汇添富A50联接基金2026Q1季报解读:C类份额赎回超22%,AC类净值均跌超4.8%
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主要财务指标:AC类本期利润均告负,A类亏损超3400万元
报告期内(2026年1月1日-3月31日),汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接基金A类(014528)和C类(014529)均出现亏损,且期末基金份额净值较期初有所下降。具体财务指标如下:
| 主要财务指标 | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益(元) | 23,827,462.05 | 3,769,245.73 |
| 本期利润(元) | -34,373,203.99 | -5,645,542.72 |
| 加权平均基金份额本期利润(元) | -0.0498 | -0.0503 |
| 期末基金资产净值(元) | 674,662,150.12 | 109,339,994.07 |
| 期末基金份额净值(元) | 1.0449 | 1.0352 |
数据显示,A类份额本期利润亏损3437.32万元,C类亏损564.55万元;加权平均份额利润分别为-0.0498元和-0.0503元,C类亏损幅度略大于A类。期末份额净值方面,A类为1.0449元,C类为1.0352元,均低于期初水平(注:期初净值未直接披露,但结合净值增长率可推断)。
基金净值表现:AC类净值增长率跑输基准,短期业绩承压
过去三个月净值表现:AC类均跌超4.8%,偏离基准约0.12%
报告期内,基金A类和C类份额净值增长率分别为-4.83%和-4.88%,同期业绩比较基准收益率为-4.76%,均跑输基准。具体偏离情况如下:
| 阶段 | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C |
|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度(①-③) |
| 过去三个月 | -4.83% | -4.76% |
从长期表现看,过去一年A类、C类净值增长率分别为20.45%、20.20%,均跑赢基准(18.86%);但短期受市场波动影响,一季度业绩承压,且C类偏离度(-0.12%)略大于A类(-0.07%),主要因C类需计提销售服务费,对净值有一定侵蚀。
投资策略与运作分析:地缘冲突加剧市场波动,指数结构均衡应对风格切换
基金经理在报告中指出,2026年一季度地缘冲突显著加剧,2月28日美以对伊朗发动军事打击后,中东局势升级,伊朗关闭霍尔木兹海峡导致原油供给紧张,全球原油价格中枢上移,进而引发通胀压力和美联储政策预期变化(首次降息预期推迟至2027年下半年)。
本基金作为目标ETF联接基金,主要投资于汇添富MSCI中国A50互联互通ETF(560050),通过跟踪MSCI中国A50互联互通指数实现投资目标。该指数在A股互联互通标的中选取50只行业龙头和市场龙头,行业分布对标MSCI中国A股指数,采用行业内个股自由流通市值加权,结构均衡,旨在适应当前A股风格快速切换的环境。
基金业绩表现:报告期内AC类均跑输基准,跟踪偏离度在合同范围内
本报告期内,A类份额净值增长率-4.83%,跑输基准(-4.76%)0.07个百分点;C类份额净值增长率-4.88%,跑输基准0.12个百分点。根据基金合同约定,本基金力争净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%,报告期内偏离度未超出该范围,跟踪运作符合合同要求。
基金资产组合:94.47%资产投向目标ETF,现金及等价物占比5.64%
报告期末,基金资产组合高度集中于目标ETF,其他资产占比极低。具体配置如下:
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
|---|---|---|
| 目标ETF投资(汇添富MSCI中国A50互联互通ETF) | 740,662,913.48 | 94.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 44,303,970.23 | 5.64 |
| 其他资产 | 670,915.31 | 0.08 |
| 合计 | 785,637,799.02 | 100.00 |
目标ETF公允价值占基金资产净值比例达94.47%,符合基金合同中“不低于基金资产净值90%投资于目标ETF”的要求。基金未直接投资股票、债券、金融衍生品等其他资产,现金及等价物主要用于应对赎回和日常运作。
行业与股票投资组合:未直接持有股票,完全通过目标ETF间接投资
作为联接基金,本基金不直接参与股票投资,而是通过持有目标ETF间接跟踪指数成份股。报告期末,基金未持有境内股票及港股通股票,因此“按行业分类的股票投资组合”及“股票投资明细”均无数据。目标ETF的行业和股票配置情况需参考其自身季度报告。
开放式基金份额变动:AC类份额均遭大额赎回,C类赎回率达22.39%
报告期内,基金A类和C类份额均出现净赎回,其中C类赎回压力更大。具体份额变动如下:
| 项目 | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A | 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额(份) | 770,844,254.88 | 124,011,953.10 |
| 本期总申购份额(份) | 22,613,378.53 | 9,421,133.12 |
| 本期总赎回份额(份) | 147,792,424.61 | 27,814,759.37 |
| 期末基金份额总额(份) | 645,665,208.80 | 105,618,326.85 |
| 净赎回份额(份) | 125,179,046.08 | 18,393,626.25 |
| 赎回率(赎回份额/期初份额) | 19.17% | 22.39% |
A类份额净赎回1.25亿份,赎回率19.17%;C类净赎回0.18亿份,赎回率22.39%。大额赎回可能与一季度市场波动加剧、投资者风险偏好下降有关,需关注后续赎回对基金规模及跟踪效率的影响。
风险提示与投资机会:短期地缘风险扰动,长期指数配置价值仍存
风险提示
- 净值波动风险:一季度基金净值下跌超4.8%,地缘冲突若进一步升级可能导致原油价格继续上涨,引发全球通胀及流动性收紧,A股市场或面临更大波动,基金净值可能继续承压。
- 赎回压力风险:C类份额赎回率超22%,大额赎回可能导致基金规模下降,若未来赎回持续,可能影响基金对目标ETF的跟踪效率。
- 跟踪偏离风险:尽管本期偏离度在合同范围内,但市场极端情况下,目标ETF申赎、折溢价等因素可能导致跟踪误差扩大。
投资机会
MSCI中国A50互联互通指数覆盖A股核心龙头,行业分布均衡,长期有望分享中国经济增长红利。当前指数估值受短期情绪影响有所调整,对于长期布局、能承受短期波动的投资者,可逢低关注指数的配置价值,但需密切跟踪地缘局势及美联储政策变化。
(数据来源:汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接基金2026年第1季度报告)
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