主要财务指标：A类期末净值3.26亿元 C类达89.25亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），汇添富稳鑫90天持有债券A类（代码：019645）和C类（代码：019646）均实现正收益。其中，A类本期利润125.68万元，期末基金资产净值3.26亿元，份额净值1.0765元；C类本期利润3524.70万元，期末基金资产净值89.25亿元，份额净值1.0715元。
| 主要财务指标 | 汇添富稳鑫90天持有债券A | 汇添富稳鑫90天持有债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,030,872.89 | 28,339,731.86 |
| 本期利润（元） | 1,256,829.63 | 35,247,010.62 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0054 | 0.0048 |
| 期末基金资产净值（元） | 326,351,435.62 | 8,924,550,285.47 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0765 | 1.0715 |
基金净值表现：A类跑赢基准0.03% C类短期小幅跑输
过去三个月，A类份额净值增长率0.49%，同期业绩比较基准收益率0.46%，超额收益0.03%；C类份额净值增长率0.44%，低于基准0.02个百分点。长期来看，自基金合同生效（2023年12月5日）至今，A类累计收益率7.68%，C类7.18%，均大幅跑赢基准收益率4.71%，超额收益分别为2.97%、2.47%。
| 阶段 | 汇添富稳鑫90天持有债券A | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 收益率③ | 收益率标准差④ | ||
| 过去三个月 | 0.49% | 0.01% | 0.46% | 0.01% | 0.03% |
| 过去六个月 | 0.94% | 0.01% | 0.83% | 0.01% | 0.11% |
| 过去一年 | 1.84% | 0.01% | 1.71% | 0.01% | 0.13% |
| 自基金合同生效至今 | 7.68% | 0.03% | 4.71% | 0.01% | 2.97% |
| 阶段 | 汇添富稳鑫90天持有债券C | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 收益率③ | 收益率标准差④ | ||
| 过去三个月 | 0.44% | 0.01% | 0.46% | 0.01% | -0.02% |
| 过去六个月 | 0.84% | 0.01% | 0.83% | 0.01% | 0.01% |
| 过去一年 | 1.64% | 0.01% | 1.71% | 0.01% | -0.07% |
| 自基金合同生效至今 | 7.18% | 0.03% | 4.71% | 0.01% | 2.47% |
投资策略与运作：高等级信用债为主 注重票息收益
报告期内，债券市场收益率曲线呈现陡峭化特征，长端利率震荡，中短端收益率下行，信用债表现较好，信用利差持续压缩。基金管理人采取“高等级信用债为主+票息收益确定性”策略，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资，并适当运用杠杆增强收益。
基金业绩表现：A类季度收益0.49% C类0.44%
本报告期，汇添富稳鑫90天持有债券A类份额净值增长率0.49%，跑赢业绩比较基准（0.46%）0.03个百分点；C类份额净值增长率0.44%，略低于基准0.02个百分点。业绩差异主要源于两类份额费用结构不同（C类需计提销售服务费）。
基金资产组合：固定收益占比96.24% 结构高度集中
截至报告期末，基金总资产94.06亿元，其中固定收益投资占比96.24%（90.52亿元），买入返售金融资产占1.96%（1.84亿元），银行存款及结算备付金仅占0.01%（138.95万元），其他资产占1.79%（1.68亿元）。资产配置高度集中于债券市场，符合债券型基金定位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 3 | 固定收益投资 | 9,052,230,283.10 | 96.24 |
| 其中：债券 | 9,052,230,283.10 | 96.24 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 6 | 买入返售金融资产 | 184,052,980.14 | 1.96 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,389,453.97 | 0.01 |
| 8 | 其他资产 | 168,148,339.03 | 1.79 |
| 9 | 合计 | 9,405,821,056.24 | 100.00 |
债券投资组合：中期票据占比21.55% 金融债次之
从债券品种看，基金重点配置中期票据（19.94亿元，占净值21.55%）、金融债（38.17亿元，21.26%）、企业短期融资券（18.23亿元，19.71%）和企业债券（7.07亿元，7.65%）。国家债券和同业存单占比分别为0.85%、6.84%，无可转债及地方政府债配置。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 78,462,144.79 | 0.85 |
| 3 | 金融债券 | 3,816,995,189.00 | 41.26 |
| 4 | 企业债券 | 707,272,440.96 | 7.65 |
| 5 | 企业短期融资券 | 1,822,965,615.10 | 19.71 |
| 6 | 中期票据 | 1,993,562,283.25 | 21.55 |
| 8 | 同业存单 | 632,972,609.10 | 6.84 |
| 11 | 合计 | 9,052,230,283.10 | 97.85 |
前五大债券持仓：建设银行二级债占比1.45%
报告期末，基金前五大债券持仓均为高等级信用债，合计公允价值5.87亿元，占净值6.35%。其中，“21建设银行二级01”持仓130万张，公允价值1.34亿元，占比1.45%；“24上海银行债01”持仓120万张，公允价值1.24亿元，占比1.34%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2128025 | 21建设银行二级01 | 1,300,000 | 133,769,252.05 | 1.45 |
| 2 | 212480009 | 24上海银行债01 | 1,200,000 | 123,739,528.77 | 1.34 |
| 3 | 2120047 | 21宁波银行二级 | 1,100,000 | 113,935,462.47 | 1.23 |
| 4 | 09250402 | 发清发02 | 1,100,000 | 110,241,306.85 | 1.19 |
| 5 | 1105001 | 11工行01 | 1,000,000 | 105,171,232.88 | 1.14 |
基金份额变动：A类净申购42.92% C类规模增长13.01%
报告期内，基金份额呈净申购态势。A类份额期初2.12亿份，总申购1.47亿份，总赎回0.56亿份，期末3.03亿份，净申购0.91亿份，变动率42.92%；C类份额期初73.70亿份，总申购31.25亿份，总赎回21.66亿份，期末83.29亿份，净申购9.59亿份，变动率13.01%。C类仍为基金主力份额，占比96.49%。
| 项目 | 汇添富稳鑫90天持有债券A | 汇添富稳鑫90天持有债券C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 211,745,436.86 | 7,370,228,322.65 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 147,455,005.09 | 3,124,828,947.99 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 56,034,092.09 | 2,166,145,147.32 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 303,166,349.86 | 8,328,912,123.32 |
风险提示与投资机会
风险提示：C类份额过去三个月跑输基准，短期业绩表现承压；基金资产96.24%集中于债券，若市场利率上行或信用事件发生，可能面临净值波动风险；前五大债券持仓占比6.35%，个券集中度较低，但仍需关注发行主体信用状况。
投资机会：基金坚持高等级信用债配置策略，在信用利差压缩周期中有望获取稳定票息收益；A类份额规模较小且净申购增长快，或更适合长期持有；当前债券市场中短端收益率下行趋势下，90天持有期产品流动性与收益性平衡优势显著，适合稳健型投资者配置。
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