主要财务指标：人民币A/C类实现收益超343万元 美元现汇份额净值9.55元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金各份额类别财务指标表现分化。人民币A类本期已实现收益423.19万元，人民币C类343.86万元，美元现汇8.22万元。期末基金资产净值方面，人民币A类2.39亿元，人民币C类1.89亿元，美元现汇486.48万元。份额净值方面，人民币A类1.3833元，人民币C类1.3736元，美元现汇折合人民币9.5526元（原币1.3806美元）。
| 份额类别 | 本期已实现收益（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 人民币A | 4,231,938.00 | 239,347,904.92 | 1.3833 |
| 人民币C | 3,438,609.19 | 189,047,537.70 | 1.3736 |
| 美元现汇 | 82,179.53 | 4,864,804.08 | 9.5526 |
基金净值表现：美元现汇跑赢基准1.52个百分点 人民币份额持续跑输
过去三个月，各份额净值增长率与业绩比较基准（经人民币汇率调整的纳斯达克生物科技指数收益率95%+活期存款利率5%）表现差异显著。美元现汇份额净值增长率2.25%，大幅跑赢基准收益率0.73%，超额收益1.52个百分点；人民币A类、C类分别增长0.64%、0.58%，均跑输基准，偏离度-0.09%、-0.15%。拉长周期看，人民币A类过去一年净值增长28.64%，跑输基准30.97%达2.33个百分点；人民币C类过去一年增长28.33%，跑输基准2.64个百分点。
| 份额类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度（增长率-基准） |
|---|---|---|---|---|
| 人民币A | 过去三个月 | 0.64% | 0.73% | -0.09% |
| 人民币A | 过去一年 | 28.64% | 30.97% | -2.33% |
| 人民币C | 过去三个月 | 0.58% | 0.73% | -0.15% |
| 人民币C | 过去一年 | 28.33% | 30.97% | -2.64% |
| 美元现汇 | 过去三个月 | 2.25% | 0.73% | 1.52% |
| 美元现汇 | 过去一年 | 33.44% | 30.97% | 2.47% |
投资策略与运作分析：NBI指数创历史新高 GLP-1与AI成行业增长引擎
2026年一季度，纳斯达克生物科技指数（NBI）延续2025年涨势，一季度上涨2.32%并创历史新高。行业驱动因素包括：GLP-1药物市场从糖尿病、肥胖症向心血管及神经系统领域外溢；人工智能在药物研发与临床实验设计中应用进入收获期，行业盈利质量和创新转化效率显著提升。政策层面，药企与美国政府达成定价协议消除关税政策不确定性，FDA审批效率回升推动新药批准数量反弹，美股生物科技IPO市场回暖，中国创新药与海外大型药企BD案例增加反映行业投融资复苏。基金作为被动指数产品，严格跟踪标的指数，通过投资目标ETF（汇添富纳斯达克生物科技ETF，代码513290）实现紧密跟踪，控制跟踪误差。
业绩表现：人民币A/C类跑输基准 美元现汇超额收益显著
报告期内，人民币A类份额净值增长率0.64%，低于同期业绩比较基准0.73%；人民币C类0.58%，同样低于基准；美元现汇2.25%，显著高于基准。业绩差异主要源于汇率波动：美元现汇份额以美元计价，一季度美元对人民币汇率升值可能贡献额外收益；人民币份额需承担汇率转换成本，叠加C类份额较高的销售服务费，导致净值增长进一步低于A类。
宏观经济与行业展望：中东战争引发科技股压力 生物科技或成平替资产
管理人指出，美以中东战争是当前最大宏观变量，导致原油供给中断，影响全球原油、化肥、化工等商品价格，引发通胀担忧，短期内或对科技股造成压力。同时，AI产业链业绩分化，三季度美股重磅IPO密集可能加剧二季度后市场流动性压力。在此背景下，生物科技板块因创新驱动明确、政策环境温和，可能成为科技股的替代配置方向。
基金资产组合：93%仓位投向目标ETF 固定收益占比仅0.12%
报告期末，基金总资产4.39亿元，其中基金投资占比93.01%，金额4.09亿元，全部投向目标ETF（汇添富纳斯达克生物科技ETF）；固定收益投资50.66万元，占比0.12%，仅持有1只国债（25国债08，代码019773）；银行存款和结算备付金合计2544.62万元，占比5.79%；其他资产474.16万元，主要为应收申购款472.40万元。资产配置高度集中于目标ETF，符合联接基金“主要投资于目标ETF”的合同约定。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 408,596,620.90 | 93.01 |
| 固定收益投资 | 506,637.26 | 0.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 25,446,175.62 | 5.79 |
| 其他资产 | 4,741,609.55 | 1.08 |
| 合计 | 439,291,043.33 | 100.00 |
开放式基金份额变动：人民币C类净赎回近1946万份 赎回比例达45.88%
报告期内，人民币C类份额遭遇大额赎回：期初份额1.57亿份，报告期总赎回7207.29万份，期末份额降至1.38亿份，净赎回1946.47万份，赎回比例（总赎回份额/期初份额）高达45.88%。人民币A类同样净赎回168.17万份，赎回比例28.24%。美元现汇份额则呈现净申购，期初47.29万份，期末增至50.93万份，净申购3.63万份。C类份额大额赎回或与投资者短期获利了结、市场风格切换有关，需警惕后续流动性风险。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额（份） | 净赎回份额（份） | 赎回比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 人民币A | 174,704,931.70 | 49,336,778.41 | 173,023,242.64 | 1,681,689.06 | 28.24 |
| 人民币C | 157,089,764.13 | 72,072,850.13 | 137,625,100.03 | 19,464,664.10 | 45.88 |
| 美元现汇 | 472,920.63 | 68,778.30 | 509,265.45 | -36,344.82 | -7.69 |
风险提示与投资机会
风险提示：人民币C类份额赎回比例超45%，可能导致基金规模下降、申赎成本增加，影响跟踪效率；基金93%资产投向单一ETF，集中度较高，若标的指数波动加剧，基金净值将同步承压；中东战争持续或引发全球市场波动，叠加汇率风险，QDII基金净值波动可能放大。
投资机会：生物科技行业受益于GLP-1药物适应症扩展、AI赋能研发效率提升、FDA审批加速等长期利好，NBI指数创历史新高显示行业景气度向上；美元现汇份额过去一年跑赢基准2.47个百分点，在美元升值周期下或具备汇率对冲价值，适合长期配置海外生物科技板块的投资者。
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