营业收入：微增1.13% 业务结构分化明显
2026年第一季度，*ST亿通实现营业收入3445.73万元，较上年同期的3407.21万元同比微增1.13%，营收规模基本持平，但内部业务结构出现显著分化。
各业务板块收入情况如下：
| 业务板块 | 本期收入（万元） | 上年同期收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| CATV网络传输设备 | 390.74 | 210.65 | +85.49% |
| 智能化监控工程服务 | 409.83 | 571.04 | -28.23% |
| 鲸鱼微电子PPG传感器模组及芯片 | 1185.14 | 1740.90 | -31.92% |
| 云曦医疗器械 | 1395.59 | - | - |
其中，CATV业务受益于海外市场拓展，收入同比大增85.49%，成为唯一增长的传统业务；智能化监控工程服务因当期确认收入减少，收入下滑超两成；全资子公司鲸鱼微电子的芯片及传感器业务收入同比减少31.92%，是拉低整体营收增长的主要因素；控股子公司云曦医疗器械成为当期营收主力，贡献了1395.59万元收入，占总营收的40.5%。
净利润：亏损收窄 非经常性损益贡献有限
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-1185.44万元，较上年同期的-1333.97万元同比减亏11.13%；扣非净利润为-1242.60万元，较上年同期的-1476.66万元减亏15.85%，亏损幅度均有所收窄。
| 指标 | 本期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -1185.44 | -1333.97 | +11.13% |
| 扣非净利润 | -1242.60 | -1476.66 | +15.85% |
| 非经常性损益合计 | 57.16 | - | - |
公司亏损收窄主要源于营业成本的大幅下降，报告期内营业成本为1403.52万元，同比减少21.29%，同时信用减值损失同比减少146.66%。不过非经常性损益仅贡献57.16万元，对利润的影响较小，核心业务仍处于亏损状态。
每股收益：亏损幅度同步收窄
基本每股收益为-0.0390元/股，上年同期为-0.0439元/股，同比减亏11.16%；扣非每股收益为-0.0409元/股，较上年同期的-0.0486元/股减亏15.84%，与净利润的变动趋势一致。
| 指标 | 本期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0390 | -0.0439 | +11.16% |
| 扣非每股收益 | -0.0409 | -0.0486 | +15.84% |
应收账款：规模小幅增长 回款压力犹存
截至报告期末，公司应收账款余额为9656.59万元，较期初的9357.75万元增长3.19%，规模小幅上升。结合经营现金流大幅流出的情况来看，公司回款压力并未缓解，应收账款的持续增加可能进一步占用营运资金。
应收票据：激增340% 票据结算占比提升
报告期末应收票据余额为68.49万元，较期初的15.56万元大幅增长340%，主要因报告期末持有未到期的银行承兑汇票增加。这一变化反映出公司在销售结算中票据结算的占比有所提升，虽然银行承兑汇票的流动性较强，但也一定程度上延缓了现金回流速度。
加权平均净资产收益率：亏损幅度收窄
本期加权平均净资产收益率为-2.65%，上年同期为-2.80%，同比提升0.15个百分点，与净利润亏损收窄的趋势一致，但仍处于负值区间，说明公司净资产仍在持续缩水。
存货：大增25.17% 库存压力攀升
截至报告期末，公司存货余额为3026.87万元，较期初的2418.18万元大幅增长25.17%。存货规模的快速上升，一方面可能是为后续业务备货，另一方面也可能存在滞销风险，若存货周转不畅，将增加公司的仓储成本和减值风险。
销售费用：大增58.81% 渠道投入加码
报告期内销售费用为566.42万元，较上年同期的356.65万元同比大增58.81%，主要因销售佣金及平台服务费增加。公司在拓展市场尤其是海外市场的过程中，渠道投入力度加大，但在营收微增的背景下，销售费用的大幅增长将进一步压缩利润空间。
管理费用：同比增长12.81% 管控力度待加强
本期管理费用为589.86万元，较上年同期的522.89万元同比增长12.81%，增长幅度高于营收增速，一定程度上反映出公司管理费用的管控力度有待加强。
财务费用：同比增加57.54% 汇兑损失拖累
报告期内财务费用为-32.03万元，较上年同期的-75.44万元同比增加57.54%，主要因利息收入减少同时汇兑净损失增加。虽然财务费用仍为净收益，但收益规模的大幅缩减，对公司利润形成了一定拖累。
研发费用：同比微降4.69% 芯片业务仍为重点
本期研发费用为1576.45万元，较上年同期的1653.99万元同比微降4.69%，但研发费用占营收的比重仍高达45.75%，其中全资子公司鲸鱼微电子的研发投入为1464.17万元，占总研发投入的92.88%。公司仍在持续加大对芯片业务的研发投入，但短期尚未看到明显的业绩回报。
经营活动现金流：大降20594.21% 资金缺口扩大
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-2340.40万元，较上年同期的-11.31万元同比大降20594.21%，现金流状况急剧恶化。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金从上年同期的6181.91万元降至5458.26万元，同时支付其他与经营活动有关的现金从743.18万元大幅增至2236.83万元。经营活动持续大额净流出，将加剧公司的资金压力。
投资活动现金流：大降5002.41% 资本支出增加
本期投资活动产生的现金流量净额为-551.24万元，较上年同期的-10.80万元同比大降5002.41%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的176.31万元增至551.84万元，公司资本支出力度加大，进一步消耗了现金流。
筹资活动现金流：同比增长92.18% 偿债压力暂减
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-6.30万元，较上年同期的-80.52万元同比增长92.18%，主要因去年同期存在偿还债务及支付利息的支出，本期无相关支出。虽然本期筹资现金流净额仍为负，但压力已大幅减轻，不过公司目前无短期借款，后续融资渠道或需进一步拓展。
风险提示
- 现金流风险：经营活动现金流持续大额净流出，叠加投资活动的资本支出，公司资金链压力持续加大，若后续回款情况未改善，可能面临流动性风险。
- 盈利风险：核心业务仍处于亏损状态，仅靠子公司医疗器械业务支撑营收，若医疗器械业务出现波动或芯片业务研发不及预期，公司亏损可能扩大。
- 存货风险：存货规模大幅增长，若市场需求不及预期，可能面临存货跌价风险，进一步侵蚀利润。
- 应收账款风险：应收账款规模持续增长，若下游客户出现资金问题，可能产生坏账损失，影响公司资产质量。
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