主要财务指标：A类C类利润均实现正增长
报告期内，华安新能源主题混合A类和C类份额均实现正收益。A类本期已实现收益528.14万元，本期利润462.84万元；C类本期已实现收益824.24万元，本期利润662.26万元。期末A类资产净值1.44亿元，份额净值1.1285元；C类资产净值1.95亿元，份额净值1.1023元。
| 主要财务指标 | 华安新能源主题混合A | 华安新能源主题混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,281,382.65 | 8,242,412.75 |
| 本期利润（元） | 4,628,388.13 | 6,622,550.53 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0433 | 0.0367 |
| 期末基金资产净值（元） | 143,895,648.33 | 194,778,989.93 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1285 | 1.1023 |
基金净值表现：过去一年收益率66.05% 大幅跑赢基准
近一年该基金业绩表现突出，A类份额净值增长率达66.05%，同期业绩比较基准收益率为35.53%，超额收益30.52个百分点；C类份额净值增长率65.06%，超额收益29.53个百分点。本季度A类净值增长3.94%，C类增长3.78%，均跑赢基准2.44%的涨幅。
| 阶段 | A类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（A类-基准） | C类净值增长率 | 超额收益（C类-基准） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.94% | 2.44% | 1.50% | 3.78% | 1.34% |
| 过去六个月 | 8.94% | 1.97% | 6.97% | 8.61% | 6.64% |
| 过去一年 | 66.05% | 35.53% | 30.52% | 65.06% | 29.53% |
| 过去三年 | 48.76% | 2.01% | 46.75% | 46.12% | 44.11% |
投资策略与运作：聚焦锂矿铜箔等周期环节 增配AI电力设备
基金管理人在报告期内判断，新能源产业盈利回归趋势突出，电力建设需求带动顺周期属性提升，2026年锂电池、电力出海、核电、风电等领域ROE将恢复上行。操作上，从扩产周期长、资本开支大的角度布局了锂矿、铜箔、隔膜等周期性最强环节，同时增配燃气轮机、液冷、算电协同等AI电力相关持仓，因AI算力集群功率提升导致电力和散热成为制约瓶颈。
资产组合：权益投资占比90.31% 现金及等价物仅8.36%
报告期末基金总资产3.42亿元，其中权益投资3.09亿元，占比90.31%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计2861.22万元，占比8.36%；其他资产457.21万元，占比1.34%。基金未配置债券、基金等固定收益类资产，权益资产集中度极高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 309,213,270.09 | 90.31 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 28,612,219.88 | 8.36 |
| 其他资产 | 4,572,069.67 | 1.34 |
| 合计 | 342,397,559.64 | 100.00 |
行业配置：制造业占比82.61% 电力及科研服务为辅
境内股票投资中，制造业以2.80亿元的公允价值占基金资产净值82.61%，为绝对重仓领域；电力、热力、燃气及水生产和供应业占3.73%，科学研究和技术服务业占1.42%，采矿业占2.54%，其他行业均未配置。港股通投资公允价值338.77万元，占基金资产净值1.00%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 8,596,534.00 | 2.54 |
| 制造业 | 279,764,514.39 | 82.61 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 12,646,858.30 | 3.73 |
| 科学研究和技术服务业 | 4,817,632.59 | 1.42 |
| 港股通投资 | 3,387,730.81 | 1.00 |
| 合计 | 309,213,270.09 | 91.30 |
重仓股：嘉元科技占比7.57% 前十合计持仓46.64%
前十大重仓股合计公允价值1.58亿元，占基金资产净值46.64%。第一大重仓股嘉元科技（688388）持仓2565.33万元，占比7.57%；杰瑞股份（002353）、璞泰来（603659）分别以2080.23万元、1635.46万元位列二、三位，占比6.14%、4.83%。宁德时代（300750）作为新能源龙头，持仓1369.80万元，占比4.04%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688388 | 嘉元科技 | 25,653,347.48 | 7.57 |
| 2 | 002353 | 杰瑞股份 | 20,802,320.00 | 6.14 |
| 3 | 603659 | 璞泰来 | 16,354,572.00 | 4.83 |
| 4 | 300390 | 天华新能 | 15,683,850.00 | 4.63 |
| 5 | 002709 | 天赐材料 | 15,295,000.00 | 4.52 |
| 6 | 300990 | 同飞股份 | 14,466,592.00 | 4.27 |
| 7 | 300750 | 宁德时代 | 13,697,970.00 | 4.04 |
| 8 | 600452 | 涪陵电力 | 12,646,858.30 | 3.73 |
| 9 | 301511 | 德福科技 | 11,638,260.00 | 3.44 |
| 10 | 002497 | 雅化集团 | 11,523,440.00 | 3.40 |
份额变动：A类净申购4238.84万份 规模增长49.8%
报告期内，A类份额期初8512.49万份，总申购6852.75万份，总赎回2613.91万份，净申购4238.84万份，期末达1.275亿份，规模增长49.8%；C类份额期初1.647亿份，总申购1.217亿份，总赎回1.097亿份，净申购1196.33万份，期末1.767亿份，规模增长7.26%。
| 项目 | 华安新能源主题混合A（份） | 华安新能源主题混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 85,124,918.75 | 164,744,195.81 |
| 期间总申购份额 | 68,527,488.09 | 121,705,269.27 |
| 期间总赎回份额 | 26,139,095.04 | 109,741,920.19 |
| 期末基金份额总额 | 127,513,311.80 | 176,707,544.89 |
风险提示：权益占比超90% 制造业集中度过高
该基金权益投资占比高达90.31%，且82.61%资产集中于制造业，行业与资产类别集中度均处于较高水平，易受新能源产业链波动影响。此外，报告期内存在单一机构投资者持有11.43%份额的情况，若该投资者大额赎回，可能引发基金净值波动及流动性风险。投资者需警惕市场回调及行业政策变化带来的潜在风险。
投资机会：顺周期与AI电力赛道或持续受益
基金当前布局的锂矿、铜箔等新能源上游周期品，受益于全球电动化及电力建设需求增长；燃气轮机、液冷等AI电力设备，则契合算力扩张下的电力瓶颈逻辑。若新能源产业盈利回归及AI算力需求超预期，相关持仓或存在业绩兑现机会。
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