A类本期利润1.49亿元 期末净值1.53亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），永赢盈益债券A类（代码006186）实现本期利润14,898,504.50元，本期已实现收益5,501,911.13元；C类（代码006187）本期利润仅2.58元，本期已实现收益0.86元。期末基金资产净值方面，A类达1,533,750,230.52元，份额净值1.0427元；C类期末资产净值281.10元，份额净值1.0398元。
| 主要财务指标 | 永赢盈益债券A | 永赢盈益债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,501,911.13元 | 0.86元 |
| 本期利润 | 14,898,504.50元 | 2.58元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0101 | 0.0095 |
| 期末基金资产净值 | 1,533,750,230.52元 | 281.10元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0427元 | 1.0398元 |
过去三月净值增长0.98% 跑赢基准0.69%
永赢盈益债券A类过去三个月净值增长率0.98%，同期业绩比较基准（中国债券综合全价指数收益率）为0.29%，超额收益0.69%；净值增长率标准差0.04%，与基准标准差持平。长期业绩方面，A类过去五年净值增长率16.42%，基准8.29%，超额收益8.13%。
C类过去三个月净值增长率0.93%，跑赢基准0.64%；过去五年增长率15.53%，基准8.29%，超额收益7.24%。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（A类-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.98% | 0.29% | 0.69% |
| 过去六个月 | 1.56% | 0.33% | 1.23% |
| 过去一年 | 2.25% | -0.12% | 2.37% |
| 过去三年 | 9.98% | 5.45% | 4.53% |
| 过去五年 | 16.42% | 8.29% | 8.13% |
宏观经济开门红 组合增配中短端债券
宏观层面，一季度经济实现开门红，出口在机电产品拉动下表现亮眼，带动工业生产维持高位；2月底美伊冲突推升油价中枢，PPI转正时点前置。政策方面，两会货币政策延续适度宽松基调，财政政策总量持平、结构优化。
债市方面，利率债收益率震荡下行：年初受风险偏好及赎回影响，十年国债收益率冲高至1.9%附近，随后在配置力量支撑下震荡修复并下破1.8%，3月美伊冲突引发输入性通胀担忧，长端承压，短端在资金宽松背景下下行，收益率曲线陡峭化。信用债无新增违约，在资金面宽松和机构配置支撑下行情流畅，仅1月初和2月下旬小幅调整，曲线平坦化下行，低等级和中长久期品种利差压缩幅度更大。
操作上，组合以持有策略为主，久期、杠杆维持中性，结构上提升中短端占比，降低长期限占比，择机参与短期利率修复交易增厚收益。
A类业绩0.98% C类0.93%均超基准
截至报告期末，永赢盈益债券A类份额净值1.0427元，报告期内净值增长率0.98%，同期业绩比较基准收益率0.29%；C类份额净值1.0398元，报告期内净值增长率0.93%，同期基准收益率0.29%。两类份额均跑赢基准，A类超额收益略高于C类。
固定收益占比99.82% 银行存款仅0.18%
报告期末基金总资产1,608,437,123.82元，其中固定收益投资1,605,609,933.44元，占比99.82%；银行存款和结算备付金合计2,827,190.38元，占比0.18%。权益投资、基金投资、金融衍生品投资等均为0。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,605,609,933.44 | 99.82 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,827,190.38 | 0.18 |
| 合计 | 1,608,437,123.82 | 100.00 |
金融债券占比91.56% 政策性金融债为主力
固定收益投资中，金融债券公允价值1,404,246,012.06元，占基金资产净值比例91.56%，其中政策性金融债1,198,213,621.93元，占比78.12%；国家债券30,123,345.21元，占比1.96%；企业债券21,490,410.96元，占比1.40%；同业存单149,750,165.21元，占比9.76%。债券投资合计占基金资产净值比例104.69%（因存在杠杆等因素）。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 30,123,345.21 | 1.96 |
| 金融债券 | 1,404,246,012.06 | 91.56 |
| 其中：政策性金融债 | 1,198,213,621.93 | 78.12 |
| 企业债券 | 21,490,410.96 | 1.40 |
| 同业存单 | 149,750,165.21 | 9.76 |
| 合计 | 1,605,609,933.44 | 104.69 |
前五大债券持仓均为政策性金融债 合计占比32.77%
报告期末，基金前五大债券投资均为国家开发银行发行的政策性金融债，合计公允价值502,727,857.54元，占基金资产净值比例32.77%。其中，“23国开10”（代码230210）持仓141,941,764.38元，占比9.25%，为第一大持仓。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 230210 | 23国开10 | 1,300,000 | 141,941,764.38 | 9.25 |
| 210208 | 21国开08 | 1,300,000 | 132,865,128.77 | 8.66 |
| 230205 | 23国开05 | 1,100,000 | 118,992,635.62 | 7.76 |
| 250203 | 25国开03 | 1,100,000 | 108,928,328.77 | 7.10 |
未持有股票资产
报告期末，基金未持有境内股票及港股通投资股票，无股票投资明细。
A类赎回38.76份 C类份额不变
报告期内，永赢盈益债券A类期初份额1,470,971,439.14份，报告期总赎回38.76份，期末份额1,470,971,400.38份；C类期初、期末份额均为270.35份，无申购赎回。
| 项目 | 永赢盈益债券A | 永赢盈益债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,470,971,439.14份 | 270.35份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 38.76份 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,470,971,400.38份 | 270.35份 |
风险提示：单一机构持有A类100%份额 流动性风险高企
报告显示，永赢盈益债券A类存在单一机构投资者持有全部份额的情况，该机构在报告期内（2026年1月1日-3月31日）持有份额1,470,968,936.31份，占比100%。此类情况可能导致产品面临流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险，以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、合并或终止基金合同等特有风险。投资者需警惕相关风险。
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