营业收入：同比增24.78%至7.04亿元
2026年第一季度，惠泰医疗实现营业收入70407.83万元，较上年同期的56427.67万元增长24.78%。从营收构成来看，公司本期无其他业务收入，全部为医疗器械相关主营业务收入，显示公司核心业务保持稳定增长态势。
净利润：归母净利增25.27%至2.29亿元
公司本报告期归属于上市公司股东的净利润为22943.87万元，上年同期为18315.17万元，同比增长25.27%，增速略高于营业收入，表明公司盈利水平有所提升。
从净利润构成来看，非经常性损益对净利润影响较小，本期非经常性损益净额为427.41万元，仅占归母净利润的1.86%，公司盈利主要来源于主营业务。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 22943.87 | 18315.17 | 25.27 |
| 扣非归母净利润 | 22516.46 | 18053.04 | 24.72 |
| 非经常性损益净额 | 427.41 | - | - |
扣非净利润：同比增24.72%至2.25亿元
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22516.46万元，上年同期为18053.04万元，同比增长24.72%，与营业收入增速基本匹配，进一步验证了公司主营业务盈利的稳定性。
基本每股收益：同比增26.15%至1.64元/股
本期基本每股收益为1.64元/股，上年同期为1.30元/股，同比增长26.15%，增速高于归母净利润，主要系公司本期回购股份导致股本有所减少，摊薄效应减弱。
| 项目 | 2026年一季度 | 2025年一季度 | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.64 | 1.30 | 26.15 |
| 稀释每股收益（元/股） | 1.63 | 1.30 | 25.38 |
加权平均净资产收益率：提升1.89个百分点至7.54%
公司本期加权平均净资产收益率为7.54%，较上年同期的5.65%提升1.89个百分点。一方面是由于净利润增长，另一方面是期末归属于上市公司股东的所有者权益较上年末有所下降，从308866.71万元降至296909.16万元，降幅3.87%，使得净资产收益率有所提升。
应收账款：期末余额同比大降26.20%
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为5772.97万元，较上年同期末的7822.07万元下降26.20%。应收账款的大幅减少，表明公司回款能力有所增强，现金流质量得到提升，同时也降低了坏账风险。
存货：期末余额微降2.36%
报告期末，公司存货余额为48036.41万元，较上年末的49195.58万元下降2.36%。结合营业收入增长情况来看，公司存货周转效率有所提升，库存管理能力进一步优化。
销售费用：同比增16.86%至1.15亿元
本期销售费用为11461.39万元，上年同期为9807.47万元，同比增长16.86%。销售费用增速低于营业收入增速，表明公司销售投入的边际效益有所提升，销售策略效果显现。
管理费用：同比增8.07%至3284.49万元
管理费用本期为3284.49万元，上年同期为3039.07万元，同比增长8.07%，增速低于营收增速，显示公司管理成本控制得当。
财务费用：同比大增233.54%至470.55万元
本期财务费用为470.55万元，上年同期为-354.01万元，同比大增233.54%，由上年同期的净收益转为本期的净支出。主要原因是本期利息收入减少，从上年同期的392.91万元降至278.70万元，同时利息支出虽有所下降，但整体财务费用由正转负。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11461.39 | 9807.47 | 16.86 |
| 管理费用 | 3284.49 | 3039.07 | 8.07 |
| 财务费用 | 470.55 | -354.01 | 233.54 |
| 研发费用 | 9537.68 | 7396.95 | 28.94 |
研发费用：同比增28.94%至9537.68万元
公司本期研发投入合计9537.68万元，上年同期为7396.95万元，同比增长28.94%，研发投入占营业收入的比例为13.55%，较上年同期的13.11%提升0.44个百分点。持续高比例的研发投入，有助于公司保持技术领先优势，为未来业绩增长奠定基础。
经营活动现金流净额：同比增15.32%至1.92亿元
本期经营活动产生的现金流量净额为19219.69万元，上年同期为16666.26万元，同比增长15.32%。从现金流构成来看，销售商品、提供劳务收到的现金为82816.12万元，同比增长30.56%，高于营业收入增速，表明公司回款情况良好；同时支付给职工及为职工支付的现金增长23.85%，主要系业务规模扩大带来的人员薪酬增加。
投资活动现金流净额：净流出扩大116.95%
本期投资活动产生的现金流量净额为-10417.69万元，上年同期为-4801.89万元，净流出规模同比扩大116.95%。主要原因是本期投资支付的现金为54750.00万元，虽较上年同期的68500.00万元有所下降，但收回投资收到的现金从上年同期的69500.00万元降至50650.56万元，导致投资活动现金净流入大幅减少。
筹资活动现金流净额：净流出同比暴增11474.76%
本期筹资活动产生的现金流量净额为-35067.43万元，上年同期为-285.69万元，净流出规模同比暴增11474.76%，成为本期现金流的最大拖累。主要原因是本期支付其他与筹资活动有关的现金达35273.44万元，而上年同期仅为255.60万元，结合资产负债表中库存股从9994.25万元增至44997.34万元，推测主要是公司实施了股份回购计划。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 19219.69 | 16666.26 | 15.32 |
| 投资活动现金流净额 | -10417.69 | -4801.89 | -116.95 |
| 筹资活动现金流净额 | -35067.43 | -285.69 | -11474.76 |
风险提示
- 现金流压力风险：本期筹资活动现金流大幅净流出，导致现金及现金等价物净减少26953.09万元，期末现金及现金等价物余额降至97659.97万元，公司短期现金流压力有所上升。
- 财务费用波动风险：本期财务费用由负转正，若未来利息收入持续减少或融资成本上升，可能对公司盈利造成影响。
- 投资风险：投资活动现金流持续净流出，若对外投资项目收益不及预期，可能影响公司整体盈利水平。
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