主要财务指标：A/C类份额均录得亏损，期末净值小幅回落
报告期内（2026年1月1日-3月31日），汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接基金A类（014528）和C类（014529）份额均出现本期利润亏损，期末基金份额净值较期初有所下降。
| 主要财务指标 | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 23,827,462.05 | 3,769,245.73 |
| 本期利润（元） | -34,373,203.99 | -5,645,542.72 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0498 | -0.0503 |
| 期末基金资产净值（元） | 674,662,150.12 | 109,339,994.07 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0449 | 1.0352 |
数据显示，A类份额本期利润亏损3437.32万元，C类亏损564.55万元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0498元和-0.0503元，反映出单份基金份额在报告期内的收益为负。期末A类份额净值1.0449元，C类1.0352元，较期初均有小幅回落。
基金净值表现：季度净值增长率跑输基准，长期超额收益显著
季度表现：A/C类净值跌幅超4.8%，小幅跑输基准
2026年一季度，A类份额净值增长率为-4.83%，C类为-4.88%，同期业绩比较基准收益率为-4.76%，A类跑输基准0.07个百分点，C类跑输0.12个百分点。
| 阶段 | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C |
|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率 |
| 过去三个月 | -4.83% | -4.76% |
| 过去一年 | 20.45% | 18.86% |
| 过去三年 | 21.68% | 14.82% |
| 自基金合同生效至今 | 4.49% | -3.94% |
长期表现：三年期超额收益超6个百分点
拉长时间维度，基金长期表现显著跑赢基准。过去一年，A类、C类份额净值增长率分别为20.45%、20.20%，较基准（18.86%）超额收益1.59个百分点、1.34个百分点；过去三年，A类、C类净值增长率21.68%、20.92%，基准仅14.82%，超额收益达6.86个百分点、6.10个百分点；自2022年1月11日合同生效至今，基金实现正收益，A类4.49%、C类3.52%，而基准为-3.94%，超额收益8.43个百分点、7.46个百分点。
投资策略与运作分析：地缘冲突加剧市场波动，指数均衡配置应对风格切换
基金管理人指出，2026年一季度地缘冲突进一步加剧，2月28日美以对伊朗发动联合军事打击，伊朗关闭霍尔木兹海峡并反击，中东局势紧张。全球原油供需失衡可能推高价格中枢，传导至产业链下游并冲击全球经济，美联储降息预期推迟至2027年下半年，资本市场对冲突定价尚不充分，权益资产波动加大。
本基金作为目标ETF联接基金，主要投资于汇添富MSCI中国A50互联互通ETF（560050），通过紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数实现投资目标。该指数在A股互联互通标的中选取50个行业龙头和市场龙头，行业分布对标MSCI中国A股指数，采用行业内个股自由流通市值加权，结构分布均衡，能较好适应当前A股风格快速切换环境。
基金业绩表现：A/C类份额季度收益均为负，跟踪偏离度控制在合同范围内
报告期内，汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A类份额净值增长率-4.83%，C类-4.88%，同期业绩比较基准收益率-4.76%，A类跟踪偏离度-0.07%，C类-0.12%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%”的要求，跟踪误差控制良好。
管理人展望：地缘冲突关键变量难预判，关注局势突变风险
管理人认为，当前市场对地缘冲突是否升级或缓和存在分歧，冲突周期、谈判进展、原油供给恢复周期等关键变量难以有效预判。尽管我国能源结构以煤为主，但原油进口依赖度较高，需警惕原油价格上涨对经济的传导效应及美联储政策变化。权益市场波动加大，需关注局势突变带来的风险。
基金资产组合：94.47%资产投向目标ETF，现金及等价物占比5.64%
报告期末，基金总资产785,637,799.02元，资产配置高度集中于目标ETF，银行存款和结算备付金为主要现金类资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 目标ETF投资 | 740,662,913.48 | 94.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 44,303,970.23 | 5.64 |
| 其他资产 | 670,915.31 | 0.08 |
| 合计 | 785,637,799.02 | 100.00 |
其中，投资于汇添富MSCI中国A50互联互通ETF的公允价值为740,662,913.48元，占基金资产净值比例94.47%，符合基金合同“不低于基金资产净值90%的资产投资于目标ETF”的要求。
行业与股票投资：未直接持有股票，通过目标ETF间接跟踪指数
报告期末，本基金未直接投资境内股票及港股通股票，无按行业分类的股票投资组合，也无股票投资明细。基金通过持有目标ETF（560050）间接跟踪MSCI中国A50互联互通指数的成份股，实现对指数的紧密跟踪。
开放式基金份额变动：A/C类份额均净赎回，C类赎回率达22.43%
报告期内，基金A类、C类份额均出现净赎回，其中C类份额赎回比例较高。
| 项目 | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 770,844,254.88 | 124,011,953.10 |
| 本期总申购份额（份） | 22,613,378.53 | 9,421,133.12 |
| 本期总赎回份额（份） | 147,792,424.61 | 27,814,759.37 |
| 期末基金份额总额（份） | 645,665,208.80 | 105,618,326.85 |
| 净赎回份额（份） | 125,179,046.08 | 18,393,626.25 |
| 赎回率 | 19.17% | 22.43% |
A类份额期初7.71亿份，期末6.46亿份，净赎回1.25亿份，赎回率19.17%；C类份额期初1.24亿份，期末1.06亿份，净赎回0.18亿份，赎回率22.43%。份额赎回可能与一季度市场波动加剧、投资者风险偏好下降有关。
风险提示与投资建议
风险提示
- 市场波动风险：地缘冲突持续发酵，原油价格波动及美联储政策不确定性可能加剧A股市场波动，基金净值可能面临进一步下行压力。
- 流动性风险：C类份额赎回率较高，若未来赎回持续，可能影响基金规模稳定性及申赎效率。
- 跟踪误差风险：尽管基金跟踪偏离度控制在合同范围内，但市场剧烈波动可能导致跟踪误差阶段性扩大。
投资建议
对于长期看好中国经济增长及A股核心资产的投资者，可逢市场调整布局，利用基金对MSCI中国A50互联互通指数的紧密跟踪，分享行业龙头企业成长红利；短期投资者需警惕地缘冲突及宏观政策变化带来的波动，谨慎操作。C类份额适合持有期较短的投资者，A类份额适合长期持有以摊薄费率成本。
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