（来源：天天在线新财经）
近日，爱玛科技（603529.SH）披露2025年与今年一季度财报。爱玛科技2025年业绩表现稳健，但2026年一季度业绩变脸，归母净利润出现大幅下滑。
财报显示，爱玛科技2025年实现营业总收入250.95亿元，同比增长16.14%；归母净利润20.35亿元，同比增长2.34%。毛利率为18.29%，较去年同期提升0.47个百分点；经营活动现金净流入为37.85亿元。
2026年第一季度，爱玛科技营业总收入为50.82亿元，同比下降18.45%；归母净利润为1.96亿元，同比下降67.57%。毛利率为15.83%，同比下降幅度较大；经营活动产生的现金流量净额为-9.27亿元，同比下降171.25%。
爱玛科技表示，今年一季度业绩下滑主要受行业标准变化导致原材料成本上升、公司阶段性承担部分成本压力，以及短期销量波动与刚性费用支出等因素影响。
4月23日，爱玛科技盘中跌停，报25.96元/股，市值225.31亿元。此次跌停后，爱玛科技股价已创20个月来新低。
短期阵痛
爱玛科技成立于1999年，并于2004年进入电动两轮车行业，是中国最早的电动两轮车制造企业之一。2021年6月，爱玛科技在上交所主板首发上市，主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车以及电动三轮车等品类的研发、生产及销售。
去年电动自行车行业新国标全面落地，《电动自行车安全技术规范》（GB17761—2024）于2025年9月1日起生产端强制执行，12月1日起销售端全面落地，要求车辆加装北斗定位、限速锁死、阻燃材料、防篡改系统等。今年4月1日起，新版《电动自行车安全技术规范》补充条款正式实施，新增主动安全预警、电池热失控监测报警、IPX7级防水三大强制安全配置，装备技术升级也有相应新增成本。
受此影响，行业曾出现一轮涨价潮。雅迪、爱玛、台铃、九号等头部品牌在去年四季度陆续上调终端价格，主流车型较旧国标版本普遍上涨，部分高端车型涨幅接近千元。
2025年四季度，爱玛科技营业收入为40.01亿元，同比下降3.4%；归母净利润为1.27亿元，同比下降70.7%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比下降66.3%。这也意味着，爱玛科技从去年四季度开始业绩便大幅下滑。
爱玛科技董事长张剑在致股东信中称，“2025年，我们经受住了行业深度调整的考验。电动自行车新国标于2025年9月1日正式实施，政策过渡期内，旧国标车型全面停产停售，面对新旧国标切换带来的短期阵痛，公司快速响应、积极应对，四季度销量增速有所放缓，主要系新国标车型全面切换后，行业整体经历了短暂的适应期。部分新国标产品在鞍座、后视镜等配置上未能完全满足消费者实际使用需求，工信部也及时指导相关企业抓紧优化产品设计方案。我们必须正视：从‘满足标准’到‘超越期望’，中间还有很长的路要走，这也是我们未来产品升级的重要方向。”
裁员传闻
今年初，有市场消息称爱玛科技多个部门近期大幅优化人员，新孵化不足一年的高端品牌“零际”与国际事业部成重灾区，减员超50%。售后等部门也出现不同程度人员离职。有报道称此次爱玛科技人员调整为近几年幅度最大的一次，很多员工离职时仅获得1个月工资作为补偿。
1月8日，据蓝鲸财经，记者以投资者身份致电爱玛科技证券部，工作人员回应，年底正常人事调整，减员仅零星几人，远非网上传言般夸张；“零际”品牌和国际事业部均正常运营，对公司业绩无任何影响。
爱玛集团某海外区域市场的负责人表示：“海外事业部裁员50%是炒作，根本没有这样的情况。”资料显示，2024年，爱玛国际业务营收约2.35亿元，在爱玛集团整体营收中占比较低，2025年，爱玛国际业务营收进一步降至2.16亿元。
另据21世纪经济报道，爱玛科技相关人员表示，“人员优化属于企业发展过程中很正常的一种调整，是匹配公司的经营发展需要。”公司相关部门均在正常运行，不存在市场消息描述的情况，当前公司生产经营正常。
财报显示，截至2025年底，爱玛科技员工总数为8903人，上年同期为8928人，减少25人。
销量回暖
不可否认的是，受市场日渐饱和、董事长兼总经理张剑曾被立案调查并留置等因素影响，自2023年开始，爱玛进入下行通道，其当年营收为210.36亿元，营收增速从2020年的23.8%降至1.12%。2024年营收为216.1亿元，增速为2.71%维持低位。
2023年和2024年，爱玛业绩增长乏力的主要原因正是电动车销量下滑。爱玛科技电动两轮车销量从2021年的835.04万辆增长到2022年的1050.65万辆，但到了2023年，其销量下降至1028.96万辆。
2024年，爱玛全年销售电动自行车753.61万辆，同比下滑0.88%；电动两轮摩托车销售236.93万辆，同比下滑11.81%；仅电动三轮车产品实现增长，全年销售54.99万辆，同比增长28.87%。2024年，爱玛电动两轮车销量共计990.55万辆，较上年同期减少38.41万辆，销量连续第二年下滑。
爱玛销量2025年出现回暖，电动自行车销量达833.4万辆，同比增长10.59%；电动两轮摩托车销量达261.6万辆，同比增长10.41%；电动三轮车产品实现增长，全年销售60.7万辆，同比增长10.40%。全年总销量1163.98万辆，较上年同期增长173.43万辆。
对于未来的发展战略，爱玛科技表示，行业逐渐从“规模扩张”迈向“高质量增长”，以智能制造、用户运营和全球化布局为重要驱动力，推动产业链升级，提升品牌附加值。公司将推动“单一卖车到出行解决方案”“出行产品领先者到出行生态领导者”“国内品牌到国际化品牌”“制造型公司到科技型公司”的转型，致力于成为提供绿色便捷出行解决方案的平台型科技时尚公司。
（内容综合自公司财报、蓝鲸财经、21世纪经济报道等）
