大重仓股合计公允价值1.61亿元，占基金资产净值44.34%。第一大重仓股紫金矿业（601899）持仓80万股，公允价值2617.60万元，占比7.17%；第二大重仓兆易创新（603986）8万股，1904.80万元，占比5.22%。周期股与科技股并存，其中采矿业（紫金矿业、盛达资源、中金黄金）、制造业（恒立液压、华友钴业、多氟多、伯特利）及半导体（兆易创新、中微公司、东威科技）为主要配置方向。需注意的是，第七大重仓股中金黄金（600489）在报告编制日前一年内曾受到上海交易所处罚。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 26,176,000.00 | 7.17 |
| 2 | 603986 | 兆易创新 | 19,048,000.00 | 5.22 |
| 3 | 000603 | 盛达资源 | 17,848,000.00 | 4.89 |
| 4 | 601100 | 恒立液压 | 17,280,000.00 | 4.73 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 15,319,000.00 | 4.19 |
| 6 | 603799 | 华友钴业 | 14,095,200.00 | 3.86 |
| 7 | 600489 | 中金黄金 | 13,355,000.00 | 3.66 |
| 8 | 002407 | 多氟多 | 13,353,600.00 | 3.66 |
| 9 | 603596 | 伯特利 | 13,188,000.00 | 3.61 |
| 10 | 688700 | 东威科技 | 12,235,000.00 | 3.35 |
份额变动：A/C类均净赎回 总赎回份额超1226万份
报告期内，A类份额期初2.84亿份，总申购275.09万份，总赎回1002.49万份，净赎回727.40万份，期末2.77亿份；C类份额期初1077.56万份，总申购158.64万份，总赎回224.15万份，净赎回65.51万份，期末1012.06万份。两类份额合计净赎回792.91万份，总赎回份额1226.64万份。
| 项目 | 国联安核心趋势一年持有混合A（份） | 国联安核心趋势一年持有混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 284,172,176.19 | 10,775,645.95 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,750,885.73 | 1,586,391.63 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 10,024,906.69 | 2,241,473.95 |
| 报告期期末基金份额总额 | 276,898,155.23 | 10,120,563.63 |
投资者结构：单一机构持有49.13% 存在大额赎回风险
报告显示，机构投资者持有基金份额1.41亿份，占比49.13%，为单一高比例持有人。基金管理人提示，此类投资者大额赎回可能引发三大风险：一是中小投资者面临赎回申请部分延期办理；二是基金财产变现或导致净值大幅波动；三是赎回后基金规模缩小可能增加运作难度。投资者需警惕集中度较高的流动性风险。
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