鹰眼预警：旋极信息应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，旋极信息发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为20.93亿元，同比下降23.17%；归母净利润为-4.71亿元，同比下降71.67%；扣非归母净利润为-4.83亿元，同比下降68.09%；基本每股收益-0.2728元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对旋极信息2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.93亿元，同比下降23.17%；净利润为-4.98亿元，同比下降70.64%；经营活动净现金流为-1.7亿元，同比下降584.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.31%，-9.23%，-23.17%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.56%，-2.41%，-71.67%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为50.93%，6.25%，-68.09%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.4亿元，-3.3亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为43.07%、58.67%、73.77%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、-1.7亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.33%，同比下降9.52%；净利率为-23.82%，同比下降122.09%；净资产收益率（加权）为-17.33%，同比下降91.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.55%、19.16%、17.33%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-10.22%，-10.72%，-23.82%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-8.18%，-9.03%，-17.33%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.14%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为48.75%，同比增长5.7%；流动比率为1.35，速动比率为1.27；总债务为3.19亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为74.8%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.19%，46.12%，48.75%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.6，1.49，1.35，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.81。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0.01、-0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.7亿元，短期债务为1.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.986%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为40.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.7亿元、-0.6亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.5亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.4亿元、-1.7亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为8.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为8.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降29.32%；存货周转率为6.79，同比下降11.21%；总资产周转率为0.38，同比下降18.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.58，1.88，1.33，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22%、27.41%、29.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.47，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.3亿元，较期初增长63.1%。

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