主要财务指标：三类份额均录得亏损 Y类亏损幅度最大
2026年一季度，博道沪深300增强A、C、Y三类份额均出现亏损。其中，Y类份额（2025年11月成立）亏损幅度最大，加权平均基金份额本期利润为-0.0659元；A类和C类份额加权平均利润分别为-0.0421元、-0.0347元。期末基金资产净值方面，A类为12.73亿元，C类为13.54亿元，Y类规模较小，为133.09万元。
| 主要财务指标 | 博道沪深300增强A | 博道沪深300增强C | 博道沪深300增强Y |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 29,598,794.09 | 31,139,957.78 | 18,007.57 |
| 本期利润（元） | -30,112,749.63 | -28,771,462.13 | -41,091.34 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0421 | -0.0347 | -0.0659 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,273,128,222.45 | 1,354,298,118.34 | 1,330,923.06 |
基金净值表现：各份额跑赢基准 Y类超额收益1.47%
尽管一季度市场波动，该基金各份额均跑赢业绩比较基准（沪深300指数收益率×95%+活期存款利率×5%）。其中，Y类份额表现最优，过去三个月净值增长率-2.21%，较基准-3.68%超额1.47%；A类超额1.37%，C类超额1.26%。长期来看，A类自成立以来累计净值增长率74.40%，较基准12.97%超额61.43%，长期增强效果显著。
| 阶段 | 博道沪深300增强A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.31% | -3.68% | 1.37% |
| 过去一年 | 20.25% | 13.79% | 6.46% |
| 自基金合同生效起至今 | 74.40% | 12.97% | 61.43% |
| 阶段 | 博道沪深300增强C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.42% | -3.68% | 1.26% |
| 过去一年 | 19.77% | 13.79% | 5.98% |
| 自基金合同生效起至今 | 69.64% | 12.97% | 56.67% |
| 阶段 | 博道沪深300增强Y净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.21% | -3.68% | 1.47% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.89% | -4.13% | 3.24% |
投资策略与运作：市场波动下坚持多因子模型 基本面因子占优
基金管理人表示，一季度市场受美以伊冲突影响剧烈波动，沪深300指数下跌3.89%，风格上周期（+2.32%）、稳定（+4.05%）风格领涨，金融（-8.68%）、消费（-3.03%）风格承压。因子层面，基本面因子表现较好，价值因子相对承压，传统框架多因子模型表现优于AI全流程框架模型。
报告期内，基金维持沪深300多因子选股增强模型，重点配置基本面优质标的，并通过组合优化控制跟踪偏离风险。研究层面持续深化传统与AI模型，推动风控模块迭代。
业绩表现：超额收益延续 长期跑赢基准显著
一季度，尽管市场整体下跌，基金通过增强策略实现超额收益。A类、C类、Y类份额净值跌幅均小于基准，超额收益分别为1.37%、1.26%、1.47%。长期维度，A类过去三年净值增长31.28%，较基准9.61%超额21.67%；过去五年增长9.92%，较基准-10.90%超额20.82%，展现出持续的超额收益能力。
宏观展望：冲突慢性影响持续 聚焦国内基本面修复
管理人认为，二季度美以伊冲突已从“急性冲击”进入“慢性影响”阶段，市场需关注油价中枢抬升、全球通胀粘性及货币政策路径复杂化的长期影响。国内方面，盈利基本面仍处温和修复进程，地缘政治稳定后市场有望回归基本面主导。策略上，在波动率提高的环境下，将注重长期优势结构的均衡持有，坚持系统化投资思路。
资产组合：权益投资占比92.41% 高仓位运作
报告期末，基金总资产26.74亿元，其中权益投资占比92.41%（24.71亿元），固定收益投资占5.10%（1.36亿元），银行存款及结算备付金占2.43%（0.65亿元），符合指数增强基金高权益仓位的特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,470,531,800.49 | 92.41 |
| 固定收益投资 | 136,271,970.46 | 5.10 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 65,007,231.18 | 2.43 |
| 其他资产 | 1,729,627.98 | 0.06 |
| 合计 | 2,673,540,630.11 | 100.00 |
行业配置：指数投资重仓金融 积极投资增配制造
指数投资行业分布
