主要财务指标：A类本期利润2217万元 C类135.8万元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），博道嘉元混合A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益3240.36万元，本期利润2217.39万元；C类本期已实现收益208.69万元，本期利润135.80万元。期末基金资产净值方面，A类为2.807亿元，C类为0.1828亿元，对应份额净值分别为1.9625元、1.9030元。
| 主要财务指标 | 博道嘉元混合A | 博道嘉元混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 32,403,558.13 | 2,086,903.24 |
| 本期利润（元） | 22,173,915.32 | 1,358,000.00 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1490 | 0.1367 |
| 期末基金资产净值（元） | 280,673,777.86 | 18,282,355.26 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9625 | 1.9030 |
基金净值表现：A类过去一年跑赢基准35.78个百分点
从净值增长表现看，博道嘉元混合A、C两类份额各阶段均显著跑赢业绩比较基准。其中，A类过去一年净值增长率达44.50%，同期业绩比较基准收益率为8.72%，超额收益35.78个百分点；过去五年净值增长率27.68%，基准收益率为-2.53%，超额收益30.21个百分点。C类过去一年净值增长率43.77%，基准8.72%，超额35.05个百分点；过去五年24.48%，基准-2.53%，超额27.01个百分点。
| 阶段 | 博道嘉元混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（百分点） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 44.50% | 8.72% | 35.78 |
| 过去三年 | 31.73% | 9.21% | 22.52 |
| 过去五年 | 27.68% | -2.53% | 30.21 |
| 自基金合同生效起至今 | 96.25% | 10.73% | 85.52 |
| 阶段 | 博道嘉元混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（百分点） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.33% | -2.18% | 9.51 |
| 过去六个月 | 6.89% | -2.23% | 9.12 |
| 过去一年 | 43.77% | 8.72% | 35.05 |
| 过去五年 | 24.48% | -2.53% | 27.01 |
投资策略与运作：超配有色金属与AI产业链获利 3月调整仓位应对冲突
报告期内，基金管理人指出，市场在美以伊冲突影响下剧烈波动，主要宽基指数普遍下跌（上证指数-1.94%，沪深300-3.89%）。本基金通过超配有色金属、碳酸锂涨价链及AI产业链（光芯片、PCB、光模块、国产AI ASIC龙头）获得较好回报。3月因冲突升级，A股市场调整，基金适度降低了股票仓位。
宏观经济展望：高油价或利好新能源产业 冲突下关注A股中长期配置机会
管理人认为，美以伊冲突若导致霍尔木兹海峡长期封闭，可能引发全球经济滞胀，但市场过度定价后或现投资机会。核心逻辑包括：中国对石油依存度较低，高油价或提升出口竞争力；中国新能源产业全球竞争力强，高油价将加速其渗透率提升；冲突若削弱美国霸权及“石油美元”体系，长期利于中国资产重估。若战争冲击导致A股阶段性下跌，中长期配置机会概率增大。
基金资产组合：权益投资占比64.24% 买入返售资产达19.31%
报告期末，基金总资产3.004亿元，其中权益投资1.930亿元，占比64.24%；固定收益投资0.430亿元，占比14.32%；买入返售金融资产0.580亿元，占比19.31%；银行存款和结算备付金合计0.063亿元，占比2.11%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 192,981,833.53 | 64.24 |
| 固定收益投资 | 43,021,852.70 | 14.32 |
| 买入返售金融资产 | 58,000,000.00 | 19.31 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,330,489.75 | 2.11 |
| 其他资产 | 52,059.06 | 0.02 |
| 合计 | 300,386,235.04 | 100.00 |
行业配置：制造业占比52.90% 采矿业与信息传输业紧随其后
股票投资组合中，制造业占比最高，达52.90%（1.581亿元），主要覆盖有色金属、电子等细分领域；采矿业占比7.80%（0.233亿元）；信息传输、软件和信息技术服务业占比3.84%（0.115亿元）。其他行业均未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 23,315,949.29 | 7.80 |
| 制造业 | 158,141,907.83 | 52.90 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,486,601.71 | 3.84 |
| 科学研究和技术服务业 | 35,529.04 | 0.01 |
| 合计 | 192,981,833.53 | 64.55 |
前十股票持仓：沪电股份占比8.67% 北方稀土涉监管警示
期末前十股票投资中，沪电股份（002463）以2591.03万元持仓居首，占基金资产净值比例8.67%；紫金矿业（601899）持仓1583.32万元，占比5.30%；天孚通信（300394）、中际旭创（300308）分别以4.92%、4.76%位列第三、第四。需注意的是，第六大重仓股北方稀土（600111）因2025年10月被内蒙古证监局出具警示函，存在监管风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002463 | 沪电股份 | 25,910,328.20 | 8.67 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 15,833,208.00 | 5.30 |
| 3 | 300394 | 天孚通信 | 14,699,926.00 | 4.92 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 14,235,250.00 | 4.76 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 11,916,070.40 | 3.99 |
| 6 | 600111 | 北方稀土 | 9,388,192.00 | 3.14 |
| 7 | 600418 | 江淮汽车 | 9,372,732.60 | 3.14 |
| 8 | 000534 | 万泽股份 | 8,317,768.00 | 2.78 |
| 9 | 300751 | 迈为股份 | 7,798,670.00 | 2.61 |
份额变动：A类净赎回13.4% C类净赎回8.4% 管理人持有C类7.39%
报告期内，A类份额期初1.596亿份，期末1.430亿份，期间总申购474.13万份，总赎回2136.44万份，净赎回1662.31万份，净赎回率13.4%；C类份额期初1048.41万份，期末960.70万份，净赎回87.13万份，净赎回率8.4%。基金管理人持有C类份额71.03万份，占C类总份额比例7.39%，本期未发生申赎变动。
| 项目 | 博道嘉元混合A（份） | 博道嘉元混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 159,641,726.38 | 10,484,088.85 |
| 报告期总申购份额 | 4,741,280.69 | 1,040,252.08 |
| 报告期总赎回份额 | 21,364,387.17 | 1,917,328.67 |
| 报告期期末份额总额 | 143,018,619.90 | 9,607,012.26 |
| 管理人持有份额占比（%） | 1.00 | 7.39 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金重仓股北方稀土存在监管警示记录，需关注后续合规风险；地缘政治冲突若持续升级，可能导致市场波动加剧，权益资产估值承压。
投资机会：管理人看好高油价下新能源产业的全球渗透率提升机会，以及AI产业链（光芯片、PCB、光模块等）的长期成长逻辑；若市场因冲突出现阶段性下跌，可关注A股中长期配置价值。
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