主要财务指标：A类亏损C类微盈 净值分化明显
报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金两类份额财务表现呈现分化。A类份额本期利润为-139.83万元，C类份额则实现19.28万元微利。具体财务指标如下：
| 主要财务指标 | 博道上证科创板综合指数增强A | 博道上证科创板综合指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,324,133.17 | 38,249,017.54 |
| 本期利润（元） | -1,398,343.21 | 192,819.62 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0262 | 0.0007 |
| 期末基金资产净值（元） | 84,271,637.91 | 377,975,505.97 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4199 | 1.4146 |
A类份额期末资产净值8427万元，较期初（注：基金2025年4月29日成立，运作未满一年）有所下降，主要受本期利润亏损拖累；C类份额期末资产净值3.78亿元，为基金主要规模来源。两类份额净值差异较小，A类1.4199元略高于C类1.4146元，反映费率结构对净值的影响。
基金净值表现：一季度跑赢基准 成立以来超额收益显著
过去三个月，基金两类份额均跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率-0.14%，较基准（-0.99%）超额0.85个百分点；C类份额净值增长率-0.25%，较基准超额0.74个百分点。中长期表现更优，自2025年4月29日成立以来，A类累计净值增长率41.99%，C类41.46%，分别跑赢基准（37.59%）4.40和3.87个百分点。
| 阶段 | 博道上证科创板综指增强A | 博道上证科创板综指增强C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | -0.14% | -0.25% | -0.99% |
| 过去六个月净值增长率 | -1.63% | -1.83% | -5.36% |
| 自成立以来净值增长率 | 41.99% | 41.46% | 37.59% |
净值波动率方面，两类份额标准差均为1.82%，低于基准的1.92%，显示在获取超额收益的同时，风险控制能力优于基准。
投资策略与运作分析：传统因子模型占优 维持科创综指增强配置
管理人指出，2026年一季度市场受美以伊冲突影响剧烈波动，主要宽基指数分化，沪深300下跌3.89%，中证500上涨2.03%。风格上，周期（+2.32%）、稳定（+4.05%）风格领涨，金融（-8.68%）、消费（-3.03%）风格承压。行业层面，煤炭（+17.56%）、石油石化（+12.16%）涨幅居前，综合金融（-17.77%）、非银金融（-14.82%）跌幅较大。
因子表现上，基本面因子表现较好，价值因子承压，传统框架多因子模型表现优于AI全流程框架模型。报告期内，基金维持上证科创综指多因子选股增强模型配置，研究端重点深化传统与AI模型，并升级组合优化与风控模块。
宏观与市场展望：冲突慢性影响持续 关注国内基本面修复
管理人认为，二季度美以伊冲突已从“急性冲击”进入“慢性影响”阶段，市场部分吸收短期冲击，但冲突持续可能通过油价中枢抬升、全球通胀粘性增强、货币政策路径复杂化等渠道产生长期影响。国内盈利基本面仍处温和修复进程，市场有望在地缘政治稳定后回归国内基本面主导行情。策略上，建议在波动率提高环境下，注重长期优势结构的均衡持有。
资产组合配置：权益占比88.85% 高仓位运作符合合同约定
报告期末，基金总资产4.68亿元，权益投资占比88.85%，固定收益投资5.48%，银行存款及结算备付金4.60%，其他资产1.08%，符合股票型基金高权益仓位的合同约定（股票投资占基金资产的比例不低于80%）。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 415,815,848.39 | 88.85 |
| 固定收益投资 | 25,623,084.27 | 5.48 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 21,508,362.72 | 4.60 |
| 其他资产 | 5,053,829.39 | 1.08 |
| 合计 | 468,001,124.77 | 100.00 |
固定收益投资全部为国家债券，金额2562万元，占基金资产净值比例5.54%，以“25国债08”（019773）为主，持仓24.1万张，公允价值2442万元，占净值5.28%。
股票行业配置：科技与制造为主 积极投资增配周期
基金股票投资分为指数投资（75.72%）与积极投资（14.23%）两部分。指数投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占比12.02%（5558万元），科学研究和技术服务业3.16%（1461万元），合计占指数投资的15.18%，符合科创板科技属性定位。
积极投资则重点增配周期与制造板块，制造业占比11.29%（5217万元），采矿业0.52%（238万元），电力、热力、燃气及水生产和供应业0.40%（186万元）。具体行业配置如下：
| 行业类别（积极投资） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 2,381,986.00 | 0.52 |
| 制造业 | 52,169,669.84 | 11.29 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,861,838.00 | 0.40 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,827,784.00 | 0.61 |
重仓股明细：海光信息、寒武纪为指数投资核心 积极投资集中度低
指数投资前十大重仓股中，海光信息（688041）、寒武纪（688256）持仓占比超5%，分别为5.49%（2536万元）和5.32%（2461万元），合计占净值10.81%。中微公司（688012）、中芯国际（688981）等半导体标的亦位列前十，反映科创板硬科技特征。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 25,363,663.80 | 5.49 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 24,606,456.00 | 5.32 |
| 3 | 688012 | 中微公司 | 12,049,006.26 | 2.61 |
| 4 | 688981 | 中芯国际 | 9,378,007.65 | 2.03 |
积极投资前五重仓股集中度较低，工业富联（601138）、和而泰（002402）等持仓占比均不足0.52%，最高为工业富联0.51%（234万元），显示积极投资分散化特征。
份额变动：C类净赎回3.70亿份 规模缩水12.16%
报告期内，基金份额出现显著分化。A类份额净申购1070万份（申购2928万份，赎回1858万份），期末份额5935万份，较期初增长22.00%；C类份额净赎回3697万份（申购1.48亿份，赎回1.85亿份），期末份额2.67亿份，较期初（3.04亿份）缩水12.16%。
| 项目 | 博道上证科创板综指增强A（份） | 博道上证科创板综指增强C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 48,649,938.43 | 304,163,680.64 |
| 期间总申购份额 | 29,282,902.20 | 148,235,387.36 |
| 期间总赎回份额 | 18,580,673.52 | 185,207,124.63 |
| 期末份额总额 | 59,352,167.11 | 267,191,943.37 |
C类份额大额赎回可能与市场波动下投资者短期获利了结有关，需关注后续赎回对基金流动性及跟踪误差的潜在影响。
风险与机会提示
风险提示：C类份额单季净赎回3.70亿份，规模缩水12.16%，可能导致组合调整压力增大，跟踪误差扩大；基金权益仓位高达88.85%，在市场波动加剧时净值波动风险较高；前两大指数重仓股合计占比超10%，个股集中度风险需警惕。
机会提示：成立以来超额收益显著（A类4.40%，C类3.87%），传统多因子模型在复杂市场环境中表现稳定；积极投资增配周期与制造板块，契合二季度“长期优势结构均衡持有”策略；科创板作为硬科技核心板块，长期成长逻辑未变，指数增强策略有望持续贡献超额收益。
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