营业收入：双板块驱动，同比大增近六成
2026年第一季度，坤彩科技实现营业收入4.12亿元，较上年同期的2.58亿元同比增长59.92%。公司表示，增长主要来自钛白粉及氧化铁板块业务销售规模扩大，两大板块同步发力带动营收提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 41225.86 | 25779.48 | 59.92 |
从营收结构来看，钛白粉行业价格回升叠加公司产能释放，成为营收增长的核心动力，也为后续盈利改善奠定了基础。
归母净利润：扭亏为盈，增幅超2倍
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为7429.03万元，较上年同期的2385.14万元同比大幅增长211.47%。净利润高增长主要得益于钛白粉行业价格回暖，同时公司钛白粉及氧化铁业务产能释放带来规模效应，成本优势显现，两大板块实现扭亏为盈，直接推动利润大幅提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 7429.03 | 2385.14 | 211.47 |
扣非净利润：盈利质量凸显，增速超归母净利
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7238.37万元，较上年同期的2165.93万元同比增长234.19%，增速高于归母净利润。扣非净利的高增长，说明公司核心业务盈利能力显著增强，盈利质量较高，非经常性损益对净利润的影响较小。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | 7238.37 | 2165.93 | 234.19 |
每股收益：同步高增，股东回报提升
基本每股收益为0.1134元/股，上年同期为0.0364元/股，同比增长211.54%；稀释每股收益同样为0.1134元/股，与基本每股收益一致，同比增幅相同。每股收益的大幅提升，反映出公司盈利增长直接带动了股东每股收益的提升，股东回报能力显著增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1134 | 0.0364 | 211.54 |
| 稀释每股收益 | 0.1134 | 0.0364 | 211.54 |
应收账款：规模微降，回款压力仍存
截至2026年3月末，公司应收账款余额为3.15亿元，较上年年末的3.23亿元小幅下降2.4%。报告期内信用减值损失计提减少，主要系应收账款余额及账龄结构变动不大。虽然规模有所下降，但应收账款仍保持较高水平，后续仍需关注回款情况，警惕坏账风险。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 31528.29 | 32301.31 | -2.40 |
应收票据：本期无余额，需关注后续变化
截至2026年3月末，公司应收票据余额为0，上年年末余额同样为0。本期公司未产生应收票据，后续需关注业务往来中票据结算的变化情况，以及对现金流的潜在影响。
加权平均净资产收益率：盈利效率大幅提升
报告期内，公司加权平均净资产收益率为4.05%，较上年同期的1.26%提升2.79个百分点。这一指标的提升，反映出公司净资产的盈利效率显著增强，在净资产规模增长的同时，净利润增速更快，资产利用效率进一步提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度（百分点） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 4.05 | 1.26 | +2.79 |
存货：规模小幅增长，跌价风险缓解
截至2026年3月末，公司存货余额为11.71亿元，较上年年末的11.42亿元增长2.57%。报告期内，钛白粉价格上涨，公司转回存货跌价准备，资产减值损失由上年同期的-65.93万元转为本期的1.44亿元，直接增厚了利润。但存货规模仍处于较高水平，后续需关注原材料价格及产品销售情况，警惕存货积压风险。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 117103.53 | 114166.13 | 2.57 |
销售费用：随营收增长同步增加
报告期内，公司销售费用为1287.50万元，较上年同期的1086.98万元同比增长18.45%。销售费用增长主要系营业收入规模扩大，相关销售配套支出同步增加，整体费用率为3.12%，较上年同期的4.22%有所下降，费用控制效果显现。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1287.50 | 1086.98 | 18.45 |
管理费用：规模小幅下降，管控成效显现
报告期内，公司管理费用为1669.09万元，较上年同期的1799.91万元同比下降7.27%。管理费用的下降，说明公司在管理端的管控成效显现，费用率为4.05%，较上年同期的7.0%有所降低，进一步优化了成本结构。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1669.09 | 1799.91 | -7.27 |
财务费用：汇兑损失增加，费用增幅近五成
报告期内，公司财务费用为2013.47万元，较上年同期的1356.84万元同比增长48.39%。增长主要系本期汇率变动导致汇兑损失增加，其中利息费用为1570.72万元，与上年同期基本持平，但利息收入大幅减少至7281.53元，进一步推高了财务费用。后续需关注汇率波动对公司的持续影响。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2013.47 | 1356.84 | 48.39 |
研发费用：持续投入，助力技术优势
报告期内，公司研发费用为916.74万元，较上年同期的838.94万元同比增长9.27%。公司持续投入研发，有助于巩固技术优势，为后续产品升级及市场拓展提供支撑，研发费用率为2.22%，保持稳定投入水平。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 916.74 | 838.94 | 9.27 |
经营活动现金流：扭亏为盈，质量大幅改善
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.62亿元，上年同期为-8437.11万元，同比大幅增长292.60%。现金流由负转正且大幅增长，主要系营业收入增长带动销售商品收到的现金增加，本期销售商品收到的现金为3.60亿元，较上年同期的1.87亿元增长92.81%，经营现金流质量大幅改善，为公司运营提供了充足的资金支持。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 16249.95 | -8437.11 | 292.60 |
投资活动现金流：持续净流出，仍处扩张期
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-2021.53万元，上年同期为-2237.85万元，净流出规模小幅收窄。本期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金1731.63万元，同时投资支付现金300万元，说明公司仍处于产能扩张阶段，后续需关注投资项目的投产及收益情况。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -2021.53 | -2237.85 | 9.67 |
筹资活动现金流：由正转负，偿债力度加大
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，上年同期为1.31亿元，同比下降177.98%。现金流由正转负，主要系公司现金流状况改善后，偿还到期借款并控制新增借款，本期偿还债务支付现金4.35亿元，较上年同期的3.85亿元增长13.07%，同时支付其他与筹资活动有关的现金1.49亿元，较上年同期的0.95亿元增长56.34%，公司主动优化债务结构，降低财务杠杆。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | -10231.75 | 13120.77 | -177.98 |
风险提示
- 行业价格波动风险：公司业绩增长依赖钛白粉价格回升，若后续行业供需格局变化导致价格下跌，将直接影响公司盈利水平。
- 汇率波动风险：本期财务费用增长主要源于汇兑损失，若人民币汇率持续波动，将进一步增加公司财务成本。
- 应收账款及存货风险：应收账款和存货仍保持较高规模，若下游客户回款不及预期或产品滞销，将对公司现金流及资产质量造成压力。
- 投资项目风险：公司仍处于产能扩张阶段，投资项目若不能如期投产或达效，将影响公司未来盈利增长预期。
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