主要财务指标：A/C类本期利润均告负 已实现收益超千万
报告期内，财通资管产业优选混合发起式A、C两类份额均出现亏损，但已实现收益保持正值。具体来看，A类本期已实现收益181.42万元，本期利润-249.31万元；C类本期已实现收益601.59万元，本期利润-270.09万元。期末A类基金资产净值4996.63万元，份额净值2.0577元；C类资产净值7544.34万元，份额净值2.0390元。
| 主要财务指标 | 财通资管产业优选混合发起式A | 财通资管产业优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,814,236.50 | 6,015,921.95 |
| 本期利润（元） | -2,493,057.74 | -2,700,870.95 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1182 | -0.0488 |
| 期末基金资产净值（元） | 49,966,306.65 | 75,443,383.77 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.0577 | 2.0390 |
基金净值表现：A/C类三月均亏超4% 跑输基准逾1.3个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率-4.17%，C类-4.27%，同期业绩比较基准收益率-2.81%，A/C类分别跑输基准1.36个百分点、1.46个百分点。从波动性看，两类份额净值增长率标准差均为2.15%，显著高于基准的0.73%，显示组合波动风险高于市场平均水平。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益（①-③） | C类超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.17% | -4.27% | -2.81% | -1.36% | -1.46% |
| 过去六个月 | 2.51% | 2.31% | -2.92% | 5.43% | 5.23% |
投资策略与运作分析：聚焦AI与先进制造 长期布局技术变革
基金持续聚焦科技成长和先进制造领域，核心逻辑围绕AI技术变革展开。报告指出，AI agent落地推动云厂商ROI提升，预计2028年或实现盈亏平衡，且AI价值被显著低估。具体策略包括：海外算力建设加速，模型向agent和3D世界理解演进；国产替代背景下，算力及数据中心建设进度有望超预期，重点关注先进制程、封装、存储、光刻机等产业链；C端硬件如AI手机、眼镜、机器人等或成应用载体，机器人领域关注大脑训练、具身智能模型进步。
业绩表现：A/C类净值均下跌 季度收益跑输基准
截至报告期末，A类份额净值2.0577元，报告期内净值增长率-4.17%；C类份额净值2.0390元，净值增长率-4.27%，均低于同期业绩比较基准的-2.81%。基金经理表示，尽管短期业绩承压，但AI作为3-5年的技术变革趋势未变，2026年硬件应用或全面爆发，将长期把握产业机会。
宏观经济与市场展望：坚定看好科技成长 2026年硬件应用或爆发
管理人认为，AI技术变革仍在推进，海外算力底层逻辑健康，投入与应用ARR形成正向循环。国内方面，国产模型性价比优势突出，算力建设进度或超预期。展望2026年，依托各类硬件的AI应用有望呈现“百花齐放”态势，基金将作为长期投资者，积极挖掘产业趋势与技术变革机会。
基金资产组合：权益投资占比超90% 资产配置高度集中
报告期末，基金总资产中权益投资占比90.47%，金额1.14亿元，且全部为股票投资；基金投资、固定收益投资、金融衍生品等均为0。资产配置呈现“单一重仓股票”特征，非权益资产几乎为零，流动性管理依赖股票变现能力。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 113,983,398.56 | 90.47 |
| 其中：股票 | 113,983,398.56 | 90.47 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
行业投资组合：制造业占比90.87% 行业集中度极高
股票投资中，制造业以1.14亿元公允价值占基金资产净值90.87%，其他行业占比不足0.1%。具体来看，采矿业占比0.01%（1.54万元），交通运输、仓储和邮政业占比0.00%（0.14万元），水利、环境和公共设施管理业占比0.01%（1.27万元），其余行业均为0。行业配置高度集中于制造业，单一行业风险暴露显著。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 15,389.08 | 0.01 |
| 制造业 | 113,953,894.76 | 90.87 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,424.72 | 0.00 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 12,690.00 | 0.01 |
| 合计 | 113,983,398.56 | 90.89 |
前十大重仓股：中际旭创领衔 科技制造标的占比超40%
前十大重仓股合计公允价值4.94亿元，占基金资产净值39.44%。中际旭创（300308）以928.14万元持仓居首，占净值7.40%；沪电股份（002463）、新易盛（300502）分别以847.83万元、658.95万元位列二、三位，占比6.76%、5.25%。前十大标的中，光模块、PCB、锂电池、通信设备等科技制造领域个股占比超80%，与基金投资策略高度契合。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 9,281,383.00 | 7.40 |
| 2 | 002463 | 沪电股份 | 8,478,252.00 | 6.76 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 6,589,459.20 | 5.25 |
| 4 | 603308 | 应流股份 | 5,574,219.00 | 4.44 |
| 5 | 603256 | 宏和科技 | 4,959,540.00 | 3.95 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 4,338,360.00 | 3.46 |
| 7 | 300394 | 天孚通信 | 4,011,280.00 | 3.20 |
| 8 | 002028 | 思源电气 | 3,858,200.00 | 3.08 |
| 9 | 002837 | 英维克 | 3,702,965.00 | 2.95 |
| 10 | 002478 | 常宝股份 | 3,672,000.00 | 2.93 |
开放式基金份额变动：C类净赎回2026万份 A类净申购664万份
报告期内，A类份额申购1357.31万份，赎回693.66万份，净申购663.65万份，期末份额2428.24万份；C类份额申购3171.71万份，赎回5197.73万份，净赎回2026.02万份，期末份额3700.07万份。C类份额赎回压力显著，或反映投资者对短期业绩的担忧。
| 项目 | 财通资管产业优选混合发起式A | 财通资管产业优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初份额（份） | 17,645,838.89 | 57,260,926.14 |
| 报告期总申购份额（份） | 13,573,122.90 | 31,717,075.80 |
| 报告期总赎回份额（份） | 6,936,575.74 | 51,977,271.46 |
| 净申赎份额（份） | 6,636,547.16 | -20,260,195.66 |
| 报告期期末份额（份） | 24,282,386.05 | 37,000,730.48 |
风险提示与投资机会
风险提示：1. 行业集中度风险：制造业占比超90%，单一行业波动或对组合造成显著冲击；2. 净值波动风险：过去三个月净值标准差2.15%，高于基准0.73%，短期波动较大；3. C类赎回压力：净赎回超2000万份，或引发流动性管理压力。
投资机会：基金长期布局AI技术变革，聚焦算力建设、国产替代、C端硬件等方向，若2026年硬件应用爆发，相关持仓或受益于产业趋势。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估短期波动与长期机会。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
