主要财务指标：A/C类季度利润均告负 期末净值低于1元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），前海开源深圳特区股票A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-12,281,405.90元，C类为-2,806,615.37元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.1036元和-0.1009元。截至期末，A类份额净值0.9439元，C类0.9352元，均低于1元面值。
| 主要财务指标 | 前海开源深圳特区股票A | 前海开源深圳特区股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,251,144.88 | 1,001,611.03 |
| 本期利润（元） | -12,281,405.90 | -2,806,615.37 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1036 | -0.1009 |
| 期末基金资产净值（元） | 103,786,572.07 | 23,783,031.50 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9439 | 0.9352 |
基金净值表现：A/C类跑输基准超7.8% 短期波动显著高于基准
过去三个月，A类份额净值增长率为-10.79%，C类为-10.81%，同期业绩比较基准收益率为-2.91%，A/C类分别跑输基准7.88%、7.90%。从风险指标看，A/C类净值增长率标准差均为1.27%，高于基准的0.81%，显示基金短期波动显著高于市场基准。
| 阶段 | 前海开源深圳特区股票A | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） | 波动差异（②-④） | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 收益率③ | 标准差④ | |||
| 过去三个月 | -10.79% | 1.27% | -2.91% | 0.81% | -7.88% | 0.46% |
| 过去六个月 | -21.02% | 1.43% | -3.86% | 0.77% | -17.16% | 0.66% |
| 阶段 | 前海开源深圳特区股票C | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） | 波动差异（②-④） | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 收益率③ | 标准差④ | |||
| 过去三个月 | -10.81% | 1.27% | -2.91% | 0.81% | -7.90% | 0.46% |
| 过去六个月 | -21.06% | 1.43% | -3.86% | 0.77% | -17.20% | 0.66% |
投资策略与运作：高仓位聚焦深圳科技主线 人形机器人成布局重点
报告期内，基金权益仓位保持在80%以上，重点配置深圳特区的人形机器人、新能源汽车、金融、医疗设备及互联网等行业优质龙头股。管理人通过定性与定量分析动态优化配置，尤其加大对人形机器人龙头股及TMT领域标的的布局，试图把握科技主线及人形机器人产业量产机会。
基金业绩表现：A/C类净值季度跌幅超10% 大幅跑输基准
截至报告期末，A类份额净值0.9439元，季度净值增长率-10.79%；C类净值0.9352元，增长率-10.81%。同期业绩比较基准收益率-2.91%，两类份额均显著跑输基准，主要受A 股、港股市场阶段性承压及持仓行业波动影响。
资产组合：权益投资占比87.31% 债券配置仅6.5%
报告期末，基金总资产中权益投资占比87.31%（全部为股票），固定收益投资占6.50%（全部为国家债券），银行存款和结算备付金合计占6.15%。高权益仓位暴露市场波动风险，债券配置以国债为主，防御性有限。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 111,667,150.72 | 87.31 |
| 其中：股票 | 111,667,150.72 | 87.31 | |
| 3 | 固定收益投资 | 8,308,851.07 | 6.50 |
| 其中：债券 | 8,308,851.07 | 6.50 | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,871,186.12 | 6.15 |
行业配置：境内制造业占比近五成 港股通金融持仓16.26%
境内股票投资中，制造业占基金资产净值的48.60%，金融业占5.59%，其他行业均未配置；港股通投资中，金融（16.26%）、通讯（7.17%）、科技（6.38%）为主要方向。行业配置高度集中，制造业与金融板块波动对基金业绩影响显著。
| 行业类别 | 境内股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 61,998,189.14 | 48.60 |
| 金融业 | 7,124,784.00 | 5.59 |
| 合计 | 69,122,973.14 | 54.18 |
| 行业类别 | 港股通股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 20,736,513.39 | 16.26 |
| 通讯 | 9,145,242.92 | 7.17 |
| 科技 | 8,138,185.47 | 6.38 |
| 工业 | 4,524,235.80 | 3.55 |
| 合计 | 42,544,177.58 | 33.35 |
期末前十大重仓股合计占基金资产净值比例56.37%，集中度较高。立讯精密（7.97%）、腾讯控股（7.17%）、麦格米特（6.49%）为前三重仓股，覆盖消费电子、互联网、新能源等领域，均为深圳特区相关企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 10,172,190.00 | 7.97 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 9,145,242.92 | 7.17 |
| 3 | 002851 | 麦格米特 | 8,281,440.00 | 6.49 |
| 4 | 00763 | 中兴通讯 | 8,138,185.47 | 6.38 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 8,066,149.50 | 6.32 |
| 6 | 06099 | 招商证券 | 7,483,460.38 | 5.87 |
| 7 | 002850 | 科达利 | 7,160,000.00 | 5.61 |
| 8 | 600036 | 招商银行 | 7,124,784.00 | 5.59 |
| 9 | 06030 | 中信证券 | 7,065,339.41 | 5.54 |
| 10 | 301413 | 安培龙 | 6,930,136.64 | 5.43 |
份额变动：C类赎回比例达24.26% 规模缩水明显
报告期内，A类份额总申购204.72万份，赎回2503.22万份，期末份额较期初减少17.29%；C类申购182.58万份，赎回756.36万份，期末份额减少18.41%，赎回比例高达24.26%。大额赎回或反映投资者对短期业绩的担忧，可能加剧基金流动性压力。
| 项目 | 前海开源深圳特区股票A（份） | 前海开源深圳特区股票C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 132,942,928.27 | 31,170,041.61 |
| 期间总申购份额 | 2,047,242.18 | 1,825,823.01 |
| 期间总赎回份额 | 25,032,180.29 | 7,563,584.48 |
| 期末份额总额 | 109,957,990.16 | 25,432,280.14 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金短期业绩显著跑输基准，净值波动较大；权益仓位超87%，市场下行风险敞口高；行业与重仓股集中度较高，单一板块或个股波动可能加剧业绩波动；C类份额赎回比例超24%，需警惕流动性风险。
投资机会：管理人持续布局深圳特区人形机器人、TMT等科技主线，若相关产业政策落地或技术突破，或为基金带来长期收益机会。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估短期波动与长期布局的平衡。
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