鹰眼预警：傲农生物营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，傲农生物发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为84.75亿元，同比下降3.29%；归母净利润为7762.16万元，同比下降86.6%；扣非归母净利润为-4.74亿元，同比增长60.56%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对傲农生物2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为84.75亿元，同比下降3.29%；净利润为8940.89万元，同比增长41.71%；经营活动净现金流为1.53亿元，同比增长230.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为84.7亿元，同比下降3.29%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降86.6%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.29%，净利润同比增长41.71%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.9亿元，扣非净利润为-4.7亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.33%、4.49%、6.02%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.29%，经营活动净现金流同比增长230.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为6.29%，同比增长39.14%；净利率为1.06%，同比增长46.53%；净资产收益率（加权）为2.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为6.29%，同比大幅增长39.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.04%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为613.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为77.49%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.6亿元，同比增长55.73%。

报告期内，公司资产负债率为59.05%，同比下降12.91%；流动比率为0.93，速动比率为0.67；总债务为21.93亿元，其中短期债务为9.14亿元，短期债务占总债务比为41.67%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.7亿元，短期债务为8.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7亿元，短期债务为8.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.411%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.13%，利息支出占净利润之比为160.16%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为8.79%、19.94%、25.13%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-5.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-6.7亿元、-63.4亿元、-2.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.77，同比增长11.51%；存货周转率为8.96，同比增长14.89%；总资产周转率为0.93，同比增长22.6%。

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