主要财务指标：A/C类份额均录得亏损 期末净值合计1.25亿元
报告期内，财通资管产业优选混合发起式A、C两类份额均出现亏损。其中，A类份额本期利润为-2,493,057.74元（约-249.31万元），C类份额本期利润为-2,700,870.95元（约-270.09万元）。截至报告期末，A类份额资产净值49,966,306.65元（约4996.63万元），份额净值2.0577元；C类份额资产净值75,443,383.77元（约7544.34万元），份额净值2.0390元。
| 主要财务指标 | 财通资管产业优选混合发起式A | 财通资管产业优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,814,236.50元 | 6,015,921.95元 |
| 本期利润 | -2,493,057.74元 | -2,700,870.95元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1182 | -0.0488 |
| 期末基金资产净值 | 49,966,306.65元 | 75,443,383.77元 |
| 期末基金份额净值 | 2.0577元 | 2.0390元 |
基金净值表现：两类份额均跑输基准 三个月亏损超4%
过去三个月，A类份额净值增长率为-4.17%，C类份额为-4.27%，同期业绩比较基准收益率为-2.81%，A/C类分别跑输基准1.36个百分点、1.46个百分点。从波动情况看，两类份额净值增长率标准差均为2.15%，显著高于基准的0.73%，显示组合波动风险高于市场平均水平。
| 阶段 | 财通资管产业优选混合发起式A | 财通资管产业优选混合发起式C | 业绩比较基准 |
|---|---|---|---|
| 净值增长率 | 标准差 | 净值增长率 | 标准差 |
| 过去三个月 | -4.17% | 2.15% | -4.27% |
| 过去六个月 | 2.51% | 2.31% | 2.31% |
投资策略与运作分析：聚焦科技成长与先进制造 AI成核心布局方向
基金持续聚焦科技成长和先进制造领域，核心逻辑围绕AI技术变革展开。报告认为，AI技术仍处于推进阶段，agent落地提升云厂商ROI水平，预计2028年前后或实现盈亏平衡，且AI价值被显著低估。具体布局方向包括：一是海外算力建设加速，模型能力向agent和3D世界理解升级，形成投入与应用ARR正向循环；二是国产替代背景下，国产模型性价比优势突出，算力及数据中心建设进度有望超预期，配套产业链如先进制程、封装、存储、光刻机等被看好；三是C端硬件落地，AI手机、眼镜、玩具、无人机及机器人量产节奏受关注，尤其机器人领域重点挖掘大脑训练、小脑协调及具身智能模型进步机会。
基金业绩表现：A/C类份额净值增长率分别为-4.17%、-4.27%
截至报告期末，A类份额净值2.0577元，报告期内净值增长率-4.17%；C类份额净值2.0390元，净值增长率-4.27%，均低于同期业绩比较基准的-2.81%。
管理人行业展望：AI技术变革周期3-5年 2026年硬件应用或全面爆发
管理人对科技成长行业维持信心，认为AI是长达3-5年的技术变革，2026年依托各类硬件应用有望呈现全面爆发。基金将以长期投资者视角，把握产业趋势和技术变革机会，力争获取超额收益。
资产组合情况：权益投资占比90.47% 股票配置高度集中
报告期末，基金总资产中权益投资占比达90.47%，金额113,983,398.56元，且全部为股票投资，无基金、债券等其他资产配置，显示组合对股票市场的高度依赖。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 113,983,398.56 | 90.47 |
| 其中：股票 | 113,983,398.56 | 90.47 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
行业分类股票组合：制造业占比90.87% 行业集中度极高
股票投资组合中，制造业以113,953,894.76元的公允价值占基金资产净值90.87%，其他行业如采矿业（0.01%）、交通运输仓储邮政业（0.00%）、水利环境公共设施管理业（0.01%）占比极低，行业配置高度集中于制造业。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 15,389.08 | 0.01 |
| 制造业 | 113,953,894.76 | 90.87 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,424.72 | 0.00 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 12,690.00 | 0.01 |
| 合计 | 113,983,398.56 | 90.89 |
前十大重仓股均为制造业企业，合计公允价值49,466,758.20元，占基金资产净值比例约39.41%。其中，中际旭创（300308）以7.40%的占比居首，沪电股份（002463）、新易盛（300502）分别以6.76%、5.25%紧随其后。值得注意的是，第十大重仓股常宝股份（002478）持仓36万股，占比2.93%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 16,300 | 9,281,383.00 | 7.40 |
| 2 | 002463 | 沪电股份 | 111,600 | 8,478,252.00 | 6.76 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 14,880 | 6,589,459.20 | 5.25 |
| 4 | 603308 | 应流股份 | 90,300 | 5,574,219.00 | 4.44 |
| 5 | 603256 | 宏和科技 | 70,800 | 4,959,540.00 | 3.95 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 10,800 | 4,338,360.00 | 3.46 |
| 7 | 300394 | 天孚通信 | 13,300 | 4,011,280.00 | 3.20 |
| 8 | 002028 | 思源电气 | 19,100 | 3,858,200.00 | 3.08 |
| 9 | 002837 | 英维克 | 43,900 | 3,702,965.00 | 2.95 |
| 10 | 002478 | 常宝股份 | 360,000 | 3,672,000.00 | 2.93 |
开放式基金份额变动：C类份额净赎回超2000万份 赎回率达90.77%
报告期内，A类份额呈现净申购，期初17,645,838.89份，申购13,573,122.90份，赎回6,936,575.74份，期末24,282,386.05份，净增6,636,547.16份；C类份额则遭遇大额赎回，期初57,260,926.14份，申购31,717,075.80份，赎回51,977,271.46份，期末37,000,730.48份，净减20,260,195.66份，赎回率高达90.77%。
| 项目 | 财通资管产业优选混合发起式A | 财通资管产业优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 17,645,838.89份 | 57,260,926.14份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 13,573,122.90份 | 31,717,075.80份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 6,936,575.74份 | 51,977,271.46份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 24,282,386.05份 | 37,000,730.48份 |
风险提示与投资机会
风险提示：一是C类份额大额赎回或对基金流动性管理构成压力，需警惕申赎波动对净值的潜在影响；二是行业配置高度集中于制造业（90.87%），若相关行业景气度下行，组合业绩或面临较大压力；三是短期业绩跑输基准，过去三个月A/C类分别跑输1.36/1.46个百分点，需关注管理人策略执行效果；四是前十大重仓股中宏和科技（603256）在报告编制日前一年内曾受上海证券交易所处罚，需持续跟踪其基本面变化。
投资机会：基金长期布局AI技术变革赛道，认为AI是3-5年的产业趋势，2026年硬件应用或全面爆发，投资者可关注其在算力建设、国产替代、C端硬件（AI手机、机器人等）领域的投资机会，但需结合自身风险承受能力理性决策。
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