指数投资部分（占基金资产净值83.01%）中，金融业占比最高（20.30%），采矿业（6.31%）、电力及公用事业（3.60%）次之。信息传输、软件和信息技术服务业占4.09%，制造业（未单独列示，合并在其他行业）为主要配置方向。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 533,649,866.38 | 20.30 |
| 采矿业 | 165,748,881.04 | 6.31 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 94,535,269.00 | 3.60 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 107,633,497.96 | 4.09 |
积极投资行业分布
积极投资部分（占基金资产净值10.97%）重点配置制造业（8.37%），采矿业（0.86%）、批发和零售业（0.27%）为辅。制造业中，电子、机械等细分领域为主要增强方向。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 220,109,410.48 | 8.37 |
| 采矿业 | 22,695,014.05 | 0.86 |
| 批发和零售业 | 7,199,420.00 | 0.27 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 15,905,369.42 | 0.61 |
股票明细：宁德时代、贵州茅台为指数前两大重仓
指数投资前十重仓股
指数投资前十大股票中，宁德时代（4.60%）、贵州茅台（3.42%）、中际旭创（2.52%）、中国平安（2.52%）持仓占比超2%。金融股中，兴业银行（1.95%）、中国平安（2.52%）为主要配置，反映指数中金融权重较高的特点。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 120,832,966.80 | 4.60 |
| 600519 | 贵州茅台 | 89,850,700.00 | 3.42 |
| 300308 | 中际旭创 | 66,279,324.00 | 2.52 |
| 601318 | 中国平安 | 66,128,088.86 | 2.52 |
| 601899 | 紫金矿业 | 65,886,366.24 | 2.51 |
积极投资前五重仓股
积极投资部分，兴业银锡（0.49%）、中钨高新（0.41%）、德明利（0.38%）、协创数据（0.36%）、和而泰（0.36%）为前五大重仓，均为中小市值标的，体现增强策略对细分领域机会的挖掘。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 000426 | 兴业银锡 | 12,761,806.00 | 0.49 |
| 000657 | 中钨高新 | 10,720,437.00 | 0.41 |
| 001309 | 德明利 | 10,072,650.00 | 0.38 |
| 300857 | 协创数据 | 9,524,060.00 | 0.36 |
| 002402 | 和而泰 | 9,367,812.00 | 0.36 |
份额变动：C类净赎回1.79亿份 A类持续申购
一季度，基金份额呈现分化：C类份额遭遇大额赎回，期初9.77亿份，申购3.33亿份，赎回5.12亿份，期末7.98亿份，净赎回1.79亿份；A类份额则获净申购3146.91万份，期末7.30亿份；Y类份额规模较小，净申购35.76万份，期末76.18万份。C类大额赎回或与短期市场波动下投资者避险情绪有关。
| 项目 | 博道沪深300增强A（份） | 博道沪深300增强C（份） | 博道沪深300增强Y（份） |
|---|---|---|---|
| 报告期期初份额 | 698,528,948.82 | 977,011,867.41 | 404,176.83 |
| 报告期申购份额 | 149,050,435.13 | 333,463,224.11 | 451,873.46 |
| 报告期赎回份额 | 117,581,310.02 | 512,156,804.39 | 94,263.50 |
| 报告期期末份额 | 729,998,073.93 | 798,318,287.13 | 761,786.79 |
风险提示与投资机会
风险提示
- C类份额赎回压力：C类净赎回1.79亿份，可能导致基金规模波动，影响组合流动性管理。
- Y类份额短期波动：Y类成立时间较短（2025年11月），规模仅76万份，净值波动可能较大。
- 地缘政治风险：美以伊冲突慢性影响或加剧市场波动，需警惕油价上涨对通胀及货币政策的传导。
投资机会
- 长期超额收益能力：基金自成立以来超额收益显著（A类超额61.43%），多因子模型在不同市场环境下表现稳定。
- 基本面修复主线：国内盈利温和修复背景下，指数增强基金或受益于优质标的估值回归。
- 行业结构优化：积极投资部分增配制造业及细分领域成长股，有望捕捉产业升级机会。
（数据来源：博道沪深300指数增强型证券投资基金2026年第1季度报告）
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