再升科技2026年一季报解读：扣非净利大降66.91% 经营现金流腰斩

2026年第一季度，再升科技实现营业收入30,084.38万元，较上年同期的32,447.59万元同比下降7.28%。从主营产品收入构成来看，公司品类表现出现分化：干净空气材料收入同比增长5.12%，成为唯一实现增长的品类；而高效节能材料、无尘空调产品受市场波动影响，收入同比分别下降9.56%和8%，是拉低整体营收的主要因素。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1,430.68万元，较上年同期的3,355.94万元大幅下降57.37%。利润下滑主要受多重因素影响： 1. 产品综合毛利率较上年同期下降6.37个百分点，叠加营收规模减少，导致综合毛利额减少2,511万元； 2. 联营企业投资收益较去年同期减少631万元； 3. 其他收益较去年同期减少159万元； 仅靠期间费用减少抵减了部分利润下滑的影响。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为921.32万元，较上年同期的2,783.91万元同比大降66.91%，降幅远超归母净利润，显示公司主业盈利能力面临较大压力。非经常性损益方面，本期计入当期损益的政府补助为438.16万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的相关损益为241.97万元，合计贡献非经常性损益509.35万元，对净利润起到一定支撑作用，但仍难掩主业盈利的颓势。

报告期内，公司基本每股收益为0.0121元/股，上年同期为0.0328元/股，同比下降63.11%，与净利润下滑幅度基本匹配。稀释每股收益同样为0.0121元/股，较上年同期的0.0328元/股下降63.11%，反映出公司盈利水平下滑对股东每股收益的直接影响。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.58%，较上年同期的1.54%减少0.96个百分点。这一指标下滑主要源于净利润的大幅下降，尽管报告期末归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末增长9.51%，但净利润的降幅远超所有者权益的增幅，导致净资产收益率明显走低，公司自有资本的获利能力有所减弱。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为47,806.31万元，较2025年末的49,012.67万元下降2.46%。虽然应收账款规模略有减少，但结合营业收入下滑的情况来看，公司回款效率并未明显提升，且当前应收账款规模仍接近4.8亿元，占同期营业收入的比例超过150%，后续仍需关注应收账款的回收情况，警惕坏账风险。

截至报告期末，公司应收票据余额为11,944.36万元，较2025年末的13,648.96万元下降12.49%。应收票据规模的下降，一方面可能与公司调整结算方式、减少票据结算占比有关，另一方面也反映出下游客户的支付能力或意愿有所变化，需关注后续票据到期兑付情况。

截至2026年3月31日，公司存货余额为15,769.05万元，较2025年末的16,638.69万元下降5.23%。存货规模的下降，显示公司在去库存方面取得一定成效，有助于减少资金占用、降低存货跌价风险。结合营收下滑的情况，公司后续需合理控制存货采购节奏，避免存货积压或短缺。

销售费用：同比下降13.74%

报告期内，公司销售费用为1,111.22万元，较上年同期的1,288.25万元下降13.74%，销售费用率为3.69%，较上年同期的3.97%略有下降，显示公司在销售端的费用控制取得一定效果。

管理费用：同比上升8.37%

管理费用为1,948.11万元，较上年同期的1,797.71万元上升8.37%，管理费用率为6.48%，较上年同期的5.54%有所上升，需关注管理费用上升的具体原因，警惕费用管控压力。

财务费用：同比下降20.90%

财务费用为216.54万元，较上年同期的273.75万元下降20.90%，主要源于利息费用大幅减少，本期利息费用仅5.07万元，上年同期为606.25万元，反映出公司债务规模有所下降，财务成本压力减轻。

研发费用：同比下降43.26%

研发费用为1,156.69万元，较上年同期的2,038.78万元大幅下降43.26%，研发费用率为3.84%，较上年同期的6.28%明显降低。研发投入的大幅减少，可能对公司长期技术竞争力产生影响，需关注公司后续研发规划。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为3,457.92万元，较上年同期的7,148.59万元大幅下降51.63%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的货款增加，同时应付票据到期支付导致现金流出增多。经营现金流的大幅下滑，反映出公司资金回笼能力减弱，现金流压力有所上升，需关注后续经营活动现金流的改善情况。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-1,929.14万元，上年同期为-5,153.83万元，净流出规模有所收窄。本期收回投资收到的现金为63,000万元，较上年同期的37,550万元大幅增加；同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为670.76万元，较上年同期的2,896.37万元大幅减少，是投资现金流净流出收窄的主要原因。但公司仍处于投资净流出状态，需关注投资项目的收益情况。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-85.73万元，上年同期为57.22万元，由净流入转为净流出。本期公司无吸收投资和取得借款的现金流入，仅支付其他与筹资活动有关的现金85.73万元；而上年同期有子公司吸收少数股东投资收到的现金150.39万元，导致筹资现金流由正转负，反映出公司本期筹资规模有所收缩。

1. 主业盈利承压风险：公司扣非净利润大幅下滑66.91%，主业盈利能力面临较大挑战，后续若市场环境持续低迷，或产品毛利率难以改善，利润水平可能进一步下滑。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流净额腰斩，公司资金回笼能力减弱，若后续应收账款回收不及预期或存货周转放缓，可能加剧现金流压力。
3. 研发投入不足风险：研发费用大幅下降43.26%，长期来看可能影响公司技术创新能力和产品竞争力，不利于公司未来市场拓展。
4. 市场波动风险：高效节能材料、无尘空调产品受市场波动影响收入下滑，若下游市场需求持续疲软，相关品类的业绩表现可能持续低迷。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。