主要财务指标：A/C类本期利润均告负 期末资产净值合计3666.64万元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），汇添富积极回报一年持有混合（FOF）A类、C类份额均出现亏损。A类本期利润为-25.33万元，C类为-22.36万元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0163元、-0.0098元。期末基金资产净值方面，A类为1558.96万元，C类为2107.68万元，合计3666.64万元；期末份额净值A类1.0865元，C类1.0690元。
| 主要财务指标 | 汇添富积极回报一年持有混合（FOF）A | 汇添富积极回报一年持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,442,596.34 | 1,972,220.15 |
| 本期利润（元） | -253,332.96 | -223,618.11 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0163 | -0.0098 |
| 期末基金资产净值（元） | 15,589,591.55 | 21,076,835.17 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0865 | 1.0690 |
基金净值表现：A/C类近三月净值跌超3% 跑输基准1.56%-1.66%
近三个月，该基金A类份额净值增长率为-3.01%，C类为-3.11%，同期业绩比较基准收益率为-1.45%，A/C类分别跑输基准1.56个百分点、1.66个百分点。从更长周期看，过去一年A类净值增长20.75%、C类20.26%，均显著跑赢基准（12.92%）；但自基金合同生效至今（2022年3月15日起），A类累计净值增长率8.65%、C类6.90%，分别跑输基准1.83个百分点、3.58个百分点。
| 阶段 | 汇添富积极回报一年持有混合（FOF）A | 汇添富积极回报一年持有混合（FOF）C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月份额净值增长率 | -3.01% | -3.11% | -1.45% |
| 过去三个月跑输基准幅度 | -1.56% | -1.66% | - |
| 过去一年份额净值增长率 | 20.75% | 20.26% | 12.92% |
| 自基金合同生效至今份额净值增长率 | 8.65% | 6.90% | 10.48% |
投资策略与运作分析：对战争影响判断偏乐观 资产调整力度不足
基金经理在报告中表示，一季度权益市场震荡下行且波动加大，主要受美以伊战争影响：2月底美以袭击伊朗导致霍尔木兹海峡被封、原油价格突破100美元/桶，市场先后交易通胀与衰退预期，风险偏好大幅下行，科技成长、小市值风格资产跌幅较大。
操作层面，基金初期对战争持续时间判断偏乐观，认为冲击是短期现象，因此仅“适当降低权益仓位，减仓部分科技成长及小市值风格资产，加仓部分受益于油价上涨的能源化工类资产”，但“操作幅度不大”“能源化工类资产加仓力度较小”。事后反思称“对战争的初期判断过于乐观，对战争的复杂性认识不够”，导致对冲效果有限。
基金业绩表现：A/C类净值跌幅均超基准 短期业绩承压
本报告期内，汇添富积极回报一年持有混合（FOF）A类份额净值增长率-3.01%，C类-3.11%，同期业绩比较基准收益率-1.45%，两类份额均跑输基准，且C类跌幅大于A类。
基金资产组合：基金投资占比80.46% 固定收益与现金合计17.57%
报告期末，基金总资产3813.50万元，其中基金投资3068.25万元，占比80.46%；固定收益投资314.42万元（全部为债券），占比8.24%；银行存款和结算备付金合计355.92万元，占比9.33%；其他资产74.90万元，占比1.96%。权益投资、贵金属、金融衍生品等均为0，显示该FOF主要通过配置基金间接参与市场，无直接股票投资。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 30,682,504.64 | 80.46 |
| 固定收益投资 | 3,144,190.84 | 8.24 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,559,236.08 | 9.33 |
| 其他资产 | 749,045.14 | 1.96 |
| 合计 | 38,134,976.70 | 100.00 |
股票投资组合：未配置境内及港股通股票
报告期末，该基金未投资境内股票及港股通股票，股票投资组合相关数据均为0。
开放式基金份额变动：C类份额赎回750万份 赎回比例近28%
报告期内，A类份额期初1835.48万份，总申购8.40万份，总赎回409.04万份，期末1434.84万份，净赎回400.64万份，赎回比例（总赎回/期初份额）22.3%；C类份额期初2680.42万份，总申购41.25万份，总赎回750.11万份，期末1971.56万份，净赎回708.86万份，赎回比例27.99%。C类份额赎回压力显著大于A类。
| 项目 | 汇添富积极回报一年持有混合（FOF）A | 汇添富积极回报一年持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 18,354,841.47 | 26,804,167.79 |
| 总申购份额（份） | 83,998.19 | 412,535.59 |
| 总赎回份额（份） | 4,090,430.58 | 7,501,126.62 |
| 期末基金份额总额（份） | 14,348,409.08 | 19,715,576.76 |
| 赎回比例 | 22.3% | 27.99% |
前十名基金投资明细：5只关联方基金合计占比26.1%
报告期末，该基金前十大重仓基金中，5只为基金管理人汇添富基金旗下产品，分别是汇添富外延增长主题股票A（7.45%）、汇添富科技创新混合A（7.02%）、汇添富红利增长混合A（4.12%）、汇添富新睿精选混合A（3.77%）、汇添富中证芯片产业指数增强发起式C（3.74%），合计占基金资产净值比例26.1%。非关联基金中，融通产业、财通资管先进制造混合发起式C、黄金股ETF永赢等持仓占比4%-7%。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 占基金资产净值比例（%） | 是否为管理人关联方基金 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000925 | 汇添富外延增长主题股票A | 7.45 | 是 |
| 2 | 007355 | 汇添富科技创新混合A | 7.02 | 是 |
| 3 | 018495 | 融通产业 | 6.82 | 否 |
| 4 | 021986 | 财通资管先进制造混合发起式C | 4.75 | 否 |
| 5 | 517520 | 黄金股ETF永赢 | 4.42 | 否 |
| 6 | 006259 | 汇添富红利增长混合A | 4.12 | 是 |
| 7 | 000541 | 华商创新成长混合发起式A | 3.99 | 否 |
| 8 | 513310 | 中韩半导体 | 3.78 | 否 |
| 9 | 001816 | 汇添富新睿精选混合A | 3.77 | 是 |
| 10 | 014194 | 汇添富中证芯片产业指数增强发起式C | 3.74 | 是 |
风险提示：短期业绩跑输基准 赎回压力与关联配置需关注
- 业绩波动风险：近三个月A/C类净值跌幅超3%，跑输基准1.5个百分点以上，短期业绩承压，反映基金在极端市场环境下的策略调整效果有限。
- 赎回压力风险：C类份额赎回比例近28%，大额赎回可能导致基金规模下降、流动性管理难度增加，进而影响后续投资运作。
- 关联交易风险：前十大重仓基金中关联方产品占比26.1%，需关注管理人在基金选择上是否存在利益倾斜，以及关联基金业绩对组合的影响。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估短期市场波动及基金策略适应性。
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