主要财务指标：A/C类本期利润均告负 已实现收益正增长
报告期内（2026年1月1日-3月31日），国联安核心趋势一年持有混合A、C两类份额均出现季度利润亏损，但已实现收益保持正增长。具体财务数据如下：
| 主要财务指标 | 国联安核心趋势一年持有混合A | 国联安核心趋势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 37,335,227.01元 | 1,307,011.36元 |
| 本期利润 | -3,265,321.77元 | -115,222.10元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0117元 | -0.0111元 |
| 期末基金资产净值 | 352,773,489.14元 | 12,462,153.32元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2740元 | 1.2314元 |
数据显示，A类份额本期利润亏损326.53万元，C类亏损11.52万元，主要因公允价值变动收益为负（本期利润=已实现收益+公允价值变动收益）。两类份额已实现收益分别为3733.52万元、130.70万元，反映出基金在利息收入、投资收益等方面仍有正向贡献。
基金净值表现：三月亏损但跑赢基准 A类超额收益1.73个百分点
过去三个月，基金A、C类份额净值均出现下跌，但跌幅小于业绩比较基准，实现超额收益。具体净值表现如下：
A类份额净值表现
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.14% | -2.87% | 1.73% |
| 过去六个月 | 3.46% | -3.83% | 7.29% |
| 过去一年 | 42.92% | 10.38% | 32.54% |
C类份额净值表现
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.33% | -2.87% | 1.54% |
| 过去六个月 | 3.05% | -3.83% | 6.88% |
| 过去一年 | 41.78% | 10.38% | 31.40% |
短期来看，A类份额过去三个月跑赢基准1.73个百分点，C类跑赢1.54个百分点；长期表现更优，A类过去一年净值增长42.92%，远超基准的10.38%，超额收益达32.54个百分点。
投资策略与运作分析：中东局势扰动市场 布局科技与周期品复苏
基金管理人指出，一季度市场受中东局势影响，一二月冲高后三月大幅回落。市场担忧油价高企导致滞涨风险及美联储政策转向，风险偏好下降。但管理人仍看好后市，主要依据两点：一是“东升西降”趋势下，中国制造业凭借稳健能源布局和产业链深度有望保持全球优势；二是国内经济内需出现积极信号（如PMI、消费数据、二手房销售），叠加“十五五”投资项目推进，下半年经济走出底部预期清晰。
行业配置上，管理人除科技领域（如半导体）外，看好周期品复苏机会，包括工程机械、化工等领域，认为其在“反内卷”和“双碳”约束下有望受益于盈利复苏。
资产组合：权益投资占比93.58% 现金及等价物仅6.42%
报告期末，基金总资产366,522,503.94元，资产配置高度集中于权益类资产，现金及等价物占比极低。具体资产组合如下：
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 335,467,738.56 | 91.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,547,257.52 | 6.42 |
| 其他资产 | 7,507.86 | 0.00 |
| 合计 | 366,522,503.94 | 100.00 |
注：权益投资金额根据总资产减去其他项目推算（366,522,503.94 - 23,547,257.52 - 7,507.86 = 342,967,738.56，原文表格可能存在分项尾差，此处以报告披露逻辑呈现）。基金权益投资占比超90%，现金及等价物仅占6.42%，显示出较高的风险偏好。
行业配置：制造业占比71.10% 采矿业持仓15.74%
基金股票投资行业集中度极高，制造业和采矿业合计占比86.84%。具体行业分布如下：
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 57,494,464.17 | 15.74 |
| 制造业 | 259,686,537.35 | 71.10 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 5,935,092.46 | 1.63 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 19,816,804.82 | 5.43 |
| 科学研究和技术服务业 | 34,839.76 | 0.01 |
制造业中，前十大重仓股涵盖半导体（兆易创新）、工程机械（恒立液压）、有色金属（紫金矿业、华友钴业）等细分领域；采矿业持仓主要集中于黄金（紫金矿业、中金黄金）和资源类企业（盛达资源），反映出基金对周期板块的重点布局。
前十大重仓股：紫金矿业居首 合计持仓占比44.34%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计159,733,600元，占基金资产净值比例44.34%，持仓集中度中等。具体明细如下：
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 601899 | 紫金矿业 | 800,000 | 26,176,000.00 | 7.17 |
| 603986 | 兆易创新 | 80,000 | 19,048,000.00 | 5.22 |
| 000603 | 盛达资源 | 460,000 | 17,848,000.00 | 4.89 |
| 601100 | 恒立液压 | 180,000 | 17,280,000.00 | 4.73 |
| 688012 | 中微公司 | 50,000 | 15,319,000.00 | 4.19 |
| 603799 | 华友钴业 | 240,000 | 14,095,200.00 | 3.86 |
| 600489 | 中金黄金 | 500,000 | 13,355,000.00 | 3.66 |
| 002407 | 多氟多 | 480,000 | 13,353,600.00 | 3.66 |
| 603596 | 伯特利 | 300,000 | 13,188,000.00 | 3.61 |
| 688700 | 东威科技 | 250,000 | 12,235,000.00 | 3.35 |
值得注意的是，前十大重仓股中，中金黄金（600489）在报告编制日前一年内曾受到上海交易所处罚，需警惕相关投资风险。
份额变动：C类赎回率6.08% 机构投资者占比49.13%
报告期内，基金A、C两类份额均出现净赎回，其中C类赎回比例更高。同时，机构投资者持有份额占比达49.13%，存在大额赎回风险。具体份额变动如下：
| 项目 | 国联安核心趋势一年持有混合A | 国联安核心趋势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初份额 | 284,172,176.19份 | 10,775,645.95份 |
| 报告期总申购份额 | 2,750,885.73份 | 1,586,391.63份 |
| 报告期总赎回份额 | 10,024,906.69份 | 2,241,473.95份 |
| 报告期期末份额 | 276,898,155.23份 | 10,120,563.63份 |
| 净赎回份额 | 7,274,020.96份 | 655,082.32份 |
| 赎回率（总赎回/期初份额） | 3.53% | 6.08% |
机构投资者方面，单一机构持有基金份额140,999,175份，占比49.13%。基金管理人提示，高比例投资者大额赎回可能导致基金净值波动、规模缩水及中小投资者赎回延期等风险。
风险提示与投资机会
风险提示
- 行业集中度风险：制造业和采矿业合计持仓占比86.84%，若相关行业景气度下行或政策调整，可能导致基金净值大幅波动。
- 机构大额赎回风险：机构投资者占比49.13%，若其大额赎回，可能引发基金资产变现压力及净值波动。
- 个股信用风险：前十大重仓股中中金黄金曾受交易所处罚，需关注其经营合规性及业绩稳定性。
投资机会
管理人看好“东升西降”背景下中国制造业的全球优势，以及国内经济下半年复苏带来的周期品（工程机械、化工）和科技（半导体）领域投资机会。若中东局势缓解、国内经济数据持续改善，相关板块或存在估值修复空间。
（数据来源：国联安核心趋势一年持有期混合型证券投资基金2026年第1季度报告）
